为了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得好的(de)回报，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了(le)一(yī)则行政处罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星(xīng)董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续(xù)自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户(hù)，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新(xīn)美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对(duì)何德平(píng)信息(xī)披露违法违规(guī)，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代(dài)表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部(bù)分来自他们所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资金的(de)目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到(dào)保证金后(hòu)，即(jí)开始利用(yòng)控制的证券账户(hù)并(bìng)联(lián)合(hé)其他市场(chǎng)资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)各(gè)自筹得的(de)证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此期(qī)间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组(zǔ)累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用资金优(yōu)势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账户（简称(chēng)账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场(chǎng)申卖量比例(lì)超20％的交易日有1议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子1天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持续大量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申(shēn)买排名第(dì)一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持股量(liàng)较期(qī)初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日(rì)期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户(hù)组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提(tí)出(chū)多点申诉(sù)意见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维受何(议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子hé)德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关(guān)系(xì)，而非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星(xīng)的情况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维没有与毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不(bù)一(yī)致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛(máo)明(míng)土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账(zhàng)户组(zǔ)交(jiāo)易行为(wèi)承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款(kuǎn)项不(bù)知情、未参与，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存在不当(dāng)行为(wèi)，不应(yīng)推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们(men)的代(dài)理人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系(xì)等提(tí)出了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人及其(qí)代理(lǐ)人的主(zhǔ)要(yào)陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参(cān)与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的(de)上下(xià)游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为(wèi)。在(zài)案证据可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据(jù)可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美星”股价(jià)的意图(tú)和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响(xiǎng)股(gǔ)价(jià)的行动(dòng)，属于(yú)共(gòng)同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责(zé)任承担，证监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控(kòng)制(zhì)的账户(hù)交易(yì)“新美星(xīng)”客观(guān)上为后续的(de)合(hé)谋操纵(zòng)起到(dào)一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在(zài)此基础上，在认定(dìng)及处罚时(shí)将合谋(móu)各方视为一个整体，不区(qū)别(bié)对待各(gè)方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行为违(wéi)反了(le)2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监(jiān)会决(jué)定：就(jiù)操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法的相(xiāng)关情(qíng)况，行(xíng)政处罚决定书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上市前(qián)，海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持(chí)有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广(guǎng)代持(chí)，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减持“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披(pī)露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽(zé)广(guǎng)与何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得(dé)泽广为兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广(guǎng)和兰某作(zuò)出(chū)，海得(dé)泽广(guǎng)将减持(chí)所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原(yuán)因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者(zhě)决策(cè)产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立(lì)，何德平对借款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上(shàng)，请求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)交(jiāo)易流(liú)水、资金流水及相关银(yín)行账户(hù)流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代(dài)何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提(tí)相(xiāng)关理由不(bù)具有事(shì)实和法律依据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制人，未如实(shí)告知上市公司(sī)上述持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美(měi)星(xīng)在相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条规(guī)定，何(hé)德平的行为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九十三条第(dì)三款规(guī)定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为，对何(hé)德平给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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