今(jīn)年1月，美(měi)国政府(fǔ)债务余额又一次触(chù)及(jí)法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如果国(guó)会不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂停或(huò)提高债务(wù)上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球(qiú)经济和金融产生(shēng)“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临(lín)债务(wù)违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要(yào)先了解(jiě)美国政府的债务从何而(ér)来(lái)，以及其为何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大(dà)部分时期都处于财(cái)政赤字状态(tài)，即(jí)政府支(zhī)出在多数总统任期内都高于其(qí)财政收入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而政府债务规(guī)模(mó)也一(yī)直随着政府赤(chì)字的规(guī)模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战争使得美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)背负了庞(páng)大(dà)支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策导(dǎo)致财(cái)政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府的税(shuì)收收入(rù)并没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐，尤其是(shì)在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税(shuì)收压(yā)力(lì)更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规(guī)模也就因(yīn)此不断攀升，在近(jìn)年来(lái)频频(pín)逼近债务(wù)上限也(yě)就不(bù)足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)占GDP的(de)比重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国(guó)并(bìng)没(méi)有(yǒu)明确的(de)“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国(guó)国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一(yī)战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务规模(mó)越来越大，引发(fā)部(bù)分美国议(yì)员(yuán)提(tí)出的反(fǎn)对（也(yě)有一些议(yì)员是为了(le)反对美国参战），美国(guó)国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进(jìn)行(xíng)限(xiàn)额规定，以此来(lái)限制政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第(dì)二次(cì)世(shì)界大(dà)战，美国国会通过《公共债务(wù)法案(àn)》，实质(zhì)上(shàng)正式(shì)确立了对美国政府债务总(zǒng)额(é)的限制。随后，美国(guó)国会(huì)又(yòu)对(duì)其进(jìn)行(xíng)了修订，以更改上(shàng)限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务(wù)上限就(jiù)或多(duō)或(huò)少地成为了国(guó)会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了(le)78次债(zhài)务上限，平均每(měi)9个月(yuè)就会提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的(de)上调幅度(dù)进一步加大，在(zài)最近几届(jiè)总(zǒng)统任期内(nèi)更是(shì)如(rú)此(cǐ)：在奥(ào)巴马任(rèn)期内，美(měi)国(guó)最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内(nèi)，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政府的支出限(xiàn)制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上限，美国债务(wù)上(shàng)限已(yǐ)经提高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元(yuán)，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债的最高额(é)度，一旦(dàn)触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用(yòng)尽，除非(fēi)国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么(me)，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随(suí)心所以的(de)举债，但从理(lǐ)论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也同时对其美国(guó)政府(fǔ)的债务信(xìn)用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国(guó)作为手握(wò)美元霸权(quán)的超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束(shù)。如(rú)果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那(nà)么其(qí)债(zhài)权信用(yòng)将受(shòu)到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内控举措，才(cái)能维持(chí)美国政府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上也相当(dāng)于(yú)是美(měi)方(fāng)对(duì)债权人的(de)一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调(diào)的僵局(jú)呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债(zhài)务(wù)上限，往(wǎng)往需要美国(guó)国会(huì)两院(yuàn)的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债(zhài)务上限在(zài)国会(huì)中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派(pài)分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐(zhú)步沦为两党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党(dǎng)分别占(zhàn)据两院多(duō)数席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就(jiù)显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数(shù)，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要(yào)想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试(shì)图利用债(zhài)务(wù)上限的(de)最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈(tán)提(tí)高(gāo)债务(wù)上限。而民主党人(rén)坚持(chí)不愿让步，认为应无(wú)条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限，这就(jiù)导致(zhì)了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间(jiān)周(zhōu)二（5月(yuè)16日(rì)）再(zài)度与国会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债(zhài)务上限的计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的是，如果黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗拜登和国会领袖们(men)在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行(xíng)美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判(pàn)的时(shí)间将所剩(s黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗hèng)无几 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次(cì)上演

　　事实上，十多(duō)年(nián)前，美国也(yě)曾上演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任(rèn)美(měi)国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在(zài)最(zuì)后关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直接(jiē)导致(zhì)标准普(pǔ)尔首次下调美国的主(zhǔ)权(quán)信用评级(jí)。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之(zhī)后数年继(jì)续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消了(le)当(dāng)时两党谈判中的(de)一(yī)些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说，上述的(de)市场动(dòng)荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而(ér)更重要的是，从长期来(lái)看，财政支出(chū)削减意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能(néng)会(huì)产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累(lèi)美(měi)国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些削减措(cuò)施时，我们(men)仍处于(yú)相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接(jiē)下来的六七(qī)年里，美国(guó)政府没有提(tí)供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债(zhài)务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美(měi)国经济(jì)也正处于类(lèi)似(shì)的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头提高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带(dài)来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和(hé)长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次重演。

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