AI板块成为2023年最火爆(bào)的板块，吸(xī)引人全市(shì)场的(de)目光。

　　随之(zhī)而来的是(shì)，不仅不(bù)少上市公司宣布(bù)试水人(rén)工(gōng)智能、基金经理开(kāi)始布局AI概念，也有基金公(gōng)司尝试以AI试水投资者关系管理，更有基金经理尝试(shì)用AI撰写季报！

　　引起市场关注(zhù)的是，此次(cì)公(gōng)募基金2023年一季度(dù)报中，无论是成长派、还是价(jià)值派，众(zhòng)多(duō)基金经(jīng)理均谈及对AI投资机(jī)遇(yù)。各大派(pài)别基(jī)金经理均认可AI所带(dài)来的颠覆(fù)性影响，并看好(hǎo)其中长(zhǎng)期(qī)投资价值，但(dàn)是对于短期人(rén)工(gōng)智能极致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理对(duì)AI保留(liú)了一(yī)份清醒。

　　基(jī)金经理(lǐ)试水(shuǐ)

　　部(bù)分季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐公布2023年(nián)一季报，引(yǐn)人关(guān)注的是，季报中(zhōng)部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确(què)写道，这段AI生(shēng)成(chéng)的内容阐(chǎn)述(shù)了人(rén)工智能(néng)对各个行业的改变(biàn)，比(bǐ)如医(yī)疗(liáo)、教育(yù)、工业生(shēng)产(chǎn)、环境(jìng)保护和可持续发展，以(yǐ)及新能源(yuán)开发和(hé)利(lì)用等领(lǐng)域(yù)。文中表示，人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域(yù)的(de)快速发展为全球带来无数机遇和挑(tiāo)战，将极大地影(yǐng)响我们的生活方(fāng)式和社会发展(zhǎn)，为(wèi)确保AI技术的(de)健康、可持续(xù)发(fā)展，需要建立完善的(de)法律(lǜ)法(fǎ)规和伦(lún)理准则，以保(bǎo)护个人(rén)隐私、确保数据安全(quán)并(bìng)防止滥用。在应对挑战的(de)同(tóng)时，也应抓住人工智能带来的机遇，共(gòng)同推(tuī)动(dòng)这一(yī)领域的创新和(hé)发展。

　　嘉实(shí)文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重在季报中(zhōng)也明(míng)确表示，产业方向上(shàng)，我们(men)坚定的看好(hǎo)人工智能对各个行业(yè)的改变。他(tā)还专门谈及，一(yī)季度进行了一(yī)定比例的调仓，方向上主要是受益于人工智(zhì)能的计算机和传媒互联网行业。数字化(huà)的(de)核心逻辑是(shì)提高效率，而高(gāo)质量发(fā)展的核心(xīn)在于(yú)效(xiào)率的提升(shēng)。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行(xíng)业的(de)观点时，他针对(duì)半(bàn)导体、数字(zì)化、互联网平(píng)台等提(tí)出(chū)自己想法。说到(dào)数字化时，表示(shì)其本(běn)质(zhì)是利(lì)用技术(shù)的手(shǒu)段，提升(shēng)组(zǔ)织(zhī)信(xìn)息计算、存储、传播的效(xiào)率，这(zhè)是一(yī)个长(zhǎng)期向上的类消费(fèi)行业(yè)，在美国是一个(gè)和(hé)互联网行业一样(yàng)大规模(mó)的(de)产(chǎn)业。在中国，依然处于(yú)产业的早期，但是我们可(kě)以看到疫(yì)情背(bèi)景下，大家越来越意(yì)识到(dào)数字化(huà)的重要性。而此(cǐ)轮数字(zì)化将会和(hé)人(rén)工智能深度融合(hé)，也(yě)会给中国公司带来发(fā)展的机会(huì)。目前(qián)整个板(bǎn)块的估值都(dōu)到了历(lì)史最低的水平。

　　此次(cì)是基(jī)金经(jīng)理(lǐ)首次利用人工智能完成季报，也显示出人工智(zhì)能确实开始方方(fāng)面面开始影响(xiǎng)我们的(de)生(shēng)活(huó)、工作等，是(shì)一个(gè)历(lì)史性大浪潮。此(cǐ)前，也有基金公(gōng)司积极拥抱(bào)AI，如鹏华基(jī)金投(tóu)资者教育基地宣布成为百度文心一言首批(pī)生态合作伙伴，鹏华基(jī)金投教(jiào)基地也(yě)将通过百度(dù)智能(néng)云(yún)接入文心一言能(néng)力，致力于(yú)创新投资者关系管(guǎn)理(lǐ)新模式，提升客(kè)户投资体验感。

　　价值派、成(chéng)长派

　　都积极(jí)布局AI领域

　　随着人(rén)工智能成为一(yī)季(jì)度市场热点，不少基金(jīn)经理选择了(le)积极(jí)参与布局，其中(zhōng)，除了科技成长派(pài)基金经理，也不(bù)乏价值投资派基金经(jīng)理。

　　从上述嘉实(shí)文体娱乐一季报可以看出，该基金一(yī)季度进行(xíng)了一定比例的调仓，方向上主要是(shì)受益于人(rén)工智能的(de)计算(suàn)机和传媒互联网行业(yè)。前十大重仓股中，除了海康威视(shì)、金山办(bàn)公，其(qí)余(yú)神州泰岳、吉比(bǐ)特等(děng)8只个股均为一季(jì)度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)一季报前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　嘉(jiā)实大(dà)科(kē)技研究(jiū)总(zǒng)监、嘉实文体娱乐基(jī)金经理王贵重表示，产业方向上，坚定(dìng)看好人工智能对各个(gè)行业(yè)的改变。

　　“我们长(zhǎng)期(qī)聚焦的(de)三(sān)大需求(qiú)就是(shì)能源、信(xìn)息、生命。从而衍生出(chū)看(kàn)好(hǎo)的5大方向，半导体、数字化(huà)、新能源、互联网平(píng)台、创新药。我(wǒ)们认为，各个细分行业的(de)beta收敛之后，竞争力会重新成为最重要的(de)增长要素。另外，我们依然(rán)旗帜(zhì)鲜明的看好(hǎo)港股的机会，特(tè)别是(shì)软件(jiàn)和(hé)互联网领域的机(jī)会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金科技成长团(tuán)队(duì)中，有不少基金经理明确看好(hǎo)人工智能带来(lái)的投资(zī)机(jī)遇。

　　比如，嘉实成长增(zēng)强基金经理陈(chén)涛在去年下(xià)半年开始增持软件，当时基本处于估值、机构持仓的历史底(dǐ)部(bù)的(de)位置(zhì)。他(tā)认为，行(xíng)业在信创(chuàng)、数(shù)字化、智能(néng)化等长期(qī)需求刺激(jī)下将迎来3年以上的景气周期，也是为数不多(duō)处于成长前期、对标国际也还有巨大成长空间的板(bǎn)块(kuài)，长期坚定看好。

　　“这(zhè)一轮(lún)AI浪潮将拉开新一(yī)轮科技创新周期(qī)的序(xù)幕，带来以十(shí)年为维度的产业(yè)变(biàn)革机会，同时配(pèi)合(hé)2023年(nián)一(yī)季度的复苏和业绩修复，以软(ruǎn)件计(jì)算机为代表的科技板(bǎn)块内会持续(xù)有个股(gǔ)投资机会。”李涛表示(shì)。

　　此外(wài)，嘉实股票投研CIO、嘉(jiā)实新能源新(xīn)材料(liào)基金(jīn)经理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问人(rén)工智(zhì)能和可再生能源将构成未(wèi)来社会的(de)基(jī)石。在当下，随着经济的企稳和新人工智能浪潮的进入(rù)，未来新的产业机会将进入(rù)新(xīn)一轮的爆发期(qī)。

　　谢治宇也是积(jī)极的一派。他在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字(zì)头(tóu)的“中特估(gū)”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　一季度，他所管理(lǐ)的基金维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)新(xīn)入兴(xīng)全合(hé)润(rùn)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股名单(dān)，立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药(yào)业退出。其中，澜(lán)起科技、中际旭创，是(shì)2022年年末的0持仓，直接买到了十大重仓股。兴全合宜的重(zhòng)仓股上(shàng)，也体现了对(duì)人工智能相(xiāng)关(guān)产业链的(de)挖掘。澜起(qǐ)科技、晶晨股份进入(rù)十大(dà)重仓股。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季报前十大重仓股

　　莫海波的万(wàn)家品质(zhì)生活(huó)在一季度也进行了调仓换股(gǔ)，提高(gāo)TMT行业结构占比(bǐ)，减(jiǎn)持地产、军工比例(lì)，目前主要(yào)持(chí)仓TMT、农(nóng)林(lín)牧渔、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体(tǐ)来看，科大(dà)讯飞、三(sān)六零、金(jīn)山(shān)办公、中科(kē)曙光(guāng)等4个TMT股票进入前十大重仓股之列，招(zhāo)商蛇口(kǒu)、保(bǎo)利(lì)发(fā)展(zhǎn)退(tuì)出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季(jì)报(bào)前十大重仓股

　　对于调仓(cāng)TMT行(xíng)业的原因，莫(mò)海波表示，主要是基于对未来2年数字经济(jì)的(de)看(kàn)好。随着人口老龄化与经济发展模(mó)式转变，数据成为新(xīn)的生产要(yào)素，高质量发展(zhǎn)的(de)核心在于全要素生产率的提升，充分利用(yòng)好云计算、大数据、人工智能等底层(céng)技(jì)术(shù)，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具(jù)有较好的(de)产业(yè)逻辑，通过信息技术全方位(wèi)赋(fù)能传(chuán)统行业(yè)，从生产和服务端全面提升效率。

　　“数字(zì)经济涵盖底层的通信网络、算(suàn)力、算法，以(yǐ)及多样化的行业应用等，这是(shì)一个系统性(xìng)工(gōng)程，产业(yè)空(kōng)间较大(dà)、持续时间(jiān)较长，是未来具有(yǒu)成长性的行业之一。”莫海(hǎi)波表示(shì)。

　　此外，建信基金权益投资部总经理陶(táo)灿管理的(de)基金也重点(diǎn)布局了(le)TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能生活在一季度(dù)继续调(diào)整了行业配置，降低(dī)了制造业(yè)、大金融地产(chǎn)行业的配(pèi)置，增(zēng)加了消费、TMT 板块的配置，特别是重(zhòng)点布局了人工智能(néng)技术创新带来的相(xiāng)关产业趋(qū)势机会。

　　保留(liú)一份清醒(xǐng)<礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开/p>

　　分歧声音开(kāi)始显现(xiàn)

　　不过，在人(rén)工智能极致行情演绎下，也有基金经理对AI保留了一(yī)份清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报基金经(jīng)理秦毅虽然在一季报(bào)中表(biǎo)达(dá)了对人工智能的重视，但一礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开季(jì)度并(bìng)未加入对于(yú)AI领域的布局(jú)阵营。

　　他表(biǎo)示，过去一个季度中，以TMT为代表的科技板块走出(chū)了轰(hōng)轰(hōng)烈(liè)烈(liè)的行情(qíng)，以ChatGPT为代表的(de)人工智能(néng)成为(wèi)了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大模(mó)型(xíng)路线的成功，这一成功比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等更(gèng)具现实(shí)意义，因为本(běn)次的人工智能的(de)应用领(lǐng)域得到了极大(dà)的拓展，模(mó)型具备(bèi)了强大的通用(yòng)性(xìng)。这属于科技史上的一(yī)次重大创新，未来多个行(xíng)业(yè)将极大受益于这一技术(shù)的应用和普及。未来我们(men)应该更加重视这一领(lǐng)域的研究和投(tóu)资。

　　泓德臻远回报一季(jì)度前十大重(zhòng)仓股

　　坚持(chí)低估值(zhí)价值投资理念的(de)丘栋(dòng)荣在一(yī)季报中也提到了对AI的看好，但他的基(jī)金持仓中也鲜少见到对相关板(bǎn)块的布局。他表示，除复合(hé)国(guó)家安全自(zì)主可控和产业趋势外，今年(nián)市场高度关注的以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型技(jì)术，有(yǒu)望开(kāi)启新一轮的科技(jì)创(chuàng)新周期，深入和广泛(fàn)应用，将(jiāng)对IT产业(yè)产生更大、更持久的需(xū)求(qiú)拉动，因此，计算机、电子等偏成长(zhǎng)行业(yè)的(de)部分成(chéng)长股是(shì)未(wèi)来关(guān)注的方(fāng)向之(zhī)一。

　　中庚(gēng)价(jià)值领航(háng)一季度前(qián)十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质(zhì)发现(xiàn)基金(jīn)经理蔡丞丰(fēng)表示，他注意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点资产时抛弃了新(xīn)能源板块的非理性行为，就如同去年三季(jì)度半导(dǎo)体及医(yī)药板块的抛售(shòu)，反而造就了(le)难得的机(jī)会。“我们这时反而应(yīng)该(gāi)加大对能源板块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势成(chéng)长(zhǎng)基金经(jīng)理孟(mèng)夏虽(suī)然(rán)也认为，AI是不亚于(yú)互(hù)联网级别(bié)的技术要素革命(mìng)，或(huò)许我们(men)已经站在新一轮科技(jì)浪潮带来的(de)全球繁(fán)荣的开端。作为成长投资(zī)者，会积极学习和拥(yōng)抱(bào)，非(fēi)常庆幸有生之年能看到AGI通用(yòng)人(rén)工智能的雏形。但(dàn)她(tā)同时(shí)表示，也会努力(lì)在火热的行情面前保留(liú)一份清醒(xǐng)，大胆假(jiǎ)设、小(xiǎo)心求证，仔细甄别真正能够(gòu)兑现长期业绩的投(tóu)资机会。

　　李晓星的看法也(yě)颇为谨慎，他(tā)表示，AI产业的发展不会一蹴而(ér)就，中间也(yě)必(bì)然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板块后(hòu)续波动。正因为此，他在去年三四季度布(bù)局了不少人工智能(néng)相关的标的，在一季(jì)度对TMT板块有所减仓，现在的配置大(dà)概(gài)率少于市(shì)场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已(yǐ)经超过了40％。当然市场中有不(bù)少声音说这次(cì)不一样(yàng)，交易占比创新高代表了主(zhǔ)线行(xíng)情的确立，但(dàn)我们还是认为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退。”李晓星(xīng)在银华心怡(yí)一(yī)季报中表示(shì)。

　　“一季度的(de)市场走势(shì)再次(cì)佐(zuǒ)证了一个道理，即市场是难以预测的。迄今为止，表现最(zuì)好的是(shì)AI相关板(bǎn)块，这在今年初是想象不到的(de)。就好比去年初我们想象不到俄(é)乌冲突，和后来的疫情。”中泰资(zī)管基金经理(lǐ)姜诚也在一季报中表(biǎo)示。

　　姜诚认为，AI或许是(shì)科技发展进程中最重要的事(shì)件之一，但要搞清楚它对投(tóu)资有哪些影(yǐng)响却很难。利(lì)润在(zài)产业链不同环节之间将如何分配(pèi)？市场当前(qián)认为的受(shòu)益环节(jié)是否(fǒu)能(néng)如愿受(shòu)益？它的“智(zhì)能”水平达到了什么程度，以(yǐ)及(jí)渗透率将(jiāng)多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起(qǐ)来又让(ràng)人不明(míng)就里的难题。谈资(zī)和投资之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开人工智(zhì)能的发(fā)展(zhǎn)是(shì)一(yī)个(gè)长期因素，我们还没(méi)有足够(gòu)的把(bǎ)握去捕捉(zhuō)到它带来的投资机(jī)会，但可(kě)以尽量回避(bì)它带来的伤害。以(yǐ)尽可(kě)能(néng)低的价格买尽可能好的资产(chǎn)，是我们的投资目标(biāo)。

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