5月迎来开门红，A股成交额(é)连续20日保持在1万(wàn)亿(yì)以上，市场对于人工智能、消费、新能(néng)源等板(bǎn)块看法分歧(qí)较大，截(jié)至(zhì)5月4日，已(yǐ)有多(duō)家券商发(fā)布了5月金(jīn)股和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉(lú)，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械设备行业板块暂时是5月(yuè)机构人气最(zuì)高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一(yī)定程度与中特估概(gài)念(niàn)有所重叠。

　　而人(rén)工智(zhì)能(néng)/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注度提(tí)升(shēng)最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机板块关(guān)注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情(qíng)走势相互印(yìn)证，传媒板块率先突破(pò)，可能会(huì)成为AI概(gài)念(niàn)笑到(dào)最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零(líng)售的关注度也小幅(fú)回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推(tuī)荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构(gòu)共同推荐(jiàn)。其中三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获得(dé)3家(jiā)以上机构(gòu)推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号(hào)放开后，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾(gù)，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名(míng)列前茅(máo)，精(jīng)测电子贡献其中(zhōng)绝(jué)大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金(jīn)股策略盈(yíng)利，收(shōu)益中(zhōng)位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不如近几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘行情(qíng)的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极(jí)端(duān)行情的演绎体现在热门(mén)金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时(shí)获得4家(jiā)机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则(zé)出现了10%以上(shàng)的回(huí)撤。推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释p>

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投(tóu)资方向做了预判(pàn)，综合(hé)多家观点(diǎn)，券(quàn)商们对(duì)五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是(shì)电气设备、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对(duì)地(dì)产股(gǔ)的(de)走势机构有分歧，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪港通、个股期权(quán)则因(yīn)有事件驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现(xiàn)代(dài)投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其(qí)他年(nián)份(fèn)均现(xiàn)下跌。如(rú)果(guǒ)统计5、6两个(gè)月的市(shì)场表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示经济的微(wēi)刺(cì)激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出(chū)和(hé)开工(gōng))不(bù)会(huì)停(tíng)止;同(tóng)时，管(guǎn)理层(céng)对信用风险及资(zī)产(chǎn)价(jià)格(gé)风险的容忍度正在降低(dī)，但(dàn)在投(tóu)资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不(bù)举、定(dìng)点发力的“微刺(cì)激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申万策略认为(wèi)市(shì)场依然(rán)维持震荡格(gé)局，长期(qī)看二(èr)级市场(chǎng)估值体系国际化是趋(qū)势，优质(zhì)成(chéng)长有望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹，国企改革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的(de)背(bèi)景下，要(yào)么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增(zēng)资本会带(dài)来股票(piào)供给压(yā)力，市场(chǎng)尚未走(zǒu)出这种被(bèi)动(dòng)局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压(yā)力暂时(shí)有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济(jì)会出现持续或者大幅改(gǎi)善(shàn);资金利率的回(huí)落是衰退性的，不意味着流动性(xìng)出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风(fēn推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释g)险偏好受刚性兑(duì)付打破(pò)预期影响仍难(nán)以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预期增加(jiā)股(gǔ)票(piào)供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策略观(guān)点，谨慎为(wèi)上，保持低(dī)仓位;相对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家(jiā)电(diàn)、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩(jì)增长(zhǎng)确定(dìng)性高(gāo)、估值不高，可以有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环(huán)境，一些(xiē)积极因素正出(chū)现，将给市(shì)场带(dài)来(lái)一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成(chéng)长(zhǎng)股业绩(jì)仍(réng)靓丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策性、事件(jiàn)性亮点(diǎn)望提振(zhèn)市场情绪。从管理层的政策(cè)取向来(lái)看，短期打(dǎ)破(pò)概率偏低，震荡市特(tè)征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些(xiē)积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继续;其(qí)次，前期小批多(duō)次的微刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏(piān)乐观，而实(shí)际政策效果难以对冲(chōng)来自房地产等领域(yù)带来的经(jīng)济下行动能，基本面预期很有可(kě)能下修;再次(cì)，改革和结(jié)构(gòu)调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的(de)情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利影(yǐng)响。监管部门的(de)维稳(wěn)措(cuò)施亦难(nán)以改变基本(běn)面弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份市场仍将继(jì)续维持弱势(shì)下跌(diē)格局(jú)。

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