本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基金和(hé)万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展的首要因素，不过(guò)随着公募基金加(jiā)速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募说明(míng)书(shū)，该基金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起式基(jī)金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万(wàn)元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金四家公(gōng)募基金公司拿到批文(wén)。除(chú)博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发起(qǐ)式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时(shí)基金旗下(xià)产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基(jī)金于(yú)4月27日正式(shì)成立，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立(lì)，获(huò)1717户(hù)有效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值(zhí)普遍显著低于(yú)其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强(qiáng)和(hé)创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有(大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别yǒu)望(wàng)实现业绩和估值双升，长期(qī)投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉(xī)数为(wèi)负(fù)，其中年内平(píng)均(jūn)收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均(jūn)回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月(yuè)发布以来(lái)，该指数(shù)经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年(nián)一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动(dòng)性(xìng)有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的(de)估(gū)值仍然偏(piān)低，预计(jì)随着流动(dòng)性逐(zhú)步(bù)改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩(jì)表现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润(rùn)达5000万(wàn)元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利(lì)润正(zhèng)增长。北交所上市公(gōng)司(sī)业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权(quán)益(yì)基金年(nián)内均斩获(huò)正收益(yì)。其(qí)中，华(huá)夏北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两(li大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别ǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士认为，当(dāng)前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选两(liǎng)年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约(yuē)其(qí)发展的依(yī)然是(shì)市场本身较(jiào)差的流动(dòng)性(xìng)问题(tí)，市场制(zhì)度性差(chà)异导致(zhì)其与(yǔ)沪(hù)深市场(chǎng)相比，可(kě)比公司估(gū)值表现(xiàn)差(chà)异较大。除了继续降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企业数量外(wài)，后(hòu)续北(běi)交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道(dào)，从(cóng)而(ér)活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优(yōu)质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前(qián)的位置(zhì)，对于(yú)北交所的后续(xù)表现(xiàn)充满信心，信心(xīn)来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值(zhí)已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在(zài)15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备(bèi)专精特新特性(xìng)的中(zhōng)小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而(ér)言(yán)是非常(cháng)具(jù)有(yǒu)吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现来看，他(tā)们发(fā)现很(hěn)多北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司今(jīn)年以来依(yī)然(rán)延续了较快的(de)增长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合(hé)预期的，业绩(jì)的持续(xù)增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从政策(cè)来看，去年四季度以来北交所出了(le)不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北(běi)交所股票(piào)将(jiāng)纳(nà)入(rù)中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策(cè)的密(mì)集(jí)发布，可以说对这个(gè)市场是加(jiā)大了呵(hē)护的力度(dù)，政策(cè)的(de)暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于(yú)供给(gěi)增加对整(zhěng)个市场的(de)流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给(gěi)是市场(chǎng)长期(qī)发(fā)展的(de)基(jī)石，这使(shǐ)得(dé)他们(men)选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专精(jīng)特(tè)新企(qǐ)业的(de)难度是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年(nián)定开基金(jīn)经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所作为(wèi)新(xīn)兴的(de)股票交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市(shì)股票(piào)数量还不(bù)够多(duō)，市场(chǎng)关(guān)注度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水平(píng)相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易所明(míng)显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所(suǒ)快速(sù)发(fā)展，投资机(jī)会应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随(suí)着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一(yī)季度的公募(mù)基金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高(gāo)权重、低(dī)估值公(gōng)司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着北交所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度(dù)提升，北交所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获得(dé)重估(gū)可(kě)能(néng)性较大(dà)。

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