踩上AI风口(kǒu)的(de)三(sān)六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被(bèi)市(shì)场质疑成(chéng)为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相(xiāng)比，公司的基本面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回(huí)A后年报首(shǒu)次亏损。三六(liù)零(líng)同时发布(bù)了2023年(nián)一季报(bào)，实现营业(yè)收入(rù)19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少(sh曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理ǎo)网友担(dān)心(xīn)公司下周一股(gǔ)价(jià)走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也就是(shì)股价暴(bào)涨的(de)一季度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同(tóng)时曝光了其重(zhòng)要投资企业(yè)哪吒汽车2022年(nián)的(de)财务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则(zé)巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报(bào)显示，截(jié)至报告期末，公(gōng)司(sī)总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现不同程(chéng)度(dù)下滑(huá)，其中贡献营(yíng)收半(bàn)壁(bì)江山(shān)的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司(sī)2017年从纳斯达克私有化(huà)退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到(dào)2022年六个年(nián)度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收入从徘(pái)徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性损(sǔn)益撑到(dào)60亿元外，其他(tā)年(nián)份(fèn)均在30亿(yì)元附近(jìn)徘(pái)徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏(kuī)损，公司称(chēng)主要系营业(yè)收入下降及对联营企业(yè)投资损(sǔn)失所致。

　　一季(jì)度(dù)大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引(yǐn)擎，被市场认为在(zài)训(xùn)练AI大模(mó)型(xíng)上有天然优势(shì)，公司及(jí)创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在不同场合(hé)、通过不(bù)同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三(sān)六零(líng)股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不到两个(gè)月(yuè)涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回(huí)调，公司股(gǔ)价(jià)年内涨幅仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下，三(sān)六(liù)零年报和一(yī)季报出炉后，股吧直(zhí)接炸(zhà)开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌(diē)眼镜，开(kāi)始担心下周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着今年(nián)以来(lái)股(gǔ)价的暴(bào)涨(zhǎng)，三(sān)六(liù)零的(de)投资者人数大(dà)幅(fú)增(zēng)加。截至到去年(nián)底，公司有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连续六个季度保(bǎo)持(chí)基本(běn)不变，但到(dào)了今年一季度末股(gǔ)东数(shù)来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者(zhě)涌入相反，一季(jì)度以股权投资机构为(wèi)代表(biǎo)的(de)十大股东(dōng)却在逢高大(dà)幅(fú)减持(chí)。十大股东名(míng)单(dān)显示，一季(jì)度“北京中(zhōng)关村资(zī)本基金管(guǎn)理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹(yī)号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2742万(wàn)股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽(qì)车(chē)”）营(yíng)业收入(rù)133亿(yì)元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大(dà)，而三年累(lèi)计(jì)亏损已经超过百(bǎi)亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃(qì)对(duì)哪吒汽(qì)车的(de)增资(zī)权。具体来看，三六(liù)零全资子公司(sī)三六零私募基金(jīn)拟将其持有的(de)对应(yīng)哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对(duì)应的增资额(é)为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车(chē)估(gū)值(zhí)为282亿(yì)元。放弃(qì)上述(shù)增资权后，三六零持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日(rì)，三(sān)六(liù)零又发(fā)布对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东(dōng)方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的(de)持股比例(lì)降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面价(jià)值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车(chē)的(de)估(gū)值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值(zhí)会(huì)否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的(de)亏损(sǔn)，三(sān)六(liù)零持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的(de)投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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