本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交所发展的(de)首要(yào)因(yīn)素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题(tí)有望持(chí)续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低(dī)估，正(zhèng)是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发(fā)基金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式基金，认购金额(é)满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批(pī)北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基金四家(jiā)公募基金公(gōng)司(sī)拿到(dào)批文。除博时基金(jīn)外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度较高(gāo)的(de)同类(lèi)股票，具(jù)有(yǒu)较大估值(zhí)提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新(xīn)型中小企业的(de)高速(sù)成长，有望(wàng)实现(xiàn)业绩(jì)和估(gū)值双升，长期(qī)投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来(lái)回(huí)报悉(xī)数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布(bù)以来(lái)，该指数经历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年(nián)一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指(zhǐ)数月内(萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市nèi)涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数(shù)月内(nèi)均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推出(chū)后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北交所很(hěn)多优质企业的(de)估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持(chí)续释(shì)放(fàng)，北(běi)交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一(yī)大型(xíng)公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩表现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额(é)增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公(gōng)司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润(rùn)超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年(nián)实现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业(yè)绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年(nián)定开年内收(shōu)益为负外(wài)，其(qí)余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业(yè)精选两年定开(kāi)年内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内人(rén)士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，不(bù)过(guò)正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异(yì)导致其与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表现差异(yì)较大。除了继续(xù)降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续(xù)北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完(wán)善(shàn)转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活(huó)跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的(de)引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上(shàng)讲，目前的北(běi)交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)基(jī)金(jīn)经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的后续(xù)表现充(chōng)满信(xìn)心，信(xìn)心来源于四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司目(mù)前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算(suàn)前几(jǐ)大(dà)重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年(nián)估(gū)值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平(píng)对于具备(bèi)专精特新特性的中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依(yī)然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度(dù)以来北交所出了(le)不少政策利好，包括发(fā)布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京证(zhèng)券交易(y萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市ì)所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调(diào)部(bù)分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正(zhèng)式上线等(děng)政(zhèng)策的密(mì)集发布(bù)，可(kě)以(yǐ)说对(duì)这个(gè)市场是加大了呵护(hù)的力度，政策的(de)暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂(guà)牌的公司较多(duō)，其中不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们(men)增加了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短期(qī)可能由(yóu)于供给(gěi)增加对整个市场(chǎng)的(de)流动性造(zào)成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这使得他(tā)们(men)选择优(yōu)质中小专精(jīng)特新企(qǐ)业的(de)难度是(shì)相对降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴(xīng)的股(gǔ)票(piào)交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还不(bù)够多，市场关(guān)注度(dù)还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明(míng)显低估(gū)。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交(jiāo)所快(kuài)速(sù)发展，投资机会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望(wàng)随着北交所改革的(de)不断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一季(jì)度的(de)公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中(zhōng)高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标(biāo)的，未来随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性(xìng)随(suí)之改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获得重估(gū)可能性较大。

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