投资者除了(le)关(guān)注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外(wài)，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受益于人(rén)工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲(jìn)表现(xiàn)，带(dài)动了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算力(lì)的先(xiān)进技术(shù)，英伟达公司的(de)股价在近(jìn)期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到(dào)419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其(qí)股价回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作(zuò)正(zhèng)在改变全球大(dà)型(xíng)行(xíng)业(yè)，并(bìng)将为社会带(dài)来深(shēn)远的影响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行情(qíng)的关注热情也(yě)是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年以来(lái)涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能(néng)自(zì)动内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局(jú)英伟(wěi)达或(huò)相关概念股。交(jiāo)易(yì)软件通达信推出了英伟达概(gài)念股(gǔ)，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家(jiā)A股上市公司，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟达在(zài)某些方面(miàn)有(yǒu)业务上的合(hé)作(zuò)。从(cóng)公募基金(jīn)一季(jì)度(dù)末的数据来看(kàn)，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司(sī)股票的公(gōng)募基金主要(yào)集中在(zài)能投(tóu)资海外(wài)市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且基金规模(mó)最(zuì)高的是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金中，持有英(yīng)伟达且规模最高(gāo)的是(shì)广发全球(qiú)精(jīng)选，该(gāi)只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是其(qí)第(dì)二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人员郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国(guó)际(jì)金融报(bào)》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美股科技(jì)股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就(jiù)在(zài)AI领域加大了投资，先(xiān)是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的(de)提供商，英伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢(yíng)家(jiā)，该公司今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数(shù)据中心业务(wù)的营收创历史新(xīn)高，远好于市(shì)场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股科技股(gǔ)公(gōng)司(sī)是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商业(yè)模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力的(de)公司将会(huì)成为未来最有(yǒu)潜(qián)力的大(dà)赢家(jiā)。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中(zhōng)长期(qī)基本面(miàn)有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很(hěn)美好，但实(shí)际投资(zī)中还受(shòu)诸多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业成交(jiāo)热(rè)度(dù)上升，母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业(yè)绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全(quán)球(qiú)半导体(tǐ)产业(yè)整体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情(qíng)况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难(nán)说行(xíng)业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源(yuán)于(yú)AI产业(yè)的大发展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯片业务(wù)快(kuài)速增(zēng)长，美(měi)股英伟达的股价表现以及背后的(de)产能扩张信息(xī)就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也(yě)表示，尽管目(mù)前半导体产业周期(qī)尚未反(fǎn)转，但(dàn)在(zài)资金情绪(xù)、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需(xū)要仔细观(guān)察，“就A股(gǔ)的过去经验来(lái)看，大热(rè)必(bì)死、均值回归的规律永不变色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业发展之间(jiān)存在着(zhe)较大差异。在操作(zuò)中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而(ér)是需要在(zài)相对低位或调整一定程度后再买入。”母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸p>

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。在具体(tǐ)投资的时(shí)候要(yào)选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有核心(xīn)竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能(néng)够反(fǎn)映在未来的(de)业绩(jì)上，要避(bì)免没(méi)有业绩支持的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资标的也(yě)要以(yǐ)合适的价格买入(rù)，否则很可能会(huì)赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要(yào)做(zuò)好分散配置，不(bù)要将资金全押(yā)一个赛(sài)道。

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