大(dà)型(xíng)股推动了2023年(nián)的(de)美股市(shì)场的反弹，但这种情况(kuàng)可能不会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随(suí)着(zhe)经济衰退逼近(jìn)，这些市场领军股(当年非典为什么神秘结束了gǔ)现(xiàn)在(zài)面(miàn)临的(de)抛售风险(xiǎn)要比其(qí)他股票(piào)更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访当年非典为什么神秘结束了时(shí)表示，“到目前为止，股市(shì)一直(zhí)保(bǎo)持稳定，更多的是向优质资产和(hé)现金转移，这种(zhǒng)情况比我(wǒ)们想象的要持(chí)续得长一(yī)些，但我们仍然(rán)认为，最终股(gǔ)价将更全面地反映经(jīng)济衰退的(de)可能性。”

　　他解释道，看涨势头(tóu)集中在(zài)一(yī)个(gè)领域，因此只(zhǐ)有少数(shù)几只大型公(gōng)司的(de)股票(piào)引(yǐn)领市场走高。他同时也补充道，市(shì)场行为通(tōng)常(cháng)与增长放缓的经济环境有(yǒu)关(guān)。

　　“这(zhè)是典型的周期后期行为，即随着经(jīng)济增(zēng)长开始减速(sù)，但(dàn)并(bìng)未进入负增长区间(jiān)，资金就会流向更优质的股(gǔ)票，并且越(yuè)来越集中(zhōng)，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随着(zhe)美(měi)国经(jīng)济(jì)数据开始向收缩的方向恶化，投资者将越(yuè)来越(yuè)看空股(gǔ)市，并(bìng)开始转向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个(gè)时候，当增(zēng)长数据开始进(jìn)一(yī)步(bù)减(jiǎn)速，向负增长方向滑去时，你往往会看(kàn)到对高(gāo)质量(liàng)资产(chǎn)的投资转向对现金的投(tóu)资。”

　　这就(jiù)意味着(zhe)，这些大型(xíng)公司股(gǔ)价(jià)的稳(wěn)定可(kě)能是(shì)暂时的，Hunter称，“它们可能(néng)比周期性公司(sī)面(miàn)临(lín)更(gèng)大的风险。”

　　上(shàng)月，美国(guó)券商BTIG首席(xí)市场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我们的观点是(shì)，大(dà)型科技股(gǔ)一直受益于其他行业(yè)的(de)抛售(shòu)，但(dàn)最(zuì)终一(yī)旦(dàn)这种轮转结束，这(zhè)些(xiē)指数将(jiāng)相当脆弱。这种(zhǒng)分散通(tōng)常发(fā)生在市场反(fǎn)弹的后期(qī)。”

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