近期市场(chǎng)风向变动，北向资金(jīn)调仓(cāng)换(huàn)股，外资基金也(yě)纷(fēn)纷(fēn)行(xíng)动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时(shí)大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)旗下三大基金(jīn)同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国(guó)际精选基(jī)金大(dà)中华和(hé)施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中国新能源(yuán)车(chē)产业链(liàn)的看(kàn)重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解(jiě)释道：长期(qī)来(lái)看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主可(kě)控；三是医疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候(hòu)变化的(de)影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽(qì)车(chē)（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面为(wèi)投资者提供(gōng)了(le)重要的机会。中(zhōng)国在(zài)电动汽(qì)车价值链的(de)供应方面是全球的领导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品车(chē)辆的需求方(fāng)面(miàn)也占据重要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售(shòu)的(de)。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电(diàn)动(dòng)车基础(chǔ)设施(shī)最完(wán)善的国家之一。以充(chōng)电桩为(wèi)例(lì)，中国平均一个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽车供(gōng)应(yīng)链中，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智(zhì)能(néng)组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电(diàn)池和(hé)电机温控的(de)关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场份额(é)。客(kè)户包括特斯拉等(děng)全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占据(jù)市场份(fèn)额——在法规的支持下，该(gāi)公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金(jīn)安联神(shén)州A股镇关西是谁，镇关西是谁打死的基金也在3月大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。

　　这镇关西是谁，镇关西是谁打死的(zhè)只基金最新(xīn)规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大(dà)重仓股中(zhōng)其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工(gōng)业协会）近日(rì)发布的(de)数据(jù)显示，2023年4月，我(wǒ)国动力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集(jí)中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽(qì)车市场(chǎng)共计(jì)36家动力电池(chí)企业实现装车(chē)配套，较(jiào)去年(nián)同期增(zēng)加2家。但是(shì)排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持(chí)续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近7天北(běi)向资金(jīn)净流(liú)入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流入榜首。北(běi)向资金净流入较多的其它个(gè)股(gǔ)还包括宁德时(shí)代、工业(yè)富联、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、工商银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金净流出(chū)较多的个股包括格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外(wài)资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁德时代(dài)时，写道：宁德(dé)时代所处的(de)位置是令(lìng)人(rén)羡慕(mù)的。它背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动(dòng)力电池的(de)企业(yè)发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱(tuō)碳(tàn)计划是一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投(tóu)资(zī)者，他(tā)们的判断(duàn)也(yě)可(kě)能是(shì)错的(de)。例(lì)如，若(ruò)未来(lái)新的电池技术(shù)出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电(diàn)池(chí)成本下(xià)降，宁德时(shí)代若(ruò)不(bù)能保持利润率(lǜ)。宁德(dé)时(shí)代(dài)和电(diàn)动车(chē)厂商的(de)关系若不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有(yǒu)的外资都(dōu)在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安(ān)本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Shar镇关西是谁，镇关西是谁打死的e Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人(rén)民币，截(jié)至(zhì)2023年一季(jì)度末(mò)，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东方。3月基(jī)金加(jiā)仓幅(fú)度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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