北交所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步(bù)伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公告可投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低(dī)的估值水平，公募基金等(děng)专业投(tóu)资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期(qī)投资价值(zhí)受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等十多(duō)只次(cì)新基金公告(gào)可投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布(bù)公告(gào)称，北交所上市股票是(shì)国内依法发行上市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风险收益(yì)特征和相关(guān)风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合(hé)基(jī)金合同(tóng)的有关(guān)规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士表示，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密(mì)集公告可投北交所(suǒ)，一(yī)方(fāng)面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度(dù)；另(lìng)一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深(shēn)两市以外(wài)国内最优(yōu)质(zhì)公司的代表，许多(duō)标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募(mù)参(cān)与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)意(yì)愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市(shì)公司数量、总体规(guī)模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出(chū)北(běi)证50指数以来，被动资金的加入(rù)使得整个板块(kuài)的成交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公司的(de)良(liáng)好(hǎo)表现也使得越来(lái)越多投资者(zhě)关注到(dào)北(běi)交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金(jīn)的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以(yǐ)及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期(qī)北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金(jīn)产品出现在北交所公司前十大股东名单(dān)中；北交所(suǒ)较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金(jīn)在北交(jiāo)所(suǒ)的(de)持股集中度高(gāo)。“预计随着后续(xù)市场流(liú)动性的改善(shàn)和(hé)创新型中小企业的高速(sù)成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值(zhí)小、流(liú)动性等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在(zài)投资比例、策略上也(yě)存在差异(yì)，但未来(lái)会加大对(duì)北交所市场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战略(lüè)定位和上市公司(sī)“小而美”的(de)特征，预计(jì)次新基金(jīn)投资(zī)将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性(xìng)强的个股机(jī)会。同(tóng)时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营波动大(dà)的风(fēng)险。此外，北交所相关基金(jīn)也会(huì)积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有一只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)，未来一方面会(huì)根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面(miàn)，不排(pái)除将存量基(jī)金产品的投资范围(wéi)扩大(dà)至北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北(běi)交(jiāo)所股票(piào)的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公(gōng)司(sī)中(zhōng)，与(yǔ)新(xīn)能(néng)源(yuán)行业相关的(de)个股市(shì)值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源(yuán)行业(yè)整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)的投资(zī)价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现(xiàn)的(de)特(tè)征类似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比(bǐ)上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公(gōng)司而言(yán)又(yòu)相对(duì)早期(qī)，可投资标的(de)规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的(de)角度(dù)来说，这也意味着更(gèng)大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)表示，我(wǒ)们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的(de)隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍规模较小、受(shòu)到的关注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于(yú)创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市公司，而(ér)且由于(yú)市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥(yōng)有更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价(jià)值不断明确，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不断提(tí)升，势必会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的(de)企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有向上鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救修复(fù)的空间(jiān)，当前配置的性价比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔(péi)率(lǜ)都非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业(yè)的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多左侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相(xiāng)关投(tóu)研人士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业(yè)，借国(guó)家政策支持的东(dōng)风和(hé)企业自(zì)身的(de)努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型(xíng)企(qǐ)业(yè)，这个(gè)成长的过程(chéng)会给投资者(zhě)带(dài)来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长期投资价值(zhí)。鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救“具体细(xì)分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电(diàn)力设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生(shēng)物等三(sān)个(gè)领域。”

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