大家好(hǎo)，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金(jīn)经理，海(hǎi)富通的(de)吕越超老师。

　　马云看未来商铺的前景="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063611734.png">

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海富通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一季(jì)度末，已经基本清(qīng)仓了新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外(wài)，其他三(sān)只产品也基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在(zài)一季(jì)报(bào)称，在(zài)一(yī)季(jì)度的(de)操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏(zòu)变(biàn)化和结构(gòu)转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把(bǎ)握(wò)了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得(dé)了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系(xì)所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为(wèi)市场(chǎng)最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品(pǐn)今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短期(qī)高度(dù)依(yī)赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置(zhì)获取(qǔ)超额回报的(de)特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天(tiān)数已累计(jì)达到22天，上一次(cì)出(chū)现(xiàn)持(chí)续成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的(de)板块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能(néng)源(yuán)，持续(xù)约28个交(jiāo)易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出(chū)类(lèi)似特征，尽管热(rè)闹，但(dàn)不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次(cì)、6次和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-马云看未来商铺的前景1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的(de)减量博(bó)弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利(lì)了结”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低(dī)加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因(yīn)为(wèi)往(wǎng)往后续盛夏攻(gōng)势大(dà)概(gài)率(lǜ)创新(xīn)高(gāo)。如果今(jīn)年在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大(dà)产业趋势以(yǐ)政府支(zhī)持力度进一(yī)步加(jiā)大、资本开(kāi)支(zhī)增(zēng)加、订单增加(jiā)和(hé)产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋势(shì)，进入(rù)盛夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本(běn)形(xíng)成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基(jī)本形成。本次大(dà)幅(fú)调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加(jiā)上述(shù)基(jī)本面(miàn)风险因素逐(zhú)步发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中释(shì)放(fàng)。就资(zī)本市场(马云看未来商铺的前景chǎng)而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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