30年“不败”的(de)可(kě)转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的可转债搜特转(zhuǎn)债今天又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可(kě)转(zhuǎn)债历史上从未有过(guò)如(rú)此(cǐ)低价(jià)可转债，与此同时，各类低价转债接连(lián)雪崩。分(fēn)析认(rèn)为，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出(chū)逃(táo)。

　　A股市场今天(tiān)也继续不乐观(guān)，自周二(èr)盘中冲高(gāo)到3400点跳水之(zhī)后，市场持(chí)续(xù)回落，上证(zhèng)指(zhǐ)数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守(shǒu)3300点。主(zhǔ)要指数(shù)和多数(shù)板块下跌，深证(zhèng)成指(zhǐ)跌1.23％，创(chuàng)业板(bǎn)指数和(hé)科创(chuàng)50指数也(yě)跌超1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上(shàng)涨，成交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩(suō)量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最(zuì)牛的传媒(méi)娱乐(lè)领跌，大(dà)跌(diē)超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织(zhī)服装、电(diàn)力(lì)、旅(lǚ)游等行业逆势飘(piāo)红上涨(zhǎng)。

　　不(bù)过北上资金却是逆势抄底，全天净(jìng)买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩(bēng)整个(gè)低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有过的可(kě)转债退市历史，在今年5月一下被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣(xuān)告(gào)公司和蓝盾转债被告知要退市，打破了30年来的可转债没(méi)有出现正股(gǔ)和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值(zhí)退市(shì)，搜特转债持续暴跌(diē)，第2只打破(pò)历史(shǐ)来得(dé)太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌(pái)，而(ér)搜特(tè)转债还在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转(zhuǎn)债今(jīn)日再(zài)度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴跌(diē)，面(miàn)值100元的转(zhuǎn)债如今(jīn)只(zhǐ)剩31.66元(yuán)。

　　搜(sōu)特转债的(de)正股*ST搜特还(hái)在一(yī)字跌停，最新(xīn)收盘价0.56元(yuán)，触发(fā)面值退市已没什么悬念(niàn)。

　　接连的退市情形，以及可(kě)能面临(lín)的违约(yuē)。彻底带崩了(le)整个低价转债，过去(qù)的(de)双(shuāng)低策略似乎也不再奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而(ér)正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转(zhuǎn)债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格(gé)跌破100元(yuán)的(de)低(dī)价(jià)转(zhuǎn)债，而一年(nián)前(qián)市场还在关(guān)注“消灭”100元(yuán)以下可转(zhuǎn)债，一度没有转债价(jià)格低(dī)于(yú)100元。如今(jīn)是多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌(diē)。

　　兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161207128.png">

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近期波动(dòng)剧烈

　　上证指数周二在券商(shāng)、银行(xíng)等金融股(gǔ)带动之下，一(yī)度冲上3400点，而后快速跳水。然(rán)后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧(jù)，资金分歧较(jiào)大(dà)。

　　华泰证券近(jìn)日策(cè)略点评(píng)表示(shì)，4月新增社融、新增信贷、M2同比均(jūn)低于(yú)Wind一致预期，一季度(dù)冲量明(míng)显(xiǎn)+票(piào)据(jù)利率下行，数(shù)据走弱(ruò)在(zài)方向上不超预期，但幅(fú)度较预(yù)期更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增(zēng)中长贷(dài)MA6同比走高，冷(lěng)热不(bù)匀(yún)再现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉(mài)冲式修复过(guò)后明显走弱，单月新增创历史新低，与地产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀(dāo)差微升，基数效(xiào)应(yīng)外，主因C端新增存(cún)款转负；3）私人部门(mén)中长贷仍在(zài)修复→全A非金融企业(yè)盈(yíng)利全(quán)年或拾(shí)级(jí)而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报数(shù)据反(fǎn)映(yìng)的制造业(yè)库存(cún)及产能(néng)周(zhōu)期位(wèi)置看，弹(dàn)性或有限。金(jīn)融数据再次印证复(fù)苏成色需巩固，或提升政(zhèng)策(cè)加码“恢(huī)复和(hé)扩大需求”的(de)可能。

　　前海开源(yuán)基金近日(rì)也表示，后续来看(kàn)市场(chǎng)回落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期，外需(xū)仍有韧性(xìng)。4月出(chū)口同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效(xiào)应外，欧美的韧性与东盟(méng)相对强劲(jìn)的需(xū)求均支撑了外(wài)需，内需同样在修(xiū)复下市场分子端边(biān)际向好。

　　第二、国内外流动(dòng)性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强(qiáng)调稳增长，应(yīng)对弱复苏(sū)下流动性大(dà)概率(lǜ)仍然(rán)维持宽(kuān)松，同(tóng)样仍可能有增量(liàng)政(zhèng)策出台(tái)，对市场(chǎng)均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议(yì)后市(shì)场基(jī)本已(yǐ)定(dìng)价美(měi)联储本(běn)轮加息已至顶点，仍然存在区域银行风险隐患同时(shí)通胀仍在下(xià)行下，后(hòu)续海(hǎi)外(wài)流(liú)动性难更紧，外资对(duì)国内市场的(de)流(liú)出压力不大。

　　总体来(lái)看，权重板块内部(bù)的分化，热(rè)门(mén)板块(kuài)交易性的波动(dòng)是(shì)指数调整主(zhǔ)因(yīn)，但(dàn)在内需修复、外需韧(rèn)性，且(qiě)国(guó)内政策呵护延续、外(wài)资流(liú)出压力不(bù)大(dà)下市场无(wú)大风险，震(zhèn)荡修复延(yán)续。

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