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一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克(cái)联社5月6日(rì)讯（编辑若宇）黄金现货价格本周四(sì)一度冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自去年(nián)10月低点(diǎn)以来股价均(jūn)接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引来众多(duō)投资者的目(mù)光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中(zhōng)表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优(yōu)于(yú)预期(qī)，根据行业数据，1-2月(yuè)同期高(gāo)基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克步(bù)进入Q2同期(qī)低(dī)基(jī)数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其(qí)一，金价稳步上行预(yù)期提振(zhèn)长(zhǎng)期需求(qiú)，存货(huò)增值(zhí)提振毛(máo)利率，C端(duān)消(xiāo)费(fèi)者黄金(jīn)投(tóu)资(zī)保值需求及加(jiā)盟商补货需求(qiú)有(yǒu)望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著(zhù)回补，同(tóng)店开店(diàn)有望匹配释放，长三角地区表(biǎo)现尤其值(zhí)得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情(qíng)的可(kě)持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日(rì)研报中分析，从国(guó)际金价来看，全球地缘政治(zhì)的不确定性、美(měi)国经济衰(shuāi)退的不确定性等因素均有望对(duì)金价形成长期(qī)支撑(chēng)。从国内消费复苏的(de)节(jié)奏来看，预计今(jīn)年(nián)三(sān)四季度婚(hūn)庆旺季将持(chí)续释放消(xiāo)费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有(yǒu)望凭(píng)借精准的产品定(dìng)位，创新性(xìng)的产品设计，以及(jí)积极(jí)的渠道扩张(zhāng)策略下(xià)，持续提升市场占有率，平稳(wěn)兑(duì)现(xiàn)业绩(jì)增长。当前黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)板块估值基本处于(yú)历史中枢水平，仍具(jù)有较(jiào)大(dà)的投(tóu)资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄(zhēn)唯(wéi)萱在研报中指(zhǐ)出，预期国(guó)内金(jīn)银珠宝市(shì)场规模未来(lái)将(jiāng)稳步上升，将(jiāng)在2024年(nián)超过90万亿(yì)元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场规模增(zēng)长(zhǎng)速(sù)度更快，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业(yè)中黄金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为5.9％，预计未来(lái)5年也(yě)将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产业(yè)链来看，主要包括(kuò)上(shàng)游黄(huáng)金、钻石(shí)等原材料供应(yīng)，中游的(de)制(zhì)造设(shè)计及下游的终端(duān)零售环节，其(qí)中下游环节的(de)附加值较(jiào)高(gāo)，盈(yíng)利能力(lì)较强。

　　国信证(zhèng)券研报中指出，下游零(líng)售(shòu)环(huán)节同样(yàng)拥有较高的(de)毛(máo)利率(lǜ)水平，黄金(jīn)品类零售(shòu)毛利(lì)一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克率10％-20％不(bù)等，钻石(shí)镶嵌类(lèi)可达到(dào)60％左右的高毛利率水平，产业(yè)链附加值高，相(xiāng)关(guān)企(qǐ)业通过强势的渠道(dào)建设以提高市场(chǎng)份(fèn)额，可以获(huò)得更加优化(huà)的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格(gé)局的角度(dù)来看(kàn)，截至2022年，中国(guó)金(jīn)银珠(zhū)宝行业市(shì)占(zhàn)率前(qián)十的(de)集团中，除了瑞士(shì)历峰集(jí)团、路易·威(wēi)登集团外其余(yú)8个均为国产品牌集团。中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业头(tóu)部公司周(zhōu)大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升，于(yú)2021年超过了(le)30％。