财联社4月28日讯(xùn)（记者 吴雨其）随着(zhe)公募基金2023年(nián)一季(jì)报披露完(wán)成，多(duō)位(wèi)知名基金(jīn)经理大幅调(diào)仓换股的动向和(hé)投(tóu)资方向(xiàng)也浮出水面。

　　其中，张坤大幅(fú)加仓中国海洋石油，刘彦春则(zé)加仓海(hǎi)康威视、美的(de)集团、腾讯控股，谢治(zhì)宇布局AI板块(kuài)，加仓海康威视(shì)、晶晨股份、中际(jì)旭创、澜起(qǐ)科技(jì)、中(zhōng)国(guó)移动、腾讯控(kòng)股、赛(sài)腾(téng)股(gǔ)份(fèn)、星环科技-U，常(cháng)处于风口浪(làng)尖的葛兰，也开(kāi)始布(bù)局人工(gōng)智(zhì)能，加仓(cāng)同花顺、金(jīn)山办公、寒武纪-U等(děng)概念股。

　　在人(rén)工智能大行其道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰(lán)等顶流(liú)开(kāi)始追逐AI，另一面，一些专注长期(qī)成长价(jià)值的基金经理仍坚守新能源(yuán)，如(rú)曾经(jīng)的公募(mù)冠军(jūn)刘格菘。

　　有人追(zhuī)逐成(chéng)了风安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的g>

　　2023年一季度，是人工智能的盛典(diǎn)。面对火出天际的AI赛道(dào)，究竟是应该(gāi)与其(qí)共舞，还是不为所动继续坚守(shǒu)“初心”？

　　观察一季报的调仓换(huàn)股，可见越来越多(duō)的基金经(jīng)理选择了前者(zhě)。“不买AI就是等死，追(zhuī)买AI可能是找死(sǐ)，横竖都(dōu)是死，不如搏(bó)一(yī)把(bǎ)再死，也许富贵险中求呢(ne)”，是行业心态的生动写照。

　　光大证券统计数据也证明了这一点(diǎn)，公募基(jī)金一季度大幅加仓(cāng)TMT板块中的计(jì)算(suàn)机和通信行业。截至2023年3月(yuè)31日，主(zhǔ)动偏(piān)股基金重仓股(gǔ)在TMT板块配(pèi)置(zhì)市值4707亿(yì)元，一(yī)季度(dù)大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括一(yī)直深(shēn)耕医(yī)疗的葛(gé)兰在内，众多知名基金(jīn)经理布局AI。具(jù)体来看，中(zhōng)欧阿尔法混合一季度大手(shǒu)笔新进中(zhōng)芯(xīn)国(guó)际、上海电影，其中前者(zhě)加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所(suǒ)管的另一(yī)只中欧研究精选混合一季度新(xīn)进金山办公14.37万股。此外，中欧明睿新(xīn)起(qǐ)点混合一季度(dù)新进中(zhōng)芯国(guó)际、同花顺，将寒武纪的(de)仓位从(cóng)0.46万股加到28.53万股，金山(shān)办公(gōng)的仓(cāng)位从(cóng)0.09万股加(jiā)到15万股(gǔ)。

　　从上述调仓(cāng)换(huàn)股中也能(néng)看(kàn)出葛兰的(de)人工智能投资方向(xiàng)——从AI上游的芯片、到算力以(yǐ)及终(zhōng)端的应用、办公等。

　　窥一(yī)斑而知全豹，葛兰(lán)的(de)操(cāo)作(zuò)只是公募基(jī)金经理(lǐ)加仓AI的一个缩影。从各(gè)位知名基(jī)金经理调仓动向可以看(kàn)出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文(wén)也在一季报中(zhōng)也提到，随着ChatGPT的(de)横空出世，海外大模型以及相关人工智能的(de)产业趋(qū)势(shì)受(shòu)到市场关注，并(bìng)很快扩散到国内产业界，市场(chǎng)聚焦于(yú)上游算(suàn)力、传输和下游(yóu)运用，在经济复苏相(xiāng)对温和的情景下，计算机、通讯、传媒、电(diàn)子行(xíng)业(yè)受到(dào)各方资金的追捧，涨幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十大重仓股来看，万达电影(yǐng)新入(rù)他所管(guǎn)理的中欧新趋势十(shí)大重仓股，中(zhōng)欧(ōu)洞见一年持(chí)有则加仓了立讯(xùn)精(jīng)密、安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的腾讯控股等个股；中欧明睿新常态则加仓深信(xìn)服等(děng)。

　　再(zài)如(rú)谢治宇，海康威视(shì)、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份等AI热股(gǔ)均为新晋兴(xīng)全合润(rùn)重仓股。

　　他也表示(shì)，随着(zhe)ChatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子板块(kuài)带(dài)动(dòng)的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　值(zhí)得注意的是，此(cǐ)前招商证券研报称，从历史上来看，30％是主动偏(piān)股公募基金大类行业配置比例一(yī)个很重(zhòng)要的临界值，往往预示着(zhe)某(mǒu)个(gè)板块进入过(guò)热阶段。截至2023年一(yī)季度末，主动偏股公募基金对TMT配比明(míng)显提升至20.26％，但(dàn)与临界值尚存安全距(jù)离(lí)。从这点看，基金(jīn)经理对(duì)于TMT来(lái)说(shuō)仍称不上“抱(bào)团”，仍(réng)有基金经理(lǐ)并未上车。

　　有人守候成了景(jǐng)

　　在“追(zhuī)风”的另一(yī)面，仍有一部分仍(réng)坚守(shǒu)新能源，也有一部分试图低(dī)位捡拾新能源(yuán)筹码。

　　如曾(céng)经(jīng)的公募状元刘(liú)格菘。据(jù)了解，广发基(jī)金成长(zhǎng)团队(duì)对新(xīn)能源的钟爱业内闻名，最新披露的一季报中也证实了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级，从其十大(dà)重仓(cāng)股来看，前五大重仓股的占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳(yáng)光电源、亿纬锂能(néng)、隆基绿能，圣邦股份，均属于新能源(yuán)概念股。除此之外，他(tā)还仍(réng)加仓了天合光(guāng)能、荣(róng)盛石化等个股，且新晋晶科能(néng)源为十大重仓股。

　　刘格菘在(zài)一季报表达了仍对新能源保持(chí)信心，“我们对本产品重点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能源(yuán)车方向保持(chí)相(xiāng)对乐(lè)观(guān)，投资中相信(xìn)基本(běn)面优(yōu)秀和增(zēng)量价值积累的公司。经过调整，行(xíng)业估值水平已在历史低(dī)位，产业链(liàn)的(de)变化在(zài)市(shì)场定价中未被(bèi)充分认知和体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏(péng)博，其管(guǎn)理的(de)睿远(yuǎn)成长价值混合前十大重仓股分别(bié)为(wèi)中国(guó)移(yí)动、宁德时代、三安光电、通威股份、万华化(huà)学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对比去年年(nián)底该基金增持了宁德时代、通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)、万华化(huà)学(xué)、广汇(huì)能源、东方(fāng)雨虹。值(zhí)得关注(zhù)的是，加(jiā)仓幅(fú)度最多(duō)的是光伏(fú)龙(lóng)头通威股份(fèn)，为(wèi)60％。

　　李晓星所(suǒ)管的银华心怡混合(hé)也加仓(cāng)了新(xīn)能源，如晶科能源(yuán)、锦浪科技(jì)、东方电(diàn)缆等。他表示，“我(wǒ)们曾经提到(dào)了新能源板块的一些风险点，这(zhè)些风险(xiǎn)点在经过大半年的消化后，在这个(gè)估值分位(wèi)以及股价位置下，我们认为新(xīn)能源板块的风险(xiǎn)因素(sù)已经充分释放，目前(qián)这个时间段，新能源非常具有(yǒu)吸(xī)引力。在一季度(dù)我们对于电动车、光伏、储(chǔ)能、海风的一些标的，都增(zēng)加了一些仓位。”

　　对于人工智能(néng)，他认(rèn)为，“太阳(yáng)底下(xià)没(méi)有新(xīn)鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段总会消退。”

　　实际上，许多基(jī)金经(jīng)理在(zài)AI的“大风(fēng)”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的金经(jīng)理章(zhāng)恒在接受财联(lián)社记(jì)者采访(fǎng)时(shí)提到，他(tā)曾重(zhòng)点关注过TMT板块，但并不喜欢去追逐(zhú)风口，他选择(zé)会在全市场做(zuò)行业轮(lún)动，在操作上绝对不是去捕捉每个时期(qī)的“最(zuì)靓的(de)仔”。“对于自己看好的行业，你重仓押进去，不(bù)确定性(xìng)来的时候，无论是基金(jīn)经理(lǐ)个人还是(shì)投资者，其(qí)实都(dōu)是(shì)无法承受的(de)。所以，任何(hé)一个(gè)行业(yè)，即使你再看好，也要控制持有比例，分散(sàn)风险(xiǎn)。”他表示。

　　交(jiāo)银(yín)施罗德基金的王崇(chóng)一季报表示暂时(shí)无法预测其(qí)兑现节奏和时(shí)间，短期内也很(hěn)难在(zài)A股找到(dào)明显的受(shòu)益标(biāo)的，就没(méi)有(yǒu)参(cān)与。不过他也认(rèn)为这些(xiē)股票的(de)估值体(tǐ)系还在(zài)合理接受范围内。

　　极致行情下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述分析(xī)可知，今年一季(jì)度仍有不少基金经(jīng)理重仓“押注”AI。在(zài)这种(zhǒng)极(jí)致行情(qíng)下，AI板块的未来走势(shì)将如何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国(guó)海策(cè)略目前仍维持TMT为全年市场(chǎng)主线(xiàn)的(de)判断，相关领域如AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器以及光模块(kuài)等(děng)细分赛道将陆续迎来(lái)基本面的确(què)认(rèn)，中微观层面上尚有空间，估(gū)值修复尚未结束(shù)，个股上(shàng)是找(zhǎo)机会的格(gé)局。

　　中(zhōng)金公(gōng)司研报指(zhǐ)出，年(nián)初(chū)至今市场对(duì)AI关注(zhù)度持续(xù)高企，上一(yī)轮行情(qíng)催化主要集中于大模型的突破进展；而4月以来，我们观察(chá)到各个领域的应用厂商正加速AI融合应用产(chǎn)品的研发和发布(bù)，其(qí)中办(bàn)公场景进展相对(duì)较(jiào)快，我(wǒ)们预计5月之后将进入(rù)AI应用的加速繁荣(róng)阶段。我(wǒ)们(men)持续看多AI，并在(zài)应(yīng)用、算力、模型三(sān)层中建议投(tóu)资者优先关注(zhù)应用层(céng)投资(zī)机遇。

　　百亿私募大佬董承非(fēi)也看好相关板块，他认(rèn)为，2011年之前是周期的时代，2011年之后是消费(fèi)的时(shí)代，但(dàn)未(wèi)来10年，最牛(niú)的资产是科技。他坦言(yán)，自己目前重仓半导体板块。

　　不过(guò)另一部分(fēn)市场(chǎng)人士也指出，AI后续(xù)或(huò)有波动(dòng)或调整。

　　中信建投证券策略首席分析师(shī)陈(chén)果，在A股(gǔ)二(èr)季度投资(zī)策(cè)略会上提到(dào)“今(jīn)年大概率还是一个(gè)偏成(chéng)长风格占优，尤其是很多(duō)科(kē)技股在过去几年其实没有太多的表现。以(yǐ)前我们讲(jiǎng)茅(máo)指数(shù)、宁组(zǔ)合，其(qí)实TMT板块有很(hěn)长时间(jiān)没有太多表(biǎo)现。今年要推动(dòng)数字(zì)经济，今年半导体周期要(yào)见底，本(běn)身今(jīn)年科技(jì)股的机会是可以(yǐ)期待的(de)”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但(dàn)二季度可能会有一些波动。AI现在还是主题投资阶段不(bù)太适(shì)合大(dà)多数的投资者，不适合在这个位(wèi)置(zhì)上去(qù)追。”

　　广发(fā)证券研报中判(pàn)断，本(běn)轮AI板(bǎn)块已进入第一轮调整期，但对标2013年“移动互(hù)联(lián)网+”行情(qíng)节奏(zòu)，预计(jì)本轮后续调整(zhěng)时长与幅(fú)度有限(xiàn)。对(duì)于(yú)下一阶(jiē)段(duàn)“AI+”行情，建议(yì)逢低布局有望(wàng)率先实现业绩兑现的环节，即满(mǎn)足“自身产业周期向上+AI加持下的(de)业绩增厚机遇(yù)”的领域，比如(rú)，电子、计算机、传媒、通信。