大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把(bǎ)新能源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都在讨(tǎo)论一个基金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股(gǔ)票混合来(lái)看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果(guǒ)到(dào)了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票混合外，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季(jì)度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市场(chǎng)的(de)节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置(zhì)权重(zhòng)，较(jiào)好(hǎo)地把握了(le) TMT 板块的投资(zī)机(jī)会，组合调整取得了明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外(wài)，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在(zài)被市场(chǎng)一(yī)部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性(xìng)的(de)一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖(lài)交(jiāo)易(yì)，阶段性失去靠(kào)配置获取(qǔ)超额(é)回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市场比重超40％的(de)天(tiān)数已累计达到22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持续(xù)成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约(yuē)28个交易(yì)日，在此期间新能(néng)源(yuán)ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类似特(tè)征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过(guò)去(qù)两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅(fú)超过2％的(de)行(xíng)情，最大单日(rì)涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块累计成交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四(sì)波行(xíng)情，春(chūn)季躁动后往往会(huì)有一波明显(xiǎn)的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对(duì)这种调(diào)整，逢低(dī)加仓是最佳策略(lüè)，因为(wèi)往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创(chuàng)新高。如(rú)果(guǒ)今年在业绩披露(lù)期(qī)结束(shù)后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以政府支持力度进一(yī)步(bù)加大、资(zī)本(běn)开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势(shì)，进百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)本轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因为在(zài)AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极(jí)值(zhí)的情况下(xià)，叠(dié)加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市(shì)场(chǎng)内(nèi)生(shēng)调整需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年(nián)互(hù)联(lián)网+模式。

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