一(yī)度被称为“机构投资者(zhě)风向(xiàng)标”的股票ETF市场，迎(yíng)来重(zhòng)大(dà)变局(jú)，个人(rén)投资者不仅在新发基金中占(zhàn)据主流，存量产品也超过了(le)机构投资(zī)者占比。

　　多(duō)位业内人(rén)士对此表(biǎo)示，在基金行业(yè)ETF投(tóu)教工作成(chéng)效显著(zhù)，ETF交易工具优势被投(tóu)资者逐渐认知(zhī)，以及(jí)投资(zī)热点轮动加快、主题和行业(yè)ETF跟踪效率(lǜ)较高等背景下，国内资本市(shì)场正在经历(lì)股民转基民(mín)，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期来(lái)看(kàn)，个人(rén)在股票ETF占比抬升，有利(lì)于投资(zī)者分(fēn)散风险，提高市场交易活跃(yuè)度，长远可提高A股市场稳定性(xìng)。

　　新发权(quán)益ETF个(gè)人占比84％

　　个人投资(zī)者成为“主力军”

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月13日，今(jīn)年新成立的37只股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境ETF）上市前一周披露的个(gè)人投资者(zhě)平(píng)均占比(bǐ)83.9％，个(gè)人投资(zī)者俨然成为新发权益ETF的主力军。

　　而从(cóng)全(quán)市场数据看，2022年个人投资者比例(lì)为(wèi)50.85％，同比下(xià)降(jiàng)3.67个百分点，但(dàn)仍然在股票ETF市场(chǎng)占比超过了机构(gòu)资金。

　　针对(duì)个人投资者(zhě)占比的变化，华(huá)泰柏瑞指(zhǐ)数投资部总(zǒng)监助理、基金经(jīng)理李沐阳表示(shì)，2018年以前(qián)，权(quán)益类ETF的(de)规(guī)模主(zhǔ)要集中在几大宽(kuān)基ETF，一般都是(shì)机(jī)构投资者做配置去买ETF。2019年(nián)以后，行业(yè)ETF如(rú)雨后春笋(sǔn)般出现，叠加全行业指数(shù)相关(guān)业务同仁在ETF投(tóu)教(jiào)工作上的共(gòng)同努力，ETF作为(wèi)交易工具的(de)优势，越(yuè)来(lái)越被普通个(gè)人投资(zī)者认知，从而使(shǐ)个(gè)人股票占(zhàn)比的(de)大幅提升。

　　具(jù)体到今年新发ETF个人占比较高的现象，国泰(tài)基金也分析，今年以来A股市场持续回(huí)暖，投资者(zhě)情绪比(bǐ)较积极(jí)，新发产品募(mù)资(zī)环境比较(jiào)好，也越来越受到个(gè)人投资者的青睐。此外，ETF投资(zī)者大部分由(yóu)股民转化而来，这些(xiē)个人投资者也认(rèn)识(shí)到ETF持有一篮子股票，胜率大概(gài)率更高，相(xiāng)对于个股来说，也能更好地分散风险。

　　基煜研究也(yě)补充道，个人(rén)投(tóu)资者“买新不(bù)买旧”的理念扎(zhā)根(gēn)较(jiào)深，更(gèng)倾向于交易新(xīn)上市(shì)的(de)ETF，而机构投资(zī)者对于时间(jiān)成本(běn)的把控较严格，在看准投资机会后，更倾(qīng)向于去申购老(lǎo)产品。

　　近五年(nián)个人占比(bǐ)呈攀升(shēng)势头

　　个人增持宽基(jī)ETF，机构增持(chí)行业或主题ETF

　　从近五年数(shù)据看(kàn)，个人(rén)在股(gǔ)票ETF占比(bǐ)也呈现明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个(gè)人在股(gǔ)票ETF产品中平均占比(bǐ)为38％，2019年-2020年个人(rén)持(chí)有比例平均分别(bié)为(wèi)36％、42％，2021年一(yī)度占比达到54.52％的高点，超(chāo)过(guò)了机构资金，股票ETF作为“机构(gòu)投资(zī)者(zhě)风(fēng)向标”成为过去式(shì)。

　　到2022年，个人占比又回落近5％，达(dá)到50.85％，但仍然超过了机构占(zhàn)比(bǐ)。

　　分结(jié)构来看，在宽(kuān)基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升1.5个百(bǎi)分点；而个人投(tóu)资者占比较高的(de)行业或(huò)主(zhǔ)题ETF，同期则从(cóng)60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整(zhěng)体仍在扩张(zhāng)态(tài)势中，个人投资者(zhě)在行业或主题ETF产品中占比下降，但绝对份额也是在增长的(de)，这一(yī)数据更代(dài)表了机构投(tóu)资者对行(xíng)业或主题ETF的认可度也在不(bù)断抬(tái)升。

　　“我(wǒ)个人认为是ETF投教工作在发挥作(zuò)用。”李沐阳表示，在下(xià)沉调研的过(guò)程(chéng)中，我们发(fā)现大部分投(tóu)资者(zhě)都会将较为低风险的(de)宽基ETF，比如(rú)沪深(shēn)300ETF等产(chǎn)品(pǐn)作为尝试(shì)。潜移默化中，宽基ETF扮(bàn)演(yǎn)了(le)资产组合配置中的一个重要(yào)球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么的(de)台阶。

　　国泰基(jī)金也补充道，由于(yú)近年来行(xíng)业(yè)轮(lún)动加(jiā)快，而宽(kuān)基(jī)ETF可以帮(bāng)助投资者把握比较(jiào)均衡的投资机会，受(shòu)到资金关注(zhù)。早在2018年和2022年，市(球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么shì)场震荡下行，投资(zī)者的风险(xiǎn)偏好有所降低，宽基ETF会比较受(shòu)欢迎(yíng)；而在(zài)市场上行时，行业和主题异彩纷(fēn)呈，机(jī)会又(yòu)多上涨(zhǎng)空间又大，风(fēng)险偏(piān)好也随之上(shàng)升(shēng)，所以行业和主(zhǔ)题ETF占(zhàn)比(bǐ)则会(huì)提(tí)升(shēng)。

　　基煜研(yán)究也表示，近五(wǔ)年市场成交热情的提升带来了A股市场(chǎng)的大(dà)幅发展，个人投资(zī)者入市规(guī)模激(jī)增(zēng)，而在(zài)经历了多种行情风(fēng)格(gé)的锤炼后，尤其是(shì)操作难度较高的2022年(nián)之后(hòu)，投资者们对于跑赢基(jī)准(zhǔn)的难(nán)度有了(le)更(gèng)清晰的认知，而ETF能够(gòu)有效的(de)跟上基(jī)准的步伐(fá)；另一方面，近(jìn)几年投资热点轮动较快，新的投资(zī)领域带来(lái)了大(dà)量的学习成本，而(ér)ETF的投资门槛较低(dī)，运作透(tòu)明度(dù)较高，因而逐步获得(dé)个人投资(zī)者的认(rèn)可(kě)。

　　具体来看，基煜研究分析，一是随(suí)着A股市场(chǎng)愈发成熟、有(yǒu)效性提(tí)升，个人投(tóu)资者(zhě)对(duì)于β收益的认知将(jiāng)越来越深入，近几年可以看到(dào)更(gèng)多投资者(zhě)会基于大势选择宽(kuān)基投资工具；另一(yī)方(fāng)面，2019年至2021年，市场的投资(zī)主(zhǔ)线(xiàn)较为(wèi)清晰，如消费、新能(néng)源(yuán)、医(yī)药(yào)等，因此行业主题(tí)基(jī)金(jīn)ETF更容易受到追(zhuī)捧。

　　提升交易活跃度

　　长远(yuǎn)可(kě)提高A股市场的(de)稳定性

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市场的交投活(huó)跃度也呈现(xiàn)明显的(de)提升(shēng)。

　　Wind数(shù)据显示，2022年股票ETF市(shì)场总成(chéng)交额12.67万亿(yì)元，同比增长43％；年平均换(huàn)手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长期(qī)来看，股票ETF市场(chǎng)个人占(zhàn)比(bǐ)超过(guò)机(jī)构，有利于股民转为基(jī)民(m球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么ín)，为投(tóu)资者分(fēn)散风险(xiǎn)，提升交易活(huó)跃度，长远可提高A股(gǔ)市场的稳定性(xìng)。

　　国(guó)泰(tài)基金表示，ETF的个人投资者大(dà)都由股民转化而来，个(gè)人(rén)投(tóu)资者发现ETF快捷、透(tòu)明、成(chéng)本低廉且相比个股可(kě)以更好地(dì)平(píng)滑(huá)风险，也能够获得交易(yì)的参(cān)与感(gǎn)，于(yú)是(shì)更多选择通过ETF来参(cān)与(yǔ)市(shì)场。相比个股(gǔ)来说，ETF的风险更分散波动(dòng)也更小，因此(cǐ)个人(rén)投(tóu)资者(zhě)选(xuǎn)择ETF而非(fēi)股票，长远(yuǎn)来看可提高A股市场的稳(wěn)定(dìng)性(xìng)。

　　“个人投资(zī)者在ETF投资(zī)上可能交易(yì)频(pín)率更高，也更(gèng)容(róng)易受到(dào)市场消息的影响，这对于我(wǒ)们基金管理(lǐ)人的持续(xù)运营和投资者陪伴都提出了(le)更高的要求。”国泰基金相(xiāng)关人士称(chēng)。

　　“更高的个人占比可能会带(dài)来更活(huó)跃的(de)交易(yì)，并带来更有吸引力(lì)的市场。”李(lǐ)沐阳也(yě)称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么