投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的(de)热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动(dòng)了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据(jù)显示，多(duō)只云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其(qí)股价回落至397.7美(měi)元，但依(yī)旧(jiù)有望(wàng)再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在(zài)改变全球(qiú)大型行(xíng)业，并将(jiāng)为(wèi)社会(huì)带来(lái)深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也(yě)是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的(de)便(biàn)是传媒(méi)、云计算、大数据(jù)、人工智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大(dà)数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件(jiàn)通达信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概(gài)念股一共包含32家(jiā)A股上(shàng)市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面(miàn)有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳(nà)入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接持有英(yīng)伟达公司(sī)股票(piào)的公募基金主要(yào)集中在(zài)能投资海外(wài)市场(chǎng)的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟(wěi)达且基金(jīn)规(guī)模最(zuì)高(gāo)的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌(gē)等多(duō)家全球科技公司。

　文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释　主(zhǔ)动(dòng)管理型基(jī)金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规(guī)模最高的是广发(fā)全球精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二(èr)大重仓股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净(jìng)值比例为文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该基(jī)金还持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人员郑昕昊(hào)告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技股年(nián)初(chū)至今(jīn)的(de)大(dà)涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软(ruǎn)就在(zài)AI领域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿(yì)美元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上(shàng)规(guī)模最大的一(yī)笔投资(zī)。作(zuò)为(wèi)一(yī)站式解决方案的(de)提供商，英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司是今年(nián)AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一(yī)季(jì)度的业绩远超预(yù)期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在(zài)数据中心业务的(de)营(yíng)收创历史新高，远好(hǎo)于市(shì)场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投(tóu)资者而(ér)言，英(yīng)伟达和(hé)微软(ruǎn)在内的众多美股科(kē)技(jì)股公司是其关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革命最新(xīn)的(de)突破口(kǒu)。能够率先建立起(qǐ)良(liáng)好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)的公司(sī)将会成(chéng)为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基(jī)本(běn)面有所改善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来的(de)故事(shì)看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到资金关(guān)注(zhù)，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬(xún)一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大(dà)幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业(yè)数(shù)据的跟踪，目(mù)前(qián)全(quán)球半(bàn)导体产业整体仍处于主动去(qù)库存(cún)阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业(yè)已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业的大(dà)发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的(de)算(suàn)力芯(xīn)片业(yè)务快(kuài)速增长，美(měi)股英伟达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及(jí)背后的(de)产(chǎn)能(néng)扩(kuò)张信(xìn)息(xī)就是(shì)最好的例证。而(ér)从未来的(de)一段时间来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍(réng)然是强劲(jìn)有力，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资金(jīn)情(qíng)绪、政策扶(fú)持(chí)和(hé)半导体设备(bèi)业绩高增(zēng)长(zhǎng)等(děng)利好(hǎo)因素支(zhī)撑下，当前位置也(yě)不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产业(yè)的发展趋(qū)势值得期待，但投资需要(yào)仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回(huí)归的(de)规律永不变(biàn)色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间(jiān)存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而(ér)是需要在相(xiāng)对低位或调整(zhěng)一定程(chéng)度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投(tóu)资的时候(hòu)要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具(jù)有核心(xīn)竞(jìng)争力的(de)投资标的，确保产业(yè)景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的(de)投资标(biāo)的也(yě)要以合适的价格买(mǎi)入(rù)，否则很(hěn)可能(néng)会(huì)赚了景气(qì)亏了(le)钱。最后，投(tóu)资者要做(zuò)好(hǎo)分散配(pèi)置，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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