北交所开市(shì)至今一年半，公募(mù)基金投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)、北(běi)交所主题(tí)基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大(dà)北交所(suǒ)布(bù)局力度，今年更有新基金密集公告(gào)可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资者(zhě)积(jī)极挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间(jiān)，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技(jì)、制造等(děng)行(xíng)业，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值受到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月(yuè)等十(shí)多(duō)只(zhǐ)次新(xīn)基(jī)金公告(gào)可(kě)投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀(què)基金(jīn)等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于(yú)基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规定的投资目(mù)标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和相关(guān)风险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交所股(gǔ)票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投(tóu)基金相关(guān)投(tóu)研人竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读士(shì)表示，公(gōng)募新基金之(zhī)所以密集(jí)公告可(kě)投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机(jī)构敏(mǐn)锐(ruì)地发现(xiàn)了(le)北(běi)交所相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局(jú)力度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上(shàng)市公司是(shì)除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的(de)当(dāng)前(qián)估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一(yī)方面从持(chí)仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市(shì)公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资金的(de)加入(rù)使(shǐ)得整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越(yuè)来越多投资者(zhě)关(guān)注到(dào)北交所，自(zì)然也引来更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交所市(shì)场的赚钱(qián)效应、可(kě)投标的稀缺(quē)性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基(jī)金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所公(gōng)司(sī)前十(shí)大股东(dōng)名单中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公(gōng)司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季(jì)度(dù)盈利表现继续向好；次新基金在北(běi)交所的持(chí)股集中度高。“预计随(suí)着后续(xù)市(shì)场流动(dòng)性的改善和创新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金(jīn)，在(zài)投(tóu)资(zī)比例、策(cè)略上也存在差异(yì)，但未来会(huì)加大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战略定位(wèi)和上(shàng)市公司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中(zhōng)进行映射(shè)，选择(zé)估值(zhí)水平显著(zhù)偏(piān)低的公司进行投资(zī)。在(zài)组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均衡和(hé)风险分散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基(jī)金也(yě)会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士(shì)也称，我们高(gāo)度重视北(běi)交所投资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来一(yī)方面(miàn)会根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行(xíng)更(gèng)多以北(běi)交所(suǒ)股票(piào)为主要投资范围的(de)基金产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将存(cún)量基金产品的(de)投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研究(jiū)团队拓(tuò)展对(duì)北交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有(yǒu)北(běi)交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初(chū)期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能(néng)源行业相(xiāng)关的个股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年下半年新能源行业(yè)整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看，北(běi)证50指数一度(dù)出(chū)现快(kuài)速上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行(xíng)，目前年(nián)内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所的投资价值仍然(rán)受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特(tè)征(zhēng)类似于(yú)一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的(de)大多(duō)数公司而(ér)言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模(mó)也(yě)相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期(qī)投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意味着更大的成长空间和(hé)收益率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好的(de)长(zhǎng)期(qī)投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是(shì)整体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读注度可能(néng)不(bù)高，但在(zài)其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也(yě)不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板的上(shàng)市公司(sī)，而(ér)且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可(kě)能(néng)反而拥有更大的成(chéng)长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度(dù)的不断(duàn)完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投(tóu)资价值不断明确(què)，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都(dōu)非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特新特(tè)性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者可重点关(guān)注(zhù)具有(yǒu)高成长性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产(chǎn)业链(liàn)。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技(jì)和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自身的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当体量(liàng)的企业(yè)成长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我们认为北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备长期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物(wù)等三个领域(yù)。”

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