市场再迎来风险管(guǎn)理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣布，为健全(quán)多(duō)层(céng)次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上(shàng)交所发文称，将(jiāng)在证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至(zhì)目前(qián)，市面(miàn)上(shàng)已有8只科创50ETF，合(hé)计规(guī)模(mó)超900亿元，另外还有2只科创(chuàng)50成分(fēn)增强策略ETF。业(yè)内人(rén)士表示，随着科创50ETF期权100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两(quán)的上市，市(shì)场投资者将(jiāng)拥有更灵活的风险(xiǎn)管理工具(jù)，相应的ETF市场容量、流动性、稳(wěn)定性都将有所提升，更多吸引资(zī)金入(rù)市，也能更好地服务于科(kē)创板(bǎn)上(shàng)市企(qǐ)业。

　　证监(jiān)会还(hái)表(biǎo)示，自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了(le)引入增量(liàng)资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了(le)基础(chǔ)。

　　科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为(wèi)20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期权(quán)作为宽(kuān)基类ETF期权产品，将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并(bìng)根据(jù)科(kē)创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的(de)风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会也表示，一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作为我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期权科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国(guó)务院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际(jì)金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放(fàng)决(jué)策部(bù)署的重要(100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两yào)安(ān)排。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新活(huó)力，满足(zú)多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，对(duì)促进(jìn)科(kē)创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具有积极意义。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试(shì)验(yàn)田(tián)作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权(quán)市场长期持续健(jiàn)康发展意(yì)义(yì)重大。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数场(chǎng)内期权

　　据上交所介(jiè)绍(shào)，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两)的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研(yán)发(fā)，将其作为完善科(kē)创板配套产品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科创板改革先行(xíng)先试示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用的重要举措。

　　据了解，首批(pī)4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立。截至(zhì)目前，市(shì)场上科创50ETF合(hé)计规模超(chāo)900亿元，其中(zhōng)，规模最大华夏上证科创(chuàng)板(bǎn)50ETF规模(mó)为587.95亿(yì)元，该ETF近(jìn)2年(nián)净流入超440亿(yì)元(yuán)，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第(dì)二位(wèi)的是易方达上证科创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创(chuàng)板设立以来，市场对(duì)风险管理工具的呼声不断，由于(yú)涨(zhǎng)跌(diē)幅限(xiàn)制比例(lì)为(wèi)20％，投(tóu)资(zī)者在(zài)投资科创板个股面临的(de)价格波动更大，因此(cǐ)，随着市场体量不断扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市，将(jiāng)会给投资(zī)者提供(gōng)更(gèng)加灵活的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，使得投资者(zhě)更有效率(lǜ)管理风险的同时(shí)，能够有更多的时间(jiān)和精力去关注标的(de)对应上市公司的投资价值。”中(zhōng)山大学岭南学院教授(shòu)韩(hán)乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的ETF现货市场(chǎng)的容量将(jiāng)有(yǒu)所扩大，提供更好的(de)流(liú)动性，市场稳定性提升；也将为市场带来更多的增量资金，更(gèng)好地(dì)服(fú)务科创(chuàng)板上市企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍(biàn)的(de)金融衍生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善市场多(duō)空平(píng)衡(héng)机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期(qī)权，且近年(nián)来ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)上(shàng)新(xīn)速(sù)度加快。在(zài)去(qù)年，就有4只新品(pǐn)种上市(shì)，包括上(shàng)交所旗下的(de)中(zhōng)证500ETF期权，深(shēn)交所旗(qí)下的(de)创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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