今年A股市场最为(wèi)火热的“中(zhōng)特估”板块又将迎来(lái)重磅级指数ETF产品！

　　中国基(jī)金报记者获悉，4月末刚刚(gāng)获批的3只中(zhōng)证国(guó)新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF，发行(xíng)日期已经(jīng)正式(shì)定档。

　　5月9日，广(guǎng)发(fā)、招商、汇(huì)添富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基(jī)金将(jiāng)于5月15日(rì)至19日(rì)正式发售，其中，网下(xià)现金、网下(xià)股票认购期为5月15日至19日，网上现金认购期为(wèi)5月(yuè)17日19日，产品的(de)首发募集(jí)上限均为20亿(yì)元。

　　谈及产品发行预期(qī)，多位业内(nèi)人士(shì)用“乐观、理性”来形容。在他(tā)们看来，首先，中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF契(qì)合目前资本市场的(de)行(xíng)情主线，预计(jì)发行情况较为理想；其次，上(shàng)述ETF设置了(le)发(fā)行上限，加上部分券商近期对于(yú)基金的发行(xíng)导(dǎo)向转(zhuǎn)为保(bǎo)有量考核，也不会过(guò)份冲(chōng)刺首发(fā)规模。

　　还有业内(nèi)人士表示，中(zhōng)证国新央企主题(tí)系列(liè)指数(shù)有(yǒu)助于资本市(shì)场从科技领域(yù)、能源产业等(děng)多维度服务央企，强(qiáng)化股东(dōng)回(huí)报(bào)，帮(bāng)助投资者(zhě)走进央企、认(rèn)识央企，支持央企(qǐ)利用资本(běn)市(shì)场做强做优做大(dà)，提升市场(chǎng)影响力、号召力，切实促进(jìn)央企上市公司实现(xiàn)高(gāo)质量发展。

　　3只央企股东回报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末(mò)刚刚获批的3只(zhǐ)中证国新央(yāng)企股东回报ETF，正式(shì)对外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包(bāo)括广发、招商、汇(huì)添富3家基金(jīn)公(gōng)司旗下的中(zhōng)证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF同时(shí)对外发布基(jī)金发售公告。

　　公告显示(shì)，3只中证国新央企股东回报ETF定于5月15日(rì)至19日期间(jiān)正式发售，其中，网下现(xiàn)金、网下股票(piào)认购(gòu)期为5月(yuè)15日至19日(rì)，网上现(xiàn)金认购期为5月17日(rì)19日(rì)。

　　从发行规(guī)模上(shàng)看，3只基(jī)金均设置(zhì)20亿(yì)元的(de)首发募集上限。3只基金(jīn)费率(lǜ)也稍有差异，招商(shāng)及汇添富旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF管理费+托管费合(hé)计(jì)0.6％，广发中证(zhèng)国(guó)新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF管理费+托管费合计为0.55％。

　　从认购费(fèi)上看，认购份额小于(yú)50 万份的，认购(gòu)费为(wèi)0.8％；认购(gòu)份额(é)在50万(wàn)份至100万份之间的，广(guǎng)发中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF的(de)认(rèn)购费(fèi)为0.4％，招商及汇添富旗下的中证国新央企股东回报ETF的认购(gòu)费为(wèi)0.5％；若是认购份额大(dà)于100万份的，认购费(fèi)用(yòng)统一为1000元/笔。

　　托管(guǎn)行方(fāng)面，广发中(zhōng)证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF由工商银行托管，汇添富中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF由建设银行托管，招商中证国新央企股东回报ETF的(de)托(tuō)管方则是中信建投证券。

　　此外，据(jù)基金君了解，上交所拟(nǐ)定于(yú)5月11日(rì)举办“发现央(yāng)企投资价值(zhí)促(cù)进(jìn)央企(qǐ)估(gū)值回归”业务交流会暨国新央企股(gǔ)东回报ETF宣介(jiè)会。会议主(zhǔ)旨为进一步(bù)探索建立中国特色估值(zhí)体系，引导央企投资价值(zhí)发现，推动央企估值回归合(hé)理水平。上(shàng)交所、中(zhōng)国国新、指数公司、券(quàn)商、基金公司(sī)等相关领导将出席会(huì)议。

　　在多(duō)位业内人士(shì)看来，3只中证国新(xīn)央企股东回报ETF未来都将在上交所(suǒ)上市(shì)，上交所此次会议(yì)或为产品发(fā)行预热。

　　不(bù)少(shǎo)行业人(rén)士也看好央企股东回报ETF的(de)发行情况。“‘中(zhōng)特估’是近期资本市场的行情主线(xiàn)，包括交易(yì)所、券(quàn)商、基金工商(shāng)各方对此也比较(jiào)重视，基金公司肯定(dìng)会重(zhòng)点发行，但目前(qián)市场(chǎng)上也存在不少央(yāng)企主题基金，因此预计此次(cì)央(yāng)企股东回(huí)报ETF发行也会相对理性(xìng)。”一(yī)位基(jī)金公司人士表现(xiàn)。

　　一(yī)位(wèi)券商人士也表示(shì)，所(suǒ)在券商会参与其中一只央企股东回(huí)报ETF的发行(xíng)工作，但并(bìng)不会过度冲刺(cì)首发规模。

　　“首先，央企(qǐ)股东回报ETF契合目前(qián)资本市场(chǎng)的行情主线，产(chǎn)品本(běn)身(shēn)就比(bǐ)较好卖；其次，我们近期(qī)已将考核侧重(zhòng)点放(fàng)在(zài)产品保有量上(shàng)，同(tóng)时降低基(jī)金首发的考核权重(zhòng)。”上(shàng)述券商人(rén)士称。

　　一位(wèi)基金公司(sī)人士也(yě)预计(jì)，类似去年中(zhōng)证1000ETF的发行大战不会(huì)在此次央企股东回报ETF上上演。“近(jìn)期(qī)多家基(jī)金公司上报的中证国新央(yāng)企ETF已经分为三批陆续推向市场(chǎng)，而不是(shì)九(jiǔ)只同时获批发售，就是为了避免(miǎn)发行大战的出(chū)现。”

　　“尽管销售机构不会过(guò)度拼基金首发(fā)，不过(guò)，目(mù)前市场上(shàng)非常关注‘中特估’板块(kuài)，预(yù)计发行情况也会比较乐观。”

　　基(jī)金(jīn)积极(jí)布局(jú)央企主题(tí)产品

　　为投资者带来分享(xiǎng)改革红利工(gōng)具

　srds是什么意思，srds是什么意思啊　“中特估”成为今年(nián)以(yǐ)来资本市场的热门，基金(jīn)公司也积极布局相(xiāng)关产(chǎn)品。

　　中(zhōng)国基金报从(cóng)Wind数(shù)据(jù)发现，今(jīn)年以来全市(shì)场已有(yǒu)18家基金公(gōng)司陆续申报(bào)了21只央国企(qǐ)主(zhǔ)题基金，易方达、汇(huì)添(tiān)富、南方、博(bó)时、招商等各大公(gōng)募巨头都有参与(yǔ)，其中(zhōng)嘉(jiā)实、华安、银(yín)华基金等多家机构，还各申报(bào)了(le)主(zhǔ)、被动两只(zhǐ)产品，积极填补这一产品条线。

　　除了中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报ETF之外，此前，易方(fāng)达、南方(fāng)、银华还(hái)同时上报了(le)跟(gēn)踪“中证国新央企科技引领指数”的ETF，工银瑞(ruì)信、博时、嘉实则上报了中证国新央企(qǐ)现代(dài)能(néng)源ETF，据(jù)了解，上述中证国新(xīn)央企ETF也有望尽快获(huò)批，会陆续进入发行。

　　伴随着这些主题产品的发行(xíng)，意味(wèi)着(zhe)，个人(rén)和(hé)机构投资者(zhě)拥(yōng)有(yǒu)配置央企特色指(zhǐ)数、分(fēn)享改革红利的便捷工具。

　　据业内(nèi)人士表示，早在去年11月，证(zhèng)监(jiān)会主席易(yì)会满提出“探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发(fā)挥”。这一讲(jiǎng)话为A股市场未来发展和改革指(zhǐ)明了方(fāng)向(xiàng)，成熟完(wán)善的估(gū)值体系对于资(zī)本市场的价值发现以及资源(yuán)配置功(gōng)能的发挥有重要(yào)作用，也(yě)是(shì)资本市(shì)场支持实体经(jīng)济发展的重要基础。因此，看准“中国特(tè)色估(gū)值体系(xì)”背景之下，央国企估值重塑的机遇，行业对这(zhè)一(yī)领域的(de)产品(pǐn)积极布(bù)局。

　　“我们目(mù)前储备了不少央国企主题基金，就是(shì)看准这类企业的投资(zī)价值。”据一(yī)位(wèi)基金公司人(rén)士(shì)表示(shì)，建立具(jù)有中国特色的(de)估值体系，有助(zhù)于提升(shēng)市场对国(guó)有上市(shì)企业的关(guān)注度，对企业估值层面的(de)各类(lèi)因素做进一(yī)步的研究(jiū)和探讨，强化相关(guān)领域在新环境下的资(zī)产价格(gé)预(yù)期(qī)。

　　此外，广发基(jī)金(jīn)罗国(guó)庆表示，从长期(qī)来看，央国企板块的投资逻辑是比较(jiào)完备的：一是(shì)央企(qǐ)是实现国家战略发展的“排头兵”，不断受到政策的支(zhī)持与(yǔ)引导；二(èr)是央企作(zuò)为资本市场“压舱石”“基本盘”具有重要作用；三是央企引领科技创(chuàng)新(xīn)，研发占比(bǐ)逐年(nián)提升；四是(shì)央企仍是A股估(gū)值洼(wā)地。未来在(zài)不断完善中国特色现代资本市场下，预计(jì)国资(zī)央企(qǐ)有望迎来估值修复。

　　汇添富基(jī)金经理晏阳也表示，当前(qián)稳健的经(jīng)营业绩为央国企的估值重塑提(tí)供(gōng)了市场认可的基础。从盈利(lì)能力方面来看，近年(nián)来央(yāng)国企ROE出现明显(xiǎn)企稳回升，目前已超过其他类型(xíng)企业，高于A股(gǔ)平均水平，体现出央国企较强的“价值创造”能力。从成长(zhǎng)性来看，2022年三季度国资委旗下上市央企营业总收入同比增(zēng)长8.53％，同期全(quán)部A股为2.52％；归母净利润同(tóng)比增长12.53％，而同期(qī)全(quán)部A股仅为8.01％，体现出央国企的发(fā)展韧劲。展望(wàng)未来，央国(guó)企上市公司质量的提升或将成为央国企估值重塑的核心动力。

　　招(zhāo)商基金量(liàng)化投资部基金经理刘重(zhòng)杰也表示(shì)，从(cóng)公(gōng)司经营的角度看，上市央、国企的盈利能(néng)力相比A股(gǔ)市场整(zhěng)体而(ér)言更加(jiā)稳健，ROE、分(fēn)红率、股息率过往长期(qī)领(lǐng)先，具备较高的长期投资价值，或更符合机构投资者、个人(rén)养老金等配(pèi)置性的需(xū)求。在中(zhōng)国(guó)特色估值体(tǐ)系的推(tuī)进过程中，央企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数具备较好(hǎo)的长期配(pèi)置价值。

　　关于央企(qǐ)回报(bào)ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企股东(dōng)回报(bào)指数是什么(me)？

　　答：中证国新央(yāng)企股东回(huí)报指(zhǐ)数，指数由国新投(tóu)资有限公司定制，主要(yào)选取国务(wù)院(yuàn)国(guó)资(zī)委(wěi)下属(shǔ)现 金(jīn)分红或回(huí)购总(zǒng)额(é)占总(zǒng)市值比率较(jiào)高的50只上市(shì)公司(sī)证券作为指数样本， 以反映央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报主题上市(shì)公司证(zhèng)券的整体表现。

　　指数行(xíng)业覆盖钢铁、建筑(zhù)装饰、公(gōng)用事(shì)业(yè)、石油(yóu)石化、煤(méi)炭、建筑材料、房地(dì)产、机械设备等，前十大成份股权重合计约33％，均为(wèi)央企板块蓝(lán)筹(chóu)股。

　　央企股东(dōng)回报指数(shù)前十大成份(fèn)股：

　　数据(jù)来源(yuán)： Wind、中证(zhèng)指数公(gōng)司， 截(jié)至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报指数有哪些特(tè)色？

　　答：高分红：央企股东回报指(zhǐ)数聚(jù)焦(jiāo)高(gāo)分红与高回购央(yāng)企，指数近12个月股息率为4.86％，远高于主流指数的(de)分红水平。

　　低估值：央企股东(dōng)回(huí)报指数当前市盈(yíng)率约(yuē)为9倍，相对于主(zhǔ)流指数表现(xiàn)出更(gèng)低(dī)的估值(zhí)水平，央企估(gū)值重塑潜力大。

　　高ROE：央(yāng)企股(gǔ)东回报指数(shù)近五年ROE水平均(jūn)稳定保持在8％以上(shàng)，体(tǐ)现出较(jiào)好的盈利水平和盈利(lì)稳定性。

　　3、问：目(mù)前(qián)这3只央企回报(bào)ETF发(fā)行时间是？

　　答(dá)：产品募集日基本是(shì)5月(yuè)15日至5月(yuè)19日。投资者可选择网上现金(jīn)认购、网(wǎng)下现(xiàn)金认(rèn)购和网(wǎng)下股(gǔ)票认购3种(zhǒng)方式

　　4、问：目前这(zhè)3只央企回报ETF发行有限(xiàn)额么？

　　答：目前3只产(chǎn)品募(mù)集规模上限为20亿元，如果募集规模超过20亿(yì)元(yuán)，将采取比例配售的措施。

　　5、问：目前这3只央企(qǐ)回报ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产品涉及认购费、管(guǎn)理费、托管费等(děng)。

　　目前3只(zhǐ)产品认购费(fèi)用来看，在认购金(jīn)额低于50万，认购费均为0.8％，在50万和100万之间，广发旗下产(chǎn)品为0.4％，其他两只(zhǐ)为(wèi)0.5％，而(ér)高于100万，均为(wèi)1000元。

　　管理费上，3只产品(pǐn)均为(wèi)0.5％，而托管费上，广发旗下产品为0.05％，招商和汇添(tiān)富为0.1％。

　　6、这3只ETF上(shàng)市安排(pái)，以(yǐ)及后续做市(shì)商如何安排？

　　答：这3只ETF将在(zài)上交所(suǒ)上市。多家公(gōng)司后续将安排做市商(shāng)，保障充分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人选？

　　答(dá)：从目前看，这三家(jiā)基金公(gōng)司都由“实力派”来担纲基金经理。其中广发央企回报ETF拟任基金经理罗国庆为广发基金指数投资部副总经理，而汇添富央企回报ETF采(cǎi)取了(le)双基金(jīn)经理来管理。

　　8、问：央企股东回(huí)报指数(shù)历(lì)史表现(xiàn)怎么样？

　　答：WIND资讯(xùn)数据显(xiǎn)示，截至3月(yuè)31日，央(yāng)企股东回报指(zhǐ)数过去三(sān)年累计涨幅41.42％，过去(qù)三年历史年(nián)化回报12.60％，超越同期(qī)沪深300和(hé)上(shàng)证红利(lì)指(zhǐ)数的表现(xiàn)。

　　9、问：如何(hé)看待央企指数的投(tóu)资价值？

　　第一、央(yāng)企特色突出：1、市值(zhí)优势明显，具备较高的(de)长期投资(zī)价值；2、央企经(jīng)营较稳(wěn)健，整(zhěng)体平均盈利高于(yú)A股(gǔ)；3、肩负社会责任，是国家战(zhàn)略(lüè)发(fā)展(zhǎn)主(zhǔ)力军。

　　第二、“中(zhōng)特估”背景：估值较(jiào)低，重(zhòng)塑(sù)中(zhōng)国特(tè)色(sè)估值体系背景(jǐng)下估值提升空间较大。

　　第三、红利因子叠加：1、红利属性更明显，追求分享高质量发展(zhǎn)成果(guǒ)2、具备一定抗(kàng)通胀能力和抗风(fēng)险(xiǎn)的配置效益(yì)。

　　10、问：目前(qián)央企概念(niàn)已经(jīng)涨过一轮了，板块持续性(xìng)如(rú)何？

　　答：一、央企(qǐ)当(dāng)前估值仍(réng)处于较低(dī)分位(wèi)水平(píng)。截至(zhì)2023年4月底，中(zhōng)证央企指数市(shì)盈率TTM为10.59，低于全市(shì)场中(zhōng)证全指的17.07。自(zì)2014年底至今，中(zhōng)证央企指数估值(zhí)水平（市盈率TTM）处于其38％分位水平。无(wú)论横向对比还是纵向比较，央企整(zhěng)体估(gū)值水平与其(qísrds是什么意思，srds是什么意思啊)经济地位(wèi)并(bìng)不匹配(pèi)，亟待(dài)改善，在政策(cè)支持(chí)下有(yǒu)望迎来重塑。

　　二(èr)、央企重估或是贯穿全年的(de)主(zhǔ)线。从券商机构的对外观点来看，多家券商(shāng)明确表示今(jīn)年的投资主线(xiàn)之一(yī)就是央国企(qǐ)价(jià)值重估。部分券商(shāng)的观(guān)点如下：

　　国信证券：继续(xù)把握国企价值重估这一投资主线；

　　银河证券：不受(shòu)黑天鹅干(gàn)扰，坚(jiān)持数字经(jīng)济+国企(qǐ)改革主线；

　　平安(ān)证(zhèng)券：数字经济+国企改革的投(tóu)资主线(xiàn)更为清晰；

　　光大证(zhèng)券(quàn)：在新一轮国企(qǐ)改革和中(zhōng)国特色估值体系(xì)推动下，当(dāng)前国(guó)企价值重(zhòng)估行情有(yǒu)望持续并形成主线行(xíng)情。

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