大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨(tǎo)论一个基金(jīn)经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的(de)海富通股票混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为新能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果到了今年一季(jì)度(dù)末，已经(jīng)基(jī)本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票(piào)混合外(wài)，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在(zài)一季度(dù)的操(cāo)作中，本(běn)基金总体把握住了市场的节奏(zòu)变化(huà)和结构转换，降低了新能(néng) 源板块的配(pèi)置权(quán)重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机(jī)会，组(zǔ)合调整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特(tè)色估(gū)值体系所(suǒ)代表的传统实(shí)体行业正在(zài)被市场一(yī)部分“聪明钱”定价(jià)，后(hòu)续可(kě)能成为(wèi)市(shì)场最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来(lái)均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置(zhì)获取(qǔ)超额回(huí)报的(de)特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数已累计(jì)达到22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年(nián)7月底的(de)电力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日(rì)，在此期间新能源ETF累(lèi)计(jì)收(shōu)益(yì)率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次(cì)单(dān)日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他AI相关(guān)主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时(shí)间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春季躁动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了结(jié)”四(sì)波行情吴亦凡还出得来吗，春季(jì)躁动后(hòu)往(wǎng)往(wǎng)会有一波明显(xiǎn)的(de)调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为(wèi)往往(wǎng)后续盛夏攻势大(dà)概(gài)率创新高(gāo)。如果今年在(zài)业(yè)绩(jì)披(pī)露(lù)期结束后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控(kòng)等(děng)大产业趋势以政(zhèng)府支持(chí)力度(dù)进一(yī)步加大、资本开支增加(jiā)、订(dìng)单(dān)增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会(huì)重回上(shàng)行趋势，进入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，AI等(děng)板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本形(xíng)成本(běn)轮调(diào)整标(biāo)志着AI等(děng)高(gāo)位(wèi)板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基本形成。本次大(dà)幅调整主(zhǔ)要还(hái)是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处于(yú)极值的(de)情况下(xià)，叠加上述基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现(xiàn)集中释放(fàng)。就(jiù)资本市场而言(yán)，或(huò)代表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复(fù)制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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