全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的(de)最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股(gǔ)持仓市值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（I上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表EMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示(shì)，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长(zhǎng)期(qī)的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的(de)持仓(cāng)曝光。据了(le)解(jiě)，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美(měi)股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了(le)360只证券(quàn)；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增(zēng)持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前(qián)十(shí)大重仓标(biāo)的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一(yī)大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是(shì)今(jīn)年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三(sān)大(dà)持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前30大(dà)重仓(cāng)，其中增持(chí)的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标的相对(duì)较(jiào)多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度(dù)41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还(hái)减持了(le)其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖(mài)出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该基金(jīn)从(cóng)去年年底以来出(chū)现较大涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从(cóng)最(zuì)新的(de)观点看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期的(de)开端，因为全(quán)球对(duì)美元去杠(gāng)杆化的推动仍(réng)是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市(shì)场(chǎng)中日益重要，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较高，黄(huáng)金将继(jì)续(xù)吸引投资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季(jì)度的(de)最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体(tǐ)的(de)生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于(yú)目(mù)标水平(píng)，美国(guó)和(hé)其(qí)他西(xī)方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧(ōu)美(měi)各国央行一直在(zài)实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢(huī)复(fù)均衡将(jiāng)会(huì)给经济和市场(chǎng)带(dài)来一定(dìng)的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济(jì)体的经济(jì)更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力(lì)产(chǎn)出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部(bù)分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使(shǐ)人们(men)抛(pāo)售资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折现率（即现金(jīn)未来实际(jì)收益(yì)率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述(shù)情(qíng)况极有(yǒu)可能在(zài)周期的下(xià)一(yī)阶段出现。与西(xī)方国家相(xiāng)比，中国、日本(běn)和(hé)许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的不同(tóng)位置，这些国家和(hé)地区的(de)政策制定者(zhě)支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促进了经(jīng)济(jì)增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美联(lián)储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官(guān)微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)。虽然(rán)没有明(míng)确声明(míng)加息将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望(wàng)持观(guān)望态度。这符合我们(men)对当前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情带来的(de)影响，许多发达经(jīng)济(jì)体都推(tuī)出(chū)了大规模财政刺上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表激(jī)政策，引发了(le)通胀问题(tí)。为了应对高(gāo)通(tōng)胀，央(yāng)行不(bù)得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采取了(le)最激进的应对通胀的(de)举(jǔ)措(cuò)，在不(bù)到(dào)18个月的时(shí)间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问题(tí)，但名义支出(chū)已经(jīng)放缓。如(rú)果(guǒ)美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和(hé)银行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以(yǐ)评估形势再做出(chū)决(jué)策(cè)。

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