北交(jiāo)所开市至今(jīn)一年半，公募(mù)基金投资(zī)北交所步伐不(bù)断推进，除(chú)了推出北证50指数(shù)基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局力度(dù)，今年更有新基金(jīn)密集公告可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人士(shì)表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司表现良好，叠加较低(dī)的(de)估值(zhí)水平(píng)，公募基(jī)金(jīn)等专业投资者(zhě)积(jī)极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所股票处(chù)于投资相对早(zǎo)期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资(zī)价(jià)值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等(děng)十多只次(cì)新(xīn)基金(jīn)公告(gào)可投资于北京证(zhèng)券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金(jīn)公司也发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市股票是国(guó)内依法(fǎ)发(fā)行上市的股票(piào)，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的“上市交易的(de)股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗(qí)下(xià)基金可参与北交所(suǒ)股票的(de)投资。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研(yán)人士(shì)表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐地发(fā)现了(le)北(běi)交所相关(guān)股票潜(qián)在的投(tóu)资(zī)机会，开(kāi)始加大布局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上市公(gōng)司是(shì)除沪深两市(shì)以外(wài)国内最优(yōu)质(zhì)公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数(shù)量和持股总量的角度来(lái)看(kàn)，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交所上市(shì)公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也(yě)使(shǐ)得越来越多投(tóu)资(zī)者关(guān)注到北交(jiāo)所(suǒ)，自(zì)然(rán)也引(yǐn)来(lái)更多(duō)资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的(de)景气(qì)度。而近期北交所市场出现积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募(mù)基(jī)金产品出现在(zài)北(běi)交所公司前(qián)十大(dà)股东名(míng)单中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩(jì)涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好(hǎo)；次新(xīn)基金在北(běi)交所(suǒ)的持股集中度高(gāo)。“预(yù)计随着(zhe)后续市场流动性(xìng)的改(gǎi)善(shàn)和(hé)创新型中小企业(yè)的高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市场的(de)公募基金(jīn)，在投(tóu)资比例(lì)、策略(lüè)上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的(de)战略定位和上市(shì)公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基(jī)金投资将深入细分(fēn)产(chǎn)业(yè)链的(de)研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系性强(qiáng)的个股机会(huì)。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平(píng)，在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在(zài)组合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关基金也会(huì)积(jī)极(jí)参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投(tóu)研人士(shì)也称，我们(men)高度重视(shì)北交所投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一方(fāng)面会根据市场(chǎng)情况，择(zé)机(jī)发行更多以北交所股票为主要(yào)投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除(chú)将存量(liàng)基金产品(pǐn)的投资范(fàn)围扩大(dà)至北(běi)交所(suǒ)股票(piào)，同(tóng)时会增(zēng)加研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股票的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募投资(zī)北交(jiāo)所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新能源行业相关的个股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回(huí)调(diào)幅度较大，带(dài)动(dòng)投资北(běi)交所市(shì)值(zhí)有所回(huí)落(luò)。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所的(de)投资价(jià)值仍然受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于(yú)一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的(de)角(jiǎo)度来(lái)说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北(běi)交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，我们(men)对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是(shì)整体(tǐ)还(hái)是(shì)比(bǐ)较看好细分行业(yè)的、符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠(guān)军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但(dàn)在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投入的(de)强度(dù)上(shàng)、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创(chuàng)板的上(shàng)市公司，而且由于市(shì)值(zhí)较小，可能反而拥(yōng)有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资(zī)价值不断明确，以及场内流(liú)动性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值(zhí)有向上修复的空间，当(dāng)前配置的性(xìng)价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系)当前的北(běi)交所整体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛(sài)道，尤其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的(de)阿尔(ěr)法收益(yì)可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北(běi)交(jiāo)所有一大批优秀(xiù)的(de)创新型中小企业(yè)，借国家政策支(zhī)持(chí)的东风和企业(yè)自身的(de)努力，我(wǒ)们相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型(xíng)企业(yè)，这个成(chéng)长的(de)过程(chéng)会给(gěi)投资者带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价(jià)值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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