财(cái)联社4月(yuè)28日讯（记者(zhě) 吴雨其）随着公(gōng)募基金2023年一季报(bào)披(pī)露(lù)完成，多(duō)位(wèi)知(zhī)名基金经理大幅调仓换股的动向和投资方向也浮出水(shuǐ)面(miàn)。

　　其中(zhōng)，张(zhāng)坤大幅(fú)加仓中(zhōng)国(guó)海洋石油，刘彦春则(zé)加(jiā)仓海康威视、美的集团、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)，谢治宇(yǔ)布局AI板块，加(jiā)仓海康威视(shì)、晶晨股份(fèn)、中际旭创、澜起科技、中国移动(dòng)、腾讯控股(gǔ)、赛(sài)腾股份、星(xīng)环科(kē)技-U，常(cháng)处于风口(kǒu)浪尖的葛兰，也开始布局(jú)人工智能，加仓(cāng)同花顺、金山办公、寒武纪-U等概念股(gǔ)。

　　在人工智能大行其道的(de)首季，包括谢治宇、周蔚文(wén)、葛兰(lán)等顶流开始追逐(zhú)AI，另一面(miàn)，一些专注长(zhǎng)期成长价值(zhí)的基(jī)金经理仍(réng)坚守新能(néng)源，如曾经(jīng)的公募(mù)冠军刘(liú)格菘。

　　杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介>有人追(zhuī)逐(zhú)成了风

　　2023年一季度，是(shì)人工智能的盛典。面对火出天(tiān)际的AI赛(sài)道，究(jiū)竟是应(yīng)该与其共(gòng)舞，还是(shì)不为所动继(jì)续坚守“初心”？

　　观察一季报(bào)的(de)调仓换股，可见越来越多(duō)的基(jī)金经理选择了前者。“不买(mǎi)AI就是等死，追买AI可(kě)能(néng)是找(zhǎo)死(sǐ)，横(héng)竖都是(shì)死，不如搏一(yī)把再死(sǐ)，也(yě)许富贵险中求呢”，是行业心态的(de)生动写(xiě)照。

　　光大证券(quàn)统计数据也(yě)证明了这一点，公募基(jī)金一季度大幅加仓TMT板块(kuài)中的计算机和(hé)通(tōng)信行业。截至2023年3月31日，主(zhǔ)动偏(piān)股基金(jīn)重仓股(gǔ)在TMT板(bǎn)块配置市值4707亿元(yuán)，一季度大幅提(tí)升1163亿元(yuán)。

　　包括一直深耕医疗的葛兰(lán)在内，众多知名基金(jīn)经理布局AI。具(jù)体来看，中欧阿尔法混合一季度大手笔新进(jìn)中(zhōng)芯(xīn)国际、上海电影，其中前者(zhě)加仓1366.4股，还加(jiā)仓(cāng)腾讯83.67万股。其所(suǒ)管的(de)另一只中欧研究精选混合一(yī)季度新进金山办公14.37万股。此外，中欧明睿新(xīn)起(qǐ)点(diǎn)混合一季(jì)度新(xīn)进中芯(xīn)国际(jì)、同花顺，将寒武(wǔ)纪的仓位(wèi)从0.46万股加(jiā)到28.53万股，金山办公(gōng)的仓位(wèi)从(cóng)0.09万(wàn)股加到15万股(gǔ)。

　　从上述调仓换股中也能看出葛兰(lán)的(de)人工智能投资方向——从(cóng)AI上游(yóu)的芯片、到算力以(yǐ)及终端(duān)的应用、办公等。

　　窥(kuī)一斑而知(zhī)全豹，葛(gé)兰的操作只是公募基金经理加仓AI的一个缩影。从各位知(zhī)名基(jī)金经理调仓动向可(kě)以看(kàn)出(chū)，大家(jiā)都纷纷(fēn)“搬(bān)家(jiā)”到了TMT。

　　同(tóng)样为(wèi)中欧“顶梁(liáng)柱”的周蔚文(wén)也在一季(jì)报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相关人工智(zhì)能(néng)的产业趋(qū)势受到市场关注，并(bìng)很快扩散到国内产业界(jiè)，市场聚(jù)焦(jiāo)于上游算(suàn)力、传输和下游运用，在(zài)经济(jì)复苏(sū)相对温和(hé)的情景下，计算机、通讯、传媒、电子(zi)行业受到各方资金(jīn)的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十大重仓股(gǔ)来看，万达电影新(xīn)入他(tā)所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的(de)中欧新趋势十大重仓股，中欧洞见一(yī)年持有则加(jiā)仓了立讯精(jīng)密、腾讯(xùn)控股等个股；中欧明睿新常态则加仓(cāng)深信服等。

　　再(zài)如(rú)谢(xiè)治宇，海康威视(shì)、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份等AI热股均(jūn)为新(xīn)晋(jìn)兴全(quán)合润重仓股(gǔ)。

　　他也(yě)表示，随着ChatGPT取得(dé)了(le)突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子板块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，此前(qián)招商证券研报称(chēng)，从历史(shǐ)上来看，30％是主动偏股公募基金大类行业配置比例一个很重要的临界值，往往预示着某个板块(kuài)进(jìn)入过热阶(jiē)段(duàn)。截至2023年一季(jì)度末(mò)，主动(dòng)偏股(gǔ)公募基(jī)金对TMT配(pèi)比明显提升至20.26％，但与临(lín)界值尚存安全距离(lí)。从这(zhè)点看，基金经理对于TMT来说仍称不(bù)上“抱团”，仍有基金(jīn)经理并(bìng)未上车。

　　有人(rén)守候成(chéng)了(l杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介e)景

　　在“追风”的另一面，仍有一部(bù)分(fēn)仍坚守(shǒu)新(xīn)能源，也有(yǒu)一部分试图(tú)低位捡拾(shí)新能(néng)源(yuán)筹码。

　　如曾经(jīng)的公募状元刘格菘。据了(le)解，广(guǎng)发基金成长(zhǎng)团队对新能源的钟爱业内(nèi)闻名，最(zuì)新(xīn)披露的一季(jì)报中也(yě)证实(shí)了(le)他们的“坚守初(chū)心(xīn)”。

　　当年的冠(guān)军基金(jīn)广发双擎升级，从其(qí)十大重仓股来看，前五大(dà)重(zhòng)仓股的占(zhàn)比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基(jī)绿能，圣邦股(gǔ)份，均属于新能(néng)源概(gài)念股。除此之外，他还仍加仓(cāng)了天合光能、荣盛石化等个股，且新(xīn)晋晶科能源(yuán)为十(shí)大重仓股。

　　刘格菘在一季报表(biǎo)达了仍对新(xīn)能源保(bǎo)持信心(xīn)，“我们(men)对本产品重点持仓(cāng)的光伏(fú)、储能、新能源(yuán)车方向保持相对(duì)乐观，投资中(zhōng)相(xiāng)信基(jī)本(běn)面优秀和(hé)增量价值积(jī)累的公司。经过调(diào)整，行业估值水平已在历史低位(wèi)，产业链的变化在市场定价中未被充分认知(zhī)和体现。”

　　再如傅鹏(péng)博，其管(guǎn)理的睿远成长价值混合前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别(bié)为(wèi)中国移动(dòng)、宁德时代、三安(ān)光电、通威股份、万华(huá)化学(xué)、广汇能源(yuán)、东方雨虹、立讯精密、三诺生物、新(xīn)宙邦。对比去年年底该基金增持了宁德(dé)时(shí)代、通威股(gǔ)份、万华化(huà)学(xué)、广汇能(néng)源、东(dōng)方雨(yǔ)虹。值得关注的是(shì)，加仓(cāng)幅度最多的是光伏(fú)龙(lóng)头通威(wēi)股份，为60％。

　　李(lǐ)晓星(xīng)所(suǒ)管的银华心怡混合也加仓(cāng)了新能(néng)源，如晶科能(néng)源、锦浪科(kē)技、东(dōng)方电缆等。他表示(shì)，“我(wǒ)们(men)曾经提到了新(xīn)能源板块的一(yī)些(xiē)风(fēng)险点，这些风险(xiǎn)点在经(jīng)过大半年的(de)消(xiāo)化后，在这个估值分位以及股价位置下，我(wǒ)们认为新能(néng)源板块的风(fēng)险(xiǎn)因素已经充分(fēn)释放，目(mù)前(qián)这个时间段，新能源非常具有(yǒu)吸引力。在一季度我们(men)对于电动(dòng)车、光伏、储能、海风(fēng)的一些标的(de)，都增(zēng)加了(le)一些仓位。”

　　对(duì)于人工智能，他认为，“太(tài)阳底下没有(yǒu)新(xīn)鲜事，过度的(de)热情在(zài)某个阶段总(zǒng)会消退。”

　　实际上(shàng)，许多基金(jīn)经理在AI的“大风”之下，并没有选(xuǎn)择“押(yā)注”TMT。

　　万家基金经(jīng)理章恒(héng)在接受财联社记者采访时提到，他曾重点关注过TMT板块，但并不喜(xǐ)欢去追逐风口，他选(xuǎn)择会在(zài)全市场做行(xíng)业(yè)轮动，在操(cāo)作(zuò)上绝对不是去(qù)捕(bǔ)捉(zhuō)每个时期的“最(zuì)靓(jìng)的仔”。“对于自己看好的行业，你重仓(cāng)押进去，不确(què)定性来的时候，无论是基金经理个人还是投资者，其(qí)实都是无(wú)法承受(shòu)的。所以，任何一个行(xíng)业(yè)，即(jí)使(shǐ)你再看好(hǎo)，也要控制持(chí)有比(bǐ)例，分(fēn)散风(fēng)险(xiǎn)。”他(tā)表(biǎo)示。

　　交(jiāo)银施罗德(dé)基金的(de)王(wáng)崇一季报表(biǎ杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介o)示暂(zàn)时无(wú)法预测其兑(duì)现节奏和时间，短期内也很难在A股找(zhǎo)到(dào)明(míng)显的(de)受益标的，就没有参(cān)与。不过他也认为这(zhè)些股票的估(gū)值体系还在合理接受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上(shàng)述分析(xī)可知，今年一季度仍有不少基(jī)金经理重仓“押(yā)注(zhù)”AI。在(zài)这种极(jí)致行(xíng)情(qíng)下，AI板块的未(wèi)来走势将如何？

　　一部分市(shì)场(chǎng)人(rén)士(shì)仍看好AI。

　　国海策略(lüè)目前仍维持TMT为全年(nián)市场(chǎng)主(zhǔ)线的判断，相(xiāng)关领域如AI芯片、服务器以及光模块等细分赛道将陆续迎来基本面(miàn)的确认，中(zhōng)微观层(céng)面上(shàng)尚有(yǒu)空间，估值(zhí)修复尚未结束(shù)，个(gè)股上是找(zhǎo)机会的格(gé)局。

　　中(zhōng)金公司研报指出，年初至今市(shì)场对AI关注度持续高企(qǐ)，上一轮行情催化主要集中于大(dà)模型的(de)突破(pò)进展；而4月以来，我(wǒ)们观察到各个领域(yù)的应用厂(chǎng)商正(zhèng)加(jiā)速AI融合应用产品的研发(fā)和发布，其(qí)中(zhōng)办公场景进展(zhǎn)相对较快，我(wǒ)们预计5月之(zhī)后将进入AI应(yīng)用的加(jiā)速(sù)繁荣阶段(duàn)。我们持续(xù)看多(duō)AI，并在应用、算力(lì)、模(mó)型(xíng)三层中建议投资者(zhě)优先(xiān)关注应用(yòng)层投(tóu)资机遇(yù)。

　　百亿私募大(dà)佬(lǎo)董承非也看好(hǎo)相关板块，他认为，2011年之前是周期(qī)的(de)时代，2011年(nián)之后是消费(fèi)的时(shí)代(dài)，但(dàn)未来(lái)10年，最(zuì)牛的(de)资(zī)产是科技。他(tā)坦言，自己目前重(zhòng)仓半导体板块。

　　不过另(lìng)一部分市场(chǎng)人士也指出，AI后续或有波动或调整(zhěng)。

　　中信建投证券策(cè)略(lüè)首(shǒu)席分(fēn)析师陈果，在(zài)A股二季度投资策略会上(shàng)提到“今(jīn)年大概率还是一个偏成长风格占优，尤其是很多科技股(gǔ)在过去几年其实没有太多的(de)表现。以(yǐ)前(qián)我们讲茅指数、宁组合，其实TMT板(bǎn)块有很长时间没有太多表现(xiàn)。今年(nián)要(yào)推动数字经济，今年半导(dǎo)体周期要(yào)见(jiàn)底(dǐ)，本(běn)身今年科技股的(de)机(jī)会是(shì)可以期待的”。

　　不过(guò)，他也提醒道(dào)，“TMT应该没有(yǒu)走完，但二(èr)季(jì)度可能会有一些波动。AI现在还是主(zhǔ)题投资阶段不太适合(hé)大(dà)多数(shù)的(de)投资者(zhě)，不(bù)适合在这(zhè)个(gè)位置上去追。”

　　广发证(zhèng)券研(yán)报中判断，本轮AI板(bǎn)块(kuài)已进入(rù)第一轮调整期(qī)，但(dàn)对标2013年“移动互联网+”行情节奏(zòu)，预计本轮(lún)后续(xù)调(diào)整时(shí)长与(yǔ)幅(fú)度有(yǒu)限。对于下一阶(jiē)段“AI+”行情，建议逢低布局有望率先实现业(yè)绩(jì)兑现的环(huán)节(jié)，即满足“自身产业周(zhōu)期向上+AI加持下(xià)的业绩增厚(hòu)机遇”的领域(yù)，比如，电子、计算机、传(chuán)媒、通(tōng)信。

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