踩(cǎi)上AI风口的三六零(líng)，年(nián)内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚(hūn)也被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公司的(de)基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六(liù)零发布2022年(nián)财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年(nián)报首(shǒu)次亏损。三(sān)六零(líng)同(tóng)时发布了(le)2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅(guō)，不少(shǎo)网友担(dān)心公(gōng)司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股(gǔ)东数达到(dào)近(jìn)33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季(jì)度(dù)股东户(hù)数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报同时曝光了(le)其重要投资企业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年(nián)的财务数(shù)据，后者录得(dé)133亿的营业(yè)收入，净(jìng)利润(rùn)则巨亏69亿(yì)元，为此持(chí)股10.72％的三六零(líng)新(xīn)增9亿多投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继(jì)续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截至报告(gào)期末，公(gōng)司总(zǒng)资产为386.16亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出现不同程度下(xià)滑，其(qí)中贡献(xiàn)营(yíng)收半壁(bì)江山的互联网(wǎng)广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净(jìng)利(lì)润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过(guò)往财报，2017年到2022年(nián)六个年度(dù)，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊(huái)到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除(chú)了2019年靠着非(fēi)经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿(yì)元(yuán)附近徘徊，但到了(le)2021年净利润(rùn)直接下滑(huá)七(qī)成(chéng)，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对联营企业投资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下(xià)跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六(liù)零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在(zài)训练AI大(dà)模型(xíng)上有天然(rán)优势(shì)，公司及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也在不(bù)同场合、通(tōng)过不(bù)同渠(qú)道表(biǎo)达对大模型的看好，传递公司的优势，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一发不(bù)可收(shōu)拾，短短不(bù)到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如果从(cóng)年(nián)初算起(qǐ)，涨幅则达到(dào)了218％，市值一酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市(shì)值。尽管(guǎn)近期股价(jià)有所回调，公司(sī)股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三六零年报(bào)和一季报(bào)出(chū)炉(lú)后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零(líng)的(de)投资者人数(shù)大幅增加。截至到(dào)去年底(dǐ)，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但(dàn)到了(le)今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季(jì)度以股权(quán)投资机构为代表的十(shí)大股东却在(zài)逢高大幅减持(chí)。十大股东名(míng)单显示(shì)，一季度(dù)“北京(jīng)中关村资本基金管理有限公司-北京中发助力(lì)壹号投资基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述(shù)三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即(jí)便按(àn)一(yī)季度(dù)均价计套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报(bào)，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之一(yī)的(de)哪(nǎ)吒汽车(chē)去(qù)年财(cái)务数据曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体(tǐ)来看，三六零全资子公(gōng)司(sī)三六零私(sī)募基金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额(é)为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又(yòu)发布对外投资(zī)进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽(qì)车股(gǔ)份制改造(zào)。2023年(nián)1月，三酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的六零发(fā)布《关(guān)于对外投资进展》公告(gào)显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数(shù)据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会否进一(yī)步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值出现较大(dà)投资(zī)损失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋(péng)浏(liú)览器确(què)认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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