财联(lián)社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从业(yè)内获悉(xī)，近(jìn)期监(jiān)管(guǎn)部门正陆(lù)续召集相关(guān)保险公司(sī)开(kāi)会，主要内(nèi)容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发(fā)产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产品的定(dìng)价利率从3.鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆续召集了(le)多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司(sī)调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节(jié)在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者(zhě)曾(céng)报(bào)道，为引导人身险(xiǎn)业降鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会人身险部(bù)组织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及多家保险公(gōng)司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点调研普通险(xi鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？ǎn)预定利(lì)率(lǜ)分布、分红险预定利(lì)率和分红水平等公司负(fù)债成本情况，以(yǐ)及(jí)降低(dī)责任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利(lì)率对公司和(hé)行业(yè)的影响，包括对新产(chǎn)品定价(jià)、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)包括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的保险公(gōng)司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位(wèi)总精(jīng)算(suàn)师表(biǎo)示，各险企基本就降低(dī)责任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利率(lǜ)达成共(gòng)识，有(yǒu)公(gōng)司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长(zhǎng)期(qī)年(nián)金(jīn)的(de)责任准备金评估(gū)利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示，此(cǐ)次(cì)主要涉(shè)及新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，以往的(de)产(chǎn)品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利(lì)差(chà)损风(fēng)险

　　平(píng)安非银团队(duì)表(biǎo)示(shì)，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收(shōu)类资产配(pèi)置面临(lín)挑(tiāo)战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)较(jiào)大(dà)、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评(píng)估利率、防范(fàn)化解(jiě)利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低(dī)负(fù)债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激(jī)产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避(bì)免。中期(qī)来看，预(yù)定利率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性负(fù)债成本(běn)压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身保(bǎo)本属(shǔ)性(xìng)有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际上，监管历(lì)史(shǐ)上有过多次调整评估(gū)利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调(diào)整寿险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利(lì)率(lǜ)调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末都(dōu)曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争力，险企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人(rén)寿和(hé)健(jiàn)康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大(dà)量对利率敏感的(de)低利润产品；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投资端(duān)面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团(tuán)队(duì)表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端(duān)利(lì)率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在的利差(chà)损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发(fā)布(bù)产(chǎn)品负面清(qīng)单(dān)、下调演示利率、分产品调(diào)整评估(gū)利率等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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