大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看一个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海富通(tōng)股票(piào)混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年(nián)一季(jì)度末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票(piào)混合(hé)外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的(de)操作(zuò)中，本(běn)基(jī)金总体把握(wò)住了市场的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了(le)新能(néng) 源(yuán)板块的(de)配(pèi)置(zhì)权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整取得(dé)了(le)明(míng)显的超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特(tè)色(sè)估值体系所代表(biǎo)的传统实(shí)体行(xíng)业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续(xù)可能(néng)成为市场最有持续性的(de)一条结(jié)构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数(shù)据显示(shì)，海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票(piào)混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来(lái)均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板(bǎn)块在短(duǎn)期高度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取(qǔ)超额回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的(de)天数已累计达到22天(tiān)，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期间(jiān)新能源ETF累(lèi)计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出类似(shì)特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过(guò)6次、6次(cì)和5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行(xíng)情，最大单日(rì)涨幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四波行情，春季(jì)躁动后(hòu)往往会(huì)有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳策略，因为(wèi)往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势(shì)大概率(lǜ)创新(xīn)高。如(刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗rú)果今(jīn)年在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业(yè)趋(qū)势以政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本开(kāi)支增加(jiā)、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等板块(kuài)或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上(shàng)半年(刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗eight: 24px;'>刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗nián)阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高位(wèi)板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或(huò)基本形成。本(běn)次大幅调(diào)整主(zhǔ)要还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪(xù)处(chù)于极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出现(xiàn)集(jí)中释(shì)放。就资本市场而言，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式(shì)。

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