财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从(cóng)业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召(zhào)集(jí)相关保险公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公司调整新开发(fā)产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降到3.崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆(lù)续召集了(le)多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求险企新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思路是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集险企进(jìn)行调研(yán)会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为(wèi)引(yǐn)导(dǎo)人身险业(yè)降低负债(zhài)成本(běn)，加(jiā)强行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银(yín)保监会(huì)人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行业协(xié)会以及(jí)多(duō)家保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重(zhòng)点调(diào)研普通险预定利率分布、分(fēn)红险预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)和(hé)分红(hóng)水平等公司负债(zhài)成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率对公司和行(xíng)业(yè)的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示，各(gè)险企(qǐ)基本就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调(diào)整，比如(rú)普通(tōng)型(xíng)长(zhǎng)期年金的责任准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体(崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读tǐ)的调整(zhěng)方案还有待(dài)监管研(yán)究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人(rén)士对(duì)财联社(shè)记者(zhě)表示(shì)：“已经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联(lián)社记者(zhě)表示(shì)，此次主要涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他资产以(yǐ)非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落(luò)，股票和基金投资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质非标(biāo)资产供(gōng)给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率较大(dà)、对投资收(shōu)益率影响较大(dà)。近年监管按产品类型调(diào)整评估利率(lǜ)、防范化(huà)解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座(zuò)谈会(huì)，各(gè)险企已就降低责任准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期(qī)来看(kàn)，引导降低负债成(chéng)本(běn)将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期(qī)来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行(xíng)，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保本属(shǔ)性(xìng)有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调(diào)整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定(dìng)利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公(gōng)司将寿险保(bǎo)单(dān)的预定(dìng)利率调整为不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面(miàn)临(lín)利差(chà)损风险。1970年左右(yòu)，美国寿(shòu)险业(yè)竞争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大(dà)量(liàng)高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量(liàng)对利率敏感(gǎn)的(de)低利(lì)润产(chǎn)品；同(tóng)时市场(chǎng)压(yā)力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境下，负(fù)债端主要通(tōng)过(guò)调(diào)整寿险产品结构、下调(diào)预定(dìng)利率(lǜ)的(de)方式来避免(miǎn)利差损风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长端(duān)利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面临着潜(qián)在的利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发(fā)布(bù)产品负面清(qīng)单(dān)、下(xià)调演(yǎn)示利(lì)率、分(fēn)产品调(diào)整评估利率等降(jiàng)低负债(zhài)端成(chéng)本。

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