华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告(gào)做空印度首富阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万(wàn)富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗(qí)下控股公(gōng)司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投(tóu)资者的资金向老(lǎo)投(tóu)资者(zhě)支付股息(xī)。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那里获得的资金向老(lǎo)投资(zī)者(zhě)支付股息。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只有在新资(zī)金愿意冒着(zhe)成为最后一(yī)批(pī)'持有资金的风险(xiǎn)的情况下才(cái)是可(kě)持(chí)续的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被(bèi)夸大(dà)了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报(bào)告(gào)的资(zī)产(chǎn)净值(zhí)高出(chū)218％，远远高于所有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业(yè)的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控(kòng)股(gǔ)公司，其交易价格均低于各(gè)自的资产净值(zhí)。资产(chǎn)净(jìng)值是(shì)衡(héng)量(liàng)基金业绩的关(guān)键指(zhǐ)标，衡量基金所(suǒ)持证(zhèng)券的市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的(de)股息收益率(lǜ)，这(zhè)是(shì)迄(qì)今为止美(měi)国(guó)大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满(mǎn)足股(gǔ)东的(de)支出(chū)，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告还举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的一家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企业(yè)的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的关系密(mì)切(qiè)。报告称，杰(jié)富瑞在其研究(jiū)中假设，即(jí)使在最(zuì)坏的(de)情(qíng)况下，伊(yī)坎的(de)股(gǔ)息也(yě)将永久安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的(de)报告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做空(kōng)报告(gào)对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他(tā)也在报告(gào)刊登的几(jǐ)小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以为是”的报(bào)告(gào)旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的(de)利益为(wèi)代(dài)价获取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持公开披露的(de)信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的(de)激进主(zhǔ)义(yì)投(tóu)资已经很好地证明了这一点。我们(men)定期将(jiāng)我(wǒ)们(men)的维权(quán)原则付诸于(yú)我们的多数控股(gǔ)公司以及(jí)我们投资部门持(chí)有的(de)少数股权，目前在14个上市公(gōng)司董事会中都(dōu)有代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其是在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其(qí)他行业的各(gè)种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的(de)单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出名(míng)的莫过于(yú)今年2月做空印度首富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报(bào)告使得前(qián)“亚(yà)洲(zhōu)首富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度(dù)股市撤离，更让(ràng)印度总(zǒng)理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的(de)债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达(dá)尼(ní)的个人净(jìng)资(zī)产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究究竟什(shén)么来头(tóu)？公开(kāi)资料显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究公司(安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的sī)成立于2017年(nián)，总部位(wèi)于(yú)纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司(sī)的主要业务(wù)包括(kuò)披(pī)露企业的(de)会计造假、管理问题(tí)、未(wèi)公(gōng)开关(guān)联交易(yì)、财报违(wéi)规等。媒(méi)体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司共(gòng)对30家(jiā)公司发过难。他们雇(gù)佣金融(róng)分析(xī)师、会计(jì)师和(hé)记者，来进行(xíng)调(diào)查(chá)。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大(dà)学学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色列(liè)的救护车急救(jiù)部门，是拥有以色列证书(shū)的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上(shàng)空(kōng)不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登(dēng)堡视为完全(quán)可以避免的(de)人为灾难(nán)的缩影，”该(gāi)公司的(de)网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其(qí)他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的(de)做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司(sī)法部和(hé)证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终(zhōng)被判(pàn)欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生产(chǎn)能力方(fāng)面误导投(tóu)资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在(zài)兴登堡研究(jiū)做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣(xuān)布做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位(wèi)。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于低(dī)点附近(jìn)时，兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布(bù)转为做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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