财联社(shè)5月(yuè)17日(rì)讯（记(jì)者 闫军(jūn)）AI主线“鲸(jīng)落(luò)”，市场正在(zài)蓄力寻找(zhǎo)下(xià)一个方向。

　　“我们现在(zài)对(duì)外输出(chū)市场(chǎng)观点会很谨慎，不再(zài)对外提明确主(zhǔ)线，今年接下来的市(shì)场大概率是不好做了。”有(yǒu)基金公(gōng)司(sī)人士(shì)向财联社记者表示，随着4月底上市公司年报一季(jì)报的(de)披(pī)露，炒(chǎo)作(zuò)没有业(yè)绩的AI风险(xiǎn)变高(gāo)，而(ér)市(shì)场对有业(yè)绩(jì)支撑的新(xīn)能(néng)源(yuán)又提不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看，同(tóng)样如(rú)此(cǐ)，5月16日的(de)市场亮(liàng)色(sè)不多，沪指(zhǐ)失(shī)守3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市场成交额较(jiào)前期明(míng)显(xiǎn)萎(wēi)缩，资(zī)金观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流(liú)入的态势(shì)。

　　其中，人气板块AI批(pī)量(liàng)跳水(shuǐ)无疑打击了市场的(de)信心(xīn)。AI概(gài)念股(gǔ)持续(xù)低迷，高(gāo)位股集(jí)体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒(méi)、引力传媒(méi)等多股跌停，有投资者开(kāi)玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第四次工业(yè)革命进程中，人工(gōng)智(zhì)能行情(qíng)开启后(hòu)第一次全面大溃(kuì)败(bài)”。

　　今年另外一条主线中(zhōng)特估(gū)方面，中字头(tóu)个股震荡调整(zhěng)，中船科技跌停，中科(kē)信息(xī)跌超10％。反观新能源方面，电(diàn)力稍好(hǎo)，锂价(jià)“十连涨”，但市(shì)场昙花一现，产业(yè)链上没有形成全面(miàn)的行情反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀(shā)之下，从A股(gǔ)结构(g反函数常用公式大全，反函数运算公式òu)上看，AI、中特估和新能源形(xíng)成了(le)“三国对立”格(gé)局，轮(lún)流做(zuò)“输血包”。对于资金的轮(lún)番流动，有投资者(zhě)表示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失(shī)望了(le)，很(hěn)想知道芯片能不(bù)能成为“晋(jìn)”。

　　平(píng)安基金经(jīng)理刘杰表(biǎo)示，近(jìn)期引领(lǐng)市(shì)场(chǎng)的两大(dà)主题“中特估”及人工智能板块均出现调整，整体盘面主(zhǔ)线不够(gòu)清晰(xī)。但(dàn)可以判断，随着海外加息节奏逐渐趋(qū)缓、国内(nèi)稳增长促(cù)内需政(zhèng)策及货币政策的推出，且国内(nèi)经济(jì)温和复苏(sū)背景下，权益市场整体(tǐ)行(xíng)情预(yù)计将(jiāng)继续(xù)向上修复。

　　对于(yú)市场(chǎng)风(fēng)格，他进一步指出，目(mù)前(qián)市场风格阶(jiē)段(duàn)性可(kě)能(néng)将更加趋(qū)向均衡，中(zhōng)短期(qī)内，人(rén)工智能、新能源、医药及(jí)中特估(gū)等板块均有阶段性(xìng)的相对收益；而长期(qī)来看(kàn)，先(xiān)进制造(zào)、新(xīn)能源、TMT、消费(fèi)等行业(yè)中的核心资产(chǎn)仍将是持续关注的市场主线(xiàn)。

　　整个(gè)市场的亮点(diǎn)在医(yī)药(yào)的反(fǎn)弹(dàn)，三博脑科(kē)、何(hé)氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均创历史新高(gāo)，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑(nǎo)、费眼，不(bù)知(zhī)挂脑科好还(hái)是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创(chuàng)业(yè)板指外累计均有上涨(zhǎng)，大消(xiāo)费、大金融等板块首(shǒu)先(xiān)迎来了基本面预期修复的改善，而通信、计算机、传(chuán)媒(méi)等板块也在(zài)人工智能等产业趋(qū)势变化(huà)的影响(xiǎng)下(xià)出现(xiàn)了连续大(dà)涨。而低估值(zhí)高股(gǔ)息为代表的“中(zhōng)特(tè)估”品种也走出了连续上(sh反函数常用公式大全，反函数运算公式àng)涨行情(qíng)。其中，尤以(yǐ)TMT最为(wèi)吸(xī)睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行(xíng)情自(zì)去年底启动(dòng)以来(lái)，成(chéng)为市场(chǎng)最热(rè)主线，Wind数(shù)据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日(rì)达到年内最高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等相关基金(jīn)年内也短暂出现过翻(fān)倍。不过随着行业交易拥挤(jǐ)度升至(zhì)40％，基金调仓至(zhì)高位后，AI板块在(zài)4月开始回调(diào)，截(jié)至5月(yuè)16日，AI指数距离(lí)年内高(gāo)点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整(zhěng)四个交易日，热门个股(gǔ)批量跳水让追高的投资(zī)者体(tǐ)验(yàn)非常差，市场浮躁(zào)自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投(tóu)资者(zhě)表示，别人做量(liàng)化学(xué)的(de)是巴菲特滚(gǔn)雪球，我(wǒ)们(men)学的是(shì)“龙头(tóu)战法(fǎ)”，龙头战法是(shì)啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗易(yì)懂(dǒng)的解答(dá)：宁(níng)愿被(bèi)强者打得头破血流，也不愿(yuàn)与弱(ruò)者共(gòng)舞。这(zhè)是整个龙头战法体系里(lǐ)面的(de)核心，就是拥抱强(qiáng)势股，永(yǒng)远(yuǎn)拥抱强势股，即使(shǐ)亏(kuī)钱也要亏给强(qiáng)势股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到(dào)基(jī)金收(shōu)益率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题(tí)ETF迅(xùn)速回撤，距(jù)离最(zuì)高收(shōu)益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)15日，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回(huí)报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅(fú)超过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此外(wài)国(guó)泰(tài)中证(zhèng)沪港深动漫(màn)游戏(xì)ETF、银华体(tǐ)育文(wén)化单周跌幅也超(chāo)过(guò)9％，全市场(chǎng)单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基金(jīn)，集(jí)中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智(zhì)慧生活等(děng)相关(guān)主(zhǔ)题上。

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　　新能(néng)源(yuán)基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似(shì)乎“一日游(yóu)”，在5月16日(rì)，新能源板块(kuài)没(méi)有(yǒu)能延续周一的强势(shì)。从(cóng)多家(jiā)公(gōng)募基(jī)金观(guān)点反馈来(lái)看，不论是从基(jī)本面(miàn)、还是估值(zhí)，新能源的暗(àn)黑时刻已经过去(qù)。新(xīn)能源产业自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板(bǎn)块龙头公(gōng)司去年下跌超(chāo)过40％，调整幅度与时间都已经(jīng)十分(fēn)充分。

　　尽管反(fǎn)弹(dàn)的基础已经具备，但是面(miàn)对中(zhōng)特估的(de)政策(cè)红(hóng)利与AI的(de)无限想象(xiàng)空间，新能源(yuán)距离真(zhēn)正的反弹似乎总是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基(jī)金表现来(lái)看，这一趋势正(zhèng)在(zài)慢慢聚力(lì)。从近(jìn)一周基金回报率来看，排名靠(kào)前的(de)均为(wèi)重仓新能源，比如国投瑞银先(xiān)进(jìn)制造(zào)、长(zhǎng)安裕盛、国(guó)投瑞(ruì)银产业趋势(shì)和长安鑫禧(xǐ)涨(zhǎng)幅(fú)超过10％。从近一周回报(bào)率首尾基(jī)金来看，华(huá)夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国(guó)投瑞银(yín)先进制造(zào)之间收(shōu)益差(chà)额超过(guò)20％。

　　机(jī)构直(zhí)言市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要在市(shì)场(chǎng)上流出(chū)，直言经(jīng)济缓(huǎn)慢复苏(sū)中，还(hái)没有主线(xiàn)出现(xiàn)，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝(jué)六穷七翻身”的说法，在(zài)5月政策、业绩处于相对真空期，市(shì)场很难有好的表现。当下A股(gǔ)同样如此。创(chuàng)金(jīn)合信首席经济学家魏凤春表示，对市场的(de)整体观点(diǎn)是(shì)大概率市场(chǎng)处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前(qián)可(kě)能是一个布局的好阶段，而未必(bì)会是收(shōu)获的阶段(duàn)，投资者(zhě)需(xū)要多一点耐心。市场可能继续(xù)对一季报定(dìng)价，短期(qī)市场的核心(xīn)矛盾在(zài)于缺乏特别(bié)明(míng)显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资(zī)者，虽然看好TMT和中特估全(quán)年的投(tóu)资机(jī)会，但(dàn)是短期游戏传媒和中特估与其他板(bǎn)块分化较为极致，也是(shì)不争(zhēng)的事实，提醒(xǐng)投资(zī)者这(zhè)两个板块短(duǎn)期可能的风险。从策略角度看(kàn)，魏凤春表示，投资者(zhě)需要(yào)高(gāo)度(dù)重视交易的灵(líng)活性。策略的整体包括(kuò)趋(qū)势、结构与节奏，反(fǎn)弹带来的(de)是(shì)节奏的(de)变(biàn)化，不是趋势和结构的变化。

　　此外(wài)，博时(shí)基金表示，16日发布的4月(yuè)经济指标显(xiǎn)示，4月份国内(nèi)服务(wù)业和(hé)消费(fèi)恢复相对(duì)较快，我国经济运行总体(tǐ)延续修复的态势、但修(xiū)复的基(jī)础仍需继(jì)续巩固。货币政策(cè)依(yī)然延续(xù)前期稳健偏宽松的基调(diào)，流(liú)动性(xìng)也维持合理充裕的态(tài)势。当(dāng)前市场对央行后续(xù)采取降息(xī)操作仍有一定的预期。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策(cè)的概念板块的机(jī)会(huì)。

　　不过亦有(yǒu)市场人(rén)士表示不必过(guò)分悲观，随着股指交割日临近，盘(pán)面波(bō)动(dòng)剧烈一点，算(suàn)是(shì)正常的行为，不必(bì)放大(dà)恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的(de)大趋势下(xià)，纠结于(yú)几十个点(diǎn)的(de)起伏可能会误判(pàn)方向(xiàng)。边走边(biān)看，行(xíng)情会在犹豫中展开(kāi)。

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