如果要论二季度迄今，全球股票(piào)市场中(zhōng)最为(wèi)靓丽的(de)一道“风景线”，那么(me)显然非日本抓蚯蚓真的能赚钱吗股市(shì)莫属！

　　周五(wǔ)（5月(yuè)19日），日经225指数进(jìn)一步强势(shì)高开逾1％，最高触(chù)及30924.47点，创(chuàng)下了自1990年8月以来的新高，收在30808.35点。在本周早(zǎo)些(xiē)时候，东(dōng)证指数已经率先(xiān)创下了1990年8月3日以来的最高收盘点位。

　　多组对比(bǐ)可(kě)以显示(shì)出日股今年以来的强(qiáng)势：东证指数年内已(yǐ)累计上涨了逾(yú)15％，远远超过了标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)约9％的涨幅。截止本周(zhōu)三(sān)，追踪日本股市的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而追(zhuī)踪(zōng)标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期(qī)涨(zhǎng)幅则仅为8.6％。

　　如果把(bǎ)周(zhōu)期缩短(duǎn)到二(èr)季度迄今(jīn)的(de)短(duǎn)短一个(gè)半月(yuè)，日股的涨幅更是在全球主要(yào)股指中(zhōng)几无敌手……

　　日股为何能一举领涨全球？对(duì)于(yú)许多国际(jì)市场的投资(zī)者而言(yán)，近来提到日股(gǔ)的优异表现，脑海中第一时间浮(fú)现出的，无疑(yí)都是(shì)“股神”巴菲特(tè)在上月对日本市场(chǎng)表现(xiàn)出的强(qiáng)烈投资意愿。正(zhèng)是巴菲(fēi)特进一(yī)步增持了(le)日本五大(dà)商社仓(cāng)位，令越来(lái)越多(duō)的业内人士开始(shǐ)注意到(dào)这一(yī)全球第三(sān)大经济体(tǐ)的巨大投资机会。

　　不(bù)过，日股本轮爆发(fā)背后的(de)成功秘诀，真的仅仅只是获得了“股(gǔ)神”的青睐吗(ma)？

　　答案(àn)显然没那么简(jiǎn)单！事实上，在M&；；G Investments亚太(tài)股票团队联席主管Carl Vine看(kàn)来，并不是巴菲特的(de)出现让日股变得(dé)吸(xī)引人。巴菲特所(suǒ)看到(dào)的（机(jī)会）其实(shí)也(yě)正是其他人眼下正在(zài)看到的，人(rén)们对(duì)日股的(de)前景正感到(dào)非常兴奋(fèn)！

　　至于(yú)究竟有哪些(xiē)因素在推动着日股上涨？“干货”其实有很多……

　　狂热的外资买需(xū)

　　根据东(dōng)京证券交(jiāo)易所（Tokyo Stock Exchange）的数(shù)据显示，外国(guó)投资(zī)者目前已经连(lián)续第六周成为了日本(běn)股(gǔ)票的净买(mǎi)家(jiā)。在此期间，外国投资者大举涌入了日股股票和期货市场(chǎng)，净流入逾300亿美元，是过去10年最大规模的资金流入之一。

　　根据(jù)交易(yì)所的数据，在截(jié)至(zhì)5月12日的(de)最近一周内，海外(wài)交易者又净(jìng)买(mǎi)入了价(jià)值(zhí)7810亿日元(yuán)（约合57亿美(měi)元）的股票和期货。

　　杰富瑞日(rì)本股票(piào)策(cè)略师Shrikant Kale表示(shì)，自2012年(nián)“安倍(bèi)经济学”时(shí)代(dài)初期以来，他就从未见过(guò)外(wài)国投资者对日本如此感兴趣。

　　在欧美银行系(xì)统不(bù)稳定和信用紧缩风险(xiǎn)的(de)笼罩下(xià)，越来越多的海外(wài)投资者似乎看到了日本股(gǔ)市作为避险地的“稳定性”。日(rì)本股(gǔ)票给(gěi)人的长期低(dī)迷印象(xiàng)正在减弱，持(chí)续(xù)稳定在1美元兑(duì)换(huàn)130日元(yuán)的日元汇率、以及股神巴菲特对日(rì)本五大商社的增持，也令不少海外投资者(zhě)对投资日本产生了更多的(de)兴趣(qù)。

　　高(gāo)盛日(rì)本(běn)公(gōng)司就表示，近来已受到(dào)了(le)越(yuè)来(lái)越(yuè)多(duō)平时(shí)不太关注日本市(shì)场的(de)海外(wài)投(tóu)资者(zhě)的咨询。不(bù)少海外投资者在看到日本股市的涨幅超过美股(gǔ)后，开(kāi)始调查其中的原(yuán)因(yīn)，他们的建仓(cāng)买入又进(jìn)一步促使股(gǔ)市上涨，形成了目(mù)前(qián)的良性循环。

　　一个值得留(liú)意的现象是，在巴菲特上月公开表态力挺(tǐng)日股(gǔ)后，包括对冲基(jī)金(jīn)Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华(huá)尔(ěr)街(jiē)资本也已相继造访日本。这些海外(wài)资金有意(yì)复制巴菲特的(de)策略，通过低成本(běn)日元融资押注(zhù)高股息日元资产。

　　其实，巴菲(fēi)特在(zài)日本五大(dà)商(shāng)社(shè)上的加(jiā)大投资(zī)，也存在着在国际市(shì)场上分散投资对象的(de)想(xiǎng)法。虽然巴菲特相(xiāng)信美国的增长潜力，但过度集中(zhōng)会产(chǎn)生风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全球投资策(cè)略师Jeff Kleintop指出，日(rì)本(běn)股市的回报率(lǜ)是在(zài)波(bō)动性远低于美国科技股(gǔ)的情况(kuàng)下实现的(de)。这意味着(zhe)日本股(gǔ)市对美国投(tóu)资者(zhě)来说(shuō)应该颇有吸引(yǐn)力(lì)。对美国债(zhài)务上限(xiàn)的担忧可(kě)能也刺激(jī)了一(yī)些(xiē)“末日准备(bèi)者”涌入日(rì)本股市，以此作为避险手段。

　　法国(guó)兴业银(yín)行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在(zài)周(zhōu)二的一(yī)份报告(gào)中也表示，“外资(zī)的(de)回归是日本股市复苏的重(zhòng)要(yào)标志。（我们）将继(jì)续对(duì)日本股票维持超(chāo)配，并(bìng)偏(piān)向银行、金(jīn)融和(hé)价(jià)值(zhí)股的投资。”

　　深层次的企业治理变革(gé)

　　当然，在海外(wài)投(tóu)资者(zhě)今年对(duì)日本产生(shēng)兴趣之前，他们此前在(zài)这片“失落地带”曾经历过(guò)长(zhǎng)达数十年虚假的曙光(guāng)和令人(rén)失望的低(dī)回报。那么这(zhè)一次，即便有着避险和多元(yuán)化分(fēn)散投资(zī)的需求，他们又为何铁了心(xīn)一定要来(lái)日本(běn)市场？日本市场的吸(xī)引力(lì)就(jiù)一定远超全球其他地区吗？

　　这便(biàn)不得不提日(rì)本市场眼下正(zhèng)经历的(de)一场“蜕变(biàn)”了(le)！

　　金融服务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示(shì)，日本股市本轮上(shàng)涨的主要原因还源(yuán)于治理标准的提高(gāo)，以及企业部门(mén)推动向(xiàng)股(gǔ)东(dōng)返还现金。日(rì)本(běn)多年的(de)公(gōng)司(sī)治理改革已(yǐ)开始见效(xiào)，这(zhè)项(xiàng)改(gǎi)革(gé)最初由已(yǐ)故前首(shǒu)相安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指出，目前日(rì)本(běn)企业的派(pài)息(xī)已大幅增加，在截至今年3月的财年(nián)中，日本企(qǐ)业(yè)宣(xuān)布的回购规(guī)模已飙(biāo)升至9.7万亿日(rì)元（合714亿美元(yuán)）的历史(shǐ)最高(gāo)水平(píng)。

　　Rosenberg还发(fā)现，近50％的(de)日本公司(sī)资产(chǎn)负债表上有净现金(jīn)，而美国的(de)这一比(bǐ)例只有20％多(duō)一点；东(dōng)证指数成分股(gǔ)公司中约有54％的公(gōng)司股价低(dī)于每股账(zhàng)面价(jià)值，而(ér)标(biāo)普500指数成分股中这一比例仅为7％。单从(cóng)市净率等(děng)估值指标来看，这就为(wèi)日本股市(shì)提供了更(gèng)坚实的底部和更高的上(shàng)限。

　　今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所为了改变(biàn)股价跌破(pò)每股净(jìng)资(zī)产——市净率低(dī)于(yú)1倍(bèi)的情况，还请求(qiú)上市企(qǐ)业在意识到资(zī)本(běn)成本的前提下(xià)推进经营并公布改善方案等。

　　与此相(xiāng)呼应(yīng)的(de)行动已开(kāi)始扩(kuò)大。4月(yuè)下旬，JVC建(jiàn)伍株式会社推(tuī)出了(le)力争“早日(rì)实(shí)现市净率超过1倍”的(de)中期经营计(jì)划和股票回购，股价(jià)随后(hòu)大(dà)涨(zhǎng)近4成。清水建设株式会(huì)社4月下(xià)旬也宣布了上(shàng)限200亿(yì)日元(yuán)的股票(piào)回购(gòu)和积(jī)极压缩政策性(xìng)持股的方针，该公司(sī)股价随后上涨了10％。

　　包括软银、丰田汽车、三菱商事在内的日本龙头企业在近期公(gōng)布(bù)财(cái)报时，也(yě)均宣布了新的股(gǔ)票(piào)回购(gòu)计(jì)划。不少分析师预计，到今年5月(yuè)底，各日本(běn)上市公司的回购规模将(jiāng)进(jìn)一步创下新纪录。

　　高盛首席日本股票策(cè)略师Bruce Kirk表示：“（东京证交所）主题正引起许多(duō)海外投资者的共鸣，他们(men)开(kāi)始看到这(zhè)方面的(de)有利证(zhèng)据。在交易所这些变化的推动下，许多公(gōng)司正在(zài)回(huí)购股(gǔ)份(fèn)，厘清(qīng)经常令人困惑的交叉持股(gǔ)，并在定期公开(kāi)会议之前与股东进(jìn)行更密切的接触(chù)。”

　　对冲基金集团Man GLG日(rì)本股票主管Jeff Atherton也表示，东京证交所的鼓励意味着“过去两年在这方面(miàn)发生的(de)事情(qíng)比过去30年还要多”，这(zhè)是股市(shì)充满活力表现的最大(dà)单一原因。他们对提高股(gǔ)本回报(bào)率有着坚定的(de)态度，希望(wàng)市值上升。

　　宽(kuān)货币、稳经济(jì)

　　最后，日本央行目前依然宽松的(de)货币(bì)政策(cè)和日本相对稳(wěn)健的(de)经济基本(běn)面，显然也对(duì)日股的表现构成了(le)提振(zhèn)。

　　尽管(guǎn)新(xīn)行长植田和(hé)男上(shàng)月已(yǐ)走马上任，但日本央行(xíng)暂(zàn)时仍未改变其(qí)大(dà)规模的货币宽(kuān)松(sōng)路(lù)线。即便日本通货膨(péng)胀率(lǜ)超(chāo)过了央行(xíng)2％的目标，但植田和(hé)男(nán)依然强(qiáng)调，“还不能放心地(dì)说通(tōng)胀（达到了央(yāng)行目标）”。

　　相比(bǐ)之下，欧美央行今年上半年还在(zài)持续加息，并已被(bèi)迫在物价与经济稳定之(zhī)间作出艰难(nán)抉择。继续宽松的日本央(yāng)行眼下依然处(chù)于能让海外投(tóu)资者放心购买(mǎi)的状态(tài)。

　　日本宏观经济的表(biǎo)现目前(qián)也(yě)相对更为稳健(jiàn)。日本(běn)内阁(gé)府17日公布的数据(jù)显示，今年前三(sān)个月日(rì)本(běn)国内(nèi)生产总值（GDP）折合成年(nián)率增长1.6％，创下了近三个(gè)季度(dù)以来新高。

　　日本国家旅(lǚ)游局(jú)表(biǎo)示，受益于中国放(fàng)宽旅行(xíng)限制，4月商(shāng)务(wù)和休(xiū)闲外(wài)国游客人(rén)数从此前的182万攀升至(zhì)195万。高盛(shèng)策略师在报告中指出，考虑到入境旅游业复苏、强劲资本支出计划和日本(běn)央(yāng)行持续宽松等积极因素，日本(běn)这(zhè)个世界第三大经济体(tǐ)的前景十分(fēn)强劲。

　　值得一提的是(shì)，从(cóng)经济合作与发展组(zǔ)织的经(jīng)济前景指数来看，日本目前是七国集团中唯一一个超过临(lín)界线100的。

　　日本第三大(dà)在线经(jīng)纪商(shāng)Monex的首席策略师(shī)Takashi Hiroki表示，日本(běn)企业的业绩似乎相(xiāng)当不错(cuò)，重要的(de)汽车行(xíng)业预计利润将增长。以(yǐ)内需(xū)为导(dǎo)向(xiàng)的企(qǐ)业正受益于入境游增长(zhǎng)的前(qián)景，而大型(xíng)银(yín)行也获得(dé)了丰厚的收益。预计日本股市(shì)到今(jīn)年年底将(jiāng)进一步上(shàng)涨10％或更多。

　　里昂(áng)证券也(yě)认为，日本(běn)股(gǔ)市今(jīn)年(nián)的涨势或(huò)将延续下去，因盈利增(zēng)长(zhǎng)、股(gǔ)票回购和(hé)估(gū)值仍处于低位(wèi)吸引了买家，巴菲特的认可、公司(sī)治理的改善均提(tí)振了市场，而企业(yè)财报的不俗(sú)表现(xiàn)或有望成为最新(xīn)的上行(xíng)催化剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 抓蚯蚓真的能赚钱吗