中国金(jīn)融行业加速对外(wài)开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商(shāng)2022年的“成(chéng)绩(jì)单”陆续(xù)公布：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家在2022年取得(dé)盈(yíng)利，另外5家均(jūn)出现亏(kuī)损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩根大通证券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通(tōng)证(zhèng)券同(tóng)期获(huò)批的(de)野村东方国际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合(hé)并，两家(jiā)国(guó)际(jì)金(jīn)融巨头均在国内拥(yōng)有外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大(dà)赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控(kòng)股券商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业(yè)内关注重点(diǎn)。

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财(cái)富管理转型”成为(wèi)行业热(rè)词。而透视各(gè)家外资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依(yī)托(tuō)于各(gè)自股东资源禀(bǐng)赋、深入(rù)财富管理成为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外(wài)资控股券商半(bàn)数亏(kuī)损

　　对(duì)于国内各家证(zhèng)券公司来(lái)说，除了面临行业“二八(bā)分(fēn)化(huà)”的(de)激烈态势，来(lái)自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年(nián)年报/财务(wù)数据，9家外资控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年(nián)的“券(quàn)商小年”，受(shòu)制于市场行情、成(chéng)立时间、牌照资质等问(wèn)题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别(bié)为瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来看，瑞(ruì)信证券2022年实现营业收入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现(xiàn)净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证(zhèng)券则延续自成立(lì)以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年(nián)因获得外(wài)资(zī)股东增持而成(chéng)为外资控股券(quàn)商(shāng)的汇丰前海证券(quàn)，业(yè)绩较上年(nián)出现(xiàn)明显进步，但仍然录得(dé)亏损(sǔn)：2022年实现营业(yè)收(shōu)入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证(zhèng)券和星(xīng)展(zhǎn)证券均于2020年获得(dé)证监会批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完(wán)成工(gōng)商(shāng)登(dēng)记，正式展业时(shí)间不长(zhǎng)。星展证(zhèng)券(quàn)2022年实(shí)现营业收入8633.25万元，同(tóng)比增(zēng)长76.71％；亏(kuī)损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年(nián)实现营业收入(rù)4773.93万元，同(tóng)比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万(wàn)元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券(quàn)行业(yè)营业收(shōu)入普(pǔ)遍(biàn)下降，外资控股券(quàn)商也难以幸免。且新公司(sī)建设成本、业务费用、员(yuán)工薪酬等(děng)支出过(guò)高，在展(zhǎn)业(yè)初(chū)期容易(yì)导致(zhì)亏(kuī)损的产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商(shāng)仍呈现“本小利薄”的(de)情况，自(zì)营业务影响有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主要(yào)还(hái)是(shì)经纪(jì)、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信(xìn)证券在2022年年报(bào)中表示(shì)，其当年投行业务手(shǒu)续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为(wèi)1.06亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降46.44％。而营(yíng)业支出则(zé长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心)有(yǒu)增无(wú)减，业(yè)务及管(guǎn)理费从上(shàng)年的(de)4.27亿元增长到5.38亿(yì)元(yuán)。“赚少花多”，导致业(yè)绩出现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来(lái)的和尚”念好了(le)中国市场这本经(jīng)。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外资控(kòng)股券商实现盈利，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通(tōng)证券和(hé)瑞银证(zhèng)券(quàn)均实现了(le)营收(shōu)、净利(lì)润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一(yī)业绩(jì)水平在2022年的“券(quàn)业(yè)小年”可(kě)算(suàn)是相(xiāng)当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，摩(mó)根大通证券(quàn)共有员工210人，数量在(zài)行业(yè)内排名下(xià)游，但其业绩已(yǐ)跻身(shēn)行业中游(yóu)水平(píng)，而(ér)这(zhè)只是摩根(gēn)大通证券展业的第三(sān)个(gè)完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获得证监(jiān)会批复，成立合资证券公司。彼时由(yóu)摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团、珠(zhū)海迈(mài)兰德等(děng)5家内资股东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股(gǔ)权，成为摩(mó)根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证券2022年(nián)经纪(jì)业务大(dà)爆(bào)发，实(shí)现手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券表示，其证(zhèng)券经纪业务团队成立已逾(yú)三年，2022年业务开展(zhǎn)和运作取得(dé)进一步进(jìn)展，新客户开发稳步推进。摩根大通(tōng)证券(quàn)充分利用全(quán)球化的平台优势，整合集团资(zī)源，持续(xù)关注(zhù)并开(kāi)拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的(de)合格(gé)境(jìng)外机构投资者，目标(biāo)客群机构投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取(qǔ)得(dé)了较好的业绩表(biǎo)现：当期实现营业收入11.79亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进(jìn)入(rù)中国(guó)时间(jiān)最(zuì)早的一(yī)批(pī)合资(zī)券商之一，早在2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞(ruì)士(shì)银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至(zhì)67％。截(jié)至(zhì)2022年年(nián)底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务(wù)报表显示(shì)，瑞(ruì)银证券(quàn)2022年投(tóu)行业(yè)务(wù)进步明显，当期实现手续费净(jìng)收入1.95亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完成(chéng)了(le)创业板注(zhù)册制改革后(hòu)的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹(chóu)备并参与了(le)沪深交(jiāo)易所互联互通全球存托凭证业(yè)务等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对(duì)手瑞银(yín)收购。瑞信集(jí)团(tuán)和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议(yì)，瑞士(shì)联邦财(cái)政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融(róng)市(shì)场监督(dū)管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时表示，对瑞信的(de)收购(gòu)交易预计在6月(yuè)底前(qián)完(wán)成。不言而喻的(de)是，集(jí)团层面的合并(bìng)对两(liǎng)家(jiā)外资控股(gǔ)券商在中国展业情(qíng)况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道(dào)对瑞(ruì)信证券出具(jù)了带(dài)强调事(shì)项段(duàn)的无保留意见审(shěn)计报告(gào)：2023年(nián)3月19日，瑞(ruì)信集(jí)团与瑞(ruì)银集团股份公司之(zhī)间达成(chéng)协(xié)议和(hé)合(hé)并(bìng)计划，截止报告日(rì)，上(shàng)述协(xié)议和(hé)合并计划的完成日尚不明确(què)。瑞信证券作为瑞(ruì)信集(jí)团(tuán)股份有(yǒu)限公司(sī)下属(shǔ)控股子公司，未(wèi)来的运(yùn)营和财务业绩受(shòu)到(dào)上述合并可能(néng)产生(shēng)的影(yǐng)响亦不明确(què)，该(gāi)事项表明(míng)存在可能(néng)导(dǎo)致对公司(sī)持续经营能(néng)力(lì)产生重(zhòng)大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为成立于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监(jiān)会修订(dìng)《外商参股证券公司设(shè)立规则》后首家获批的合资证券公司(sī)。2020年4月(yuè)，证(zhèng)监会(huì)核(hé)准瑞(ruì)信向瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完(wán)成后，瑞信(xìn)将(jiāng)全资持(chí)有瑞信证券。但突如其来的(de)瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信(xìn)证券将受同一(yī)股(gǔ)东控制(zhì)。

　　根据《证券长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心公司股权(quán)管理规定》，证券公司(sī)股东以(yǐ)及(jí)股东的控股股东(dōng)、实际(jì)控制人参股证券公司的数量(liàng)不得超过2家，其中控(kòng)制证券公司的(de)数(shù)量不得(dé)超过1家。在面临“一参一控”的(de)限(xiàn)制下，瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞信证券的牌照或将面临“一(yī)去一留”的局(jú)面。

　　深(shēn)入财富管理破(pò)局

　　过去几年里，“财(cái)富(fù)管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”不难(nán)发现，依托于各自资源禀赋深入(rù)财富管理成(chéng)为其在中国展(zhǎn)业的首要方向(xiàng)。

　　例(lì)如(rú)，野村东方(fāng)国际证(zhèng)券表(biǎo)示，2022年其财富(fù)管(guǎn)理业务在原(yuán)有“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业务持续推进的基础上，新增了(le)特色投(tóu)资(zī)咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市(shì)公司大宗(zōng)减持服务、集团间跨境业务联动(dòng)等多种业(yè)务模式，通过服务手段的长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心增加及优化，为客户提供多维度、一站式的综合性金融解(jiě)决方案。

　　后(hòu)续，野(yě)村东(dōng)方国(guó)际证(zhèng)券财富管理业务将定位于“中国高端财富人群(qún)”，从产品配置、人员建设(shè)、中后台支持以及(jí)集团(tuán)跨境合作四个方面入手，打造以(yǐ)产品(pǐn)为中(zhōng)心的业务核(hé)心竞争力(lì)，持续为中国(guó)投资(zī)者提供具有野(yě)村集(jí)团特色的高质(zhì)量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后(hòu)，高盛高华在2021年底(dǐ)与北京高华签订(dìng)《业(yè)务转让(ràng)协议》，受(shòu)让北京高华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高(gāo)华获证监会核发新增(zēng)证券经纪、证券投(tóu)资咨询、证券自营及(jí)代销金(jīn)融(róng)产品业务的(de)业务许可(kě)。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京高华完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛高(gāo)华表(biǎo)示，其将(jiāng)持续以资(zī)产配置为(wèi)核(hé)心进行(xíng)新产品和服务(wù)的研发工作，进一步赋能部门(mén)为在岸客户提供财富管理(lǐ)综合解决(jué)方案(àn)，丰富客户产品种(zhǒng)类(lèi)选择(zé)，开展境(jìng)内私人财富管理(lǐ)平台未来战略规划，并进(jìn)一(yī)步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高华将持(chí)续推进(jìn)私募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代销(xiāo)第三方金融产品并推进跨境(jìng)投资新产品的研发，为客户提供直(zhí)接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)，这(zhè)在(zài)具备外资银行股东背景的券商中(zhōng)较为多见。例如，汇(huì)丰前海(hǎi)证券表(biǎo)示，其于2022年4月正(zhèng)式(shì)成立私人财富管理部，负责公司(sī)高(gāo)净(jìng)值个人(rén)客(kè)户(hù)综合财(cái)富管理业务的运作。私人(rén)财(cái)富管理部以汇(huì)丰前海证(zhèng)券为平台，依(yī)托汇丰环(huán)球私人(rén)银行(xíng)，致(zhì)力为高净值和(hé)超高净值客户及其家族(zú)提供(gōng)专业、多元及(jí)定制(zhì)化的资(zī)产配置服(fú)务，为客户(hù)实(shí)现其投资(zī)目标。

　　瑞银(yín)证券(quàn)则另(lìng)辟(pì)蹊径，推出家族信(xìn)托(tuō)资讯业(yè)务，与4家国(guó)内头部(bù)信托公司达成战略合(hé)作(zuò)。同时(shí)，瑞银证券在(zài)2022年重启(qǐ)深圳分公(gōng)司(sī)财富管理业务，依托国家(jiā)对粤港(gǎng)澳大(dà)湾区的(de)新政(zhèng)举措，致力于发(fā)展财(cái)富(fù)管(guǎn)理大湾区(qū)业(yè)务。

　　瑞银(yín)证券(quàn)表示(shì)，其财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)部秉(bǐng)持着为客户进行全方位资产配(pèi)置和(hé)满足客户(hù)全生(shēng)命周(zhōu)期财富管(guǎn)理的理念，进一(yī)步完善投(tóu)资(zī)解决方案和财富规划方面的业务(wù)，一方(fāng)面积(jī)极扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上架多支产品为(wèi)客户在同(tóng)一策略(lüè)下提供(gōng)差异化(huà)选择及多(duō)元(yuán)化的投资(zī)方案。

　　外资券商(shāng)队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外开放的力度不断加(jiā)大(dà)，各外资金融机构加速了在境(jìng)内设立(lì)控股券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准设立，公(gōng)司(sī)注(zhù)册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括(kuò)证券经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理（限(xiàn)于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证(zhèng)券是首家新设的(de)外商(shāng)独资证券公司。就监管(guǎn)批复信息来看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国内的(de)外(wài)资(zī)控股券商(shāng)数量(liàng)已达到10家。其中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券（中国(guó)）、高盛高华证券(quàn)、渣打证券均为(wèi)外商独(dú)资券商(shāng)。从(cóng)数量上来看，外资控股券(quàn)商已成为市(shì)场(chǎng)上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资券商的设(shè)立申(shēn)请静待审批(pī)。截至5月5日，花旗(qí)证(zhèng)券、法巴证券、日(rì)兴证券、青岛意(yì)才证券等多(duō)家外资券商(shāng)的设立申请仍处(chù)于(yú)证监会(huì)审批阶段。其中，法巴证券(quàn)和青岛意才证券已获第(dì)一(yī)次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底(dǐ)，证(zhèng)监会主席易会(huì)满等先后在京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本(běn)大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏利(lì)金融、新(xīn)加坡(pō)淡马锡、德国安(ān)联(lián)保险、意大利联合圣(shèng)保罗银行、美国景(jǐng)顺和高盛等(děng)国(guó)际金融机构负责(zé)人。

　　来(lái)访(fǎng)的国(guó)际金融机构(gòu)负责人普遍(biàn)表示，此次来华亲身感受(shòu)到中国经(jīng)济的强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看(kàn)好(hǎo)中国经济(jì)和中国(guó)资(zī)本市场发展前景。近年来(lái)中国(guó)资本(běn)市场对外开(kāi)放稳步推进(jìn)，为国际金融(róng)机构和全球投资者(zhě)带(dài)来了实实在在的机遇。各金(jīn)融机构高度重视中国市场，将(jiāng)继(jì)续与(yǔ)中国深(shēn)化(huà)合作，积极拓展在华业(yè)务和投资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对来自外资券(quàn)商的市场(chǎng)竞争，国内券商(shāng)也纷纷感(gǎn)受到了挑战和机遇。例如，华西证券即(jí)在2022年年报中表示，外资机(jī)构来华(huá)展业便利度不断(duàn)提升，经(jīng)营范围(wéi)和(hé)监管(guǎn)要求实现(xiàn)国(guó)民待遇(yù)，外资券商、资产管理机构等加速布局，全力(lì)抢滩中国证券(quàn)市场，对本(běn)土证券公司既带来了国(guó)际(jì)金融机构全面参(cān)与中国资本市场竞争所形成的冲击，也带(dài)来(lái)了(le)通过与国际金(jīn)融机构直(zhí)接合作促进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西(xī)部证券(quàn)也(yě)表示，当前证(zhèng)券行(xíng)业集(jí)中度稳中有升，头部券商(shāng)竞争(zhēng)优(yōu)势更趋明显，业务多(duō)元(yuán)化发展趋(qū)势(shì)初(chū)步形成，金融科技对行业发(fā)展理念的变革和(hé)重(zhòng)塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券行业(yè)竞(jìng)争(zhēng)新格局正(zhèng)加速演变。

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