金融界(jiè)4月26日消(xiāo)息 国内期(qī)货市场早盘收(shōu)盘，商品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤(méi)跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油(yóu)跌(diē)近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃(rán)料油(yóu)、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南华期货(huò)：纯(chún)碱向下(xià)看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有限的(de)阶段。前期我们做空纯碱的(de)原(yuán)因在于4月偏宽松的预期下(xià)，存在(zài)累库和订单下滑导致的现货价格下(xià)降，近几周现(xiàn)货也基本(běn)兑现(xiàn)，期货重(zhòng)心下移(yí)。从09可能(néng)的(de)向上驱动来(lái)看，检修、可流(liú)通现货、投产(chǎn)延迟这(zhè)三点(diǎn)可能会构成反弹(dàn)的(de)驱(qū)动。而目前来看，投产的变数预计(jì)不大；中游库存偏低，但是现货反馈(kuì)并不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的(de)驱动依旧是等待(dài)检修的兑现造成现货(huò)的趋紧(jǐn)反馈，短期确难(nán)见得。策(cè)略上，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是驱动(dòng)依旧是等(děng)待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的方(fāng)式入场，等(děng)待驱(qū)动。

　　从3-4月的(de)需求(qiú)来看(kàn)，玻(bō)璃的表现环(huán)比和(hé)同比上都是相当出(chū)类拔(bá)萃，日均水(shuǐ)平持(chí)平去年8月(yuè)份(fèn)和2021年旺(wàng)季的水平，而这一点和下游反馈(kuì)和实际地(dì)产的(de)表现(xiàn)并不(bù)匹(pǐ)配。同时，我们观察到下游原片库存(cún)基(jī)本补至2022年年初水平；进入(rù)五月，我们还是得考虑梅雨季的因(yīn)素，往年下(xià)游存在压缩(suō)原(yuán)片库存的可能(néng)性。但是从近期的(de)现货(huò)反(fǎn)馈来看，各(gè)家玻璃厂继(jì)续上调现货价格，产销维持(chí)在较高水平(píng)，因(yīn)此(cǐ)近(jìn)月确(què)实难以出现(xiàn)回撤，总体还是正套(tào)思(sī)路。

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