近日(rì)，笑果文(wén)化HOUSE事(shì)玩(wán)梗(gěng)过火事件，引发舆论地(dì)震。曝光(guāng)的网友称(chēng)，使用大(dà)家广泛知(zhī)晓的“强军口号”来进(jìn)行调侃式的比喻，让(ràng)其感到不适(shì)。

　　北京文旅局(jú)5月17日发布通报，决定(dìng)没收(shōu)笑果文(wén)化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当言论引发(fā)的风波中(zhōng)，《科创板日报》记者发现，随(suí)着(zhe)脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了备(bèi)受资(zī)本青(qīng)睐的宠儿，在6年(nián)中(zhōng)获得众(zhòng)多(duō)资本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年(nián)，叶(yè)烽(fēng)等人(rén)成(chéng)立(lì)笑果文化，注册资本为208.13万元，经(jīng)营范围包括文化艺术交流策划、演出经纪、文(wén)艺创作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近(jìn)几年的发展可谓“风(fēng)生水(shuǐ)起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽大(dà)会》等节目(mù)的(de)火(huǒ)爆(bào)，让(ràng)脱口秀演员和脱口秀俱(jù)乐部成为了炙手(shǒu)可热的行业(yè)，笑果文化也(yě)成为中国最成功的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察(chá)觉到商机并押宝这一(yī)赛道，《科创板日报(bào)》记者整(zhěng)理公(gōng)开信息(xī)发现，笑(xiào)果文化(huà)于2016年至2021年(nián)共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯(xùn)关(guān)联公司入股笑果文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联(lián)社(shè)创投通数据(jù)显示，2016年6月(yuè)，笑(xiào)果文化得到游族网络天使轮投(tóu)资。同年9月，得到游族网(wǎng)络、普思资(zī)本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同(tóng)年(nián)5月(yuè)，得(dé)到南山(shān)资(zī)本、游(yóu)族网络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元(yuán)A+轮投资(zī)。

　　同(tóng)年(nián)12月，得到CMC资本(běn)、华(huá)人文化集团、泽时投资的战略投(tóu)资(zī)，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本、天图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战(zhàn)略(lüè)投(tóu)资。

　　2021年(nián)3月(yuè)，得到腾讯(xùn)的战(zhàn)略投资。

　　可以看(kàn)出，南山资本和游族网(wǎng)络对笑(xiào)果文(wén)化最为青睐，8轮(lún)融资中(zhōng)一共投了(le)4次，游族网络更是笑(xiào)果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果(guǒ)文化走向扩张的关键一子，今年(nián)4月(yuè)，位于北京东(dōng)城区(qū)隆福寺的笑果文(wén碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗)化线下(xià)喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开业(yè)，这(zhè)是笑果工厂(chǎng)继上海、南(nán)京、苏州(zhōu)之后的第四(sì)个演艺空间。此外，近年来(lái)对外投资也在扩(kuò)张。

　　《科创板日报(bào)》记(jì)者发现(xiàn)，笑果文化(huà)对外投(tóu)资的企业(yè)共有9家，其中有6家已(yǐ)经注(zhù)销。如今存续(xù)的(de)企业有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限公(gōng)司、上(shàng)海青豆结冰(bīng)文化(huà)传(chuán)播(bō)有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑(xiào)果演艺股(gǔ)权也发(fā)生(shēng)了(le)变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东笑(xiào)果文化(huà)、郭(guō)凌虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企业类(lèi)型变更为有限责任公司(sī)（港澳台法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港注册。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜测，笑(xiào)果文化或(huò)许(xǔ)是(shì)在悄悄(qiāo)开启上市的前奏。

　　作(zuò)为普(pǔ)思(sī)资本的前高管，Charles（化名(míng)）参(cān)与了对笑(xiào)果文化(huà)的A轮投资过(guò)程，他对《科创板日报》记者表示(shì)，他(tā)也(yě)是刚从(cóng)网上看到本(běn)次(cì)出事(shì)，此前脱(tuō)口秀(xiù)行业在国内处于快速发展阶段(duàn)，表现形式碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗丰(fēng)富多样(yàng)，而(ér)在(zài)该领域笑果文化做的很早，成(chéng)绩也(yě)很突(tū)出，其《吐槽大(dà)会(huì)》在(zài)年(nián)轻(qīng)人圈子里很火爆，出于(yú)这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是(shì)一种针砭(biān)时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众(zhòng)一(yī)边(biān)大笑(xiào)一边反思的感(gǎn)觉(jué)。对本次“翻(fān)车(chē)”事件，他个人认为，出(chū)于节目效(xiào)果可能(néng)需要张(zhāng)狂(kuáng)和外向一些，但公众场合(hé)下脱口秀中的(de)开玩笑也(yě)要注意把握(wò)分寸，尤其涉及到国家(jiā)政治和解放军形(xíng)象等严肃(sù)话题(tí)，确实不该口无(wú)遮拦，“踩红线的事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风控(kòng)方面，可(kě)能没(méi)有进(jìn)行非常严格的把控。

　　此外，《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者注意到，笑果(guǒ)文化(huà)的业务和腾(téng)讯(xùn)关(guān)联颇深，资料(liào)显示，目(mù)前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的(de)股份，宁波梅山(shān)保(bǎo)税港区泽禧股权投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资(zī)有(yǒu)限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联(lián)合笑果文(wén)化打(dǎ)造了《吐槽大会》，该节目让(ràng)担任吐槽团(tuán)成员、策划人及编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品(pǐn)，企(qǐ)鹅影视和(hé)笑(xiào)果文化联合(hé)出品(pǐn)的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化相(xiāng)关人(rén)士(shì)去年称(chēng)，受众(zhòng)面最广的是线上长视频(pín)业务，如《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》、《吐槽大(dà)会》和(hé)《脱口秀反跨年(nián)》等以跟(gēn)腾讯合作(zuò)的长视频节目，可以(yǐ)占到公司百分之(zhī)四十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛(měng)上升，资(zī)本却后劲不足？

　　相较于西(xī)方(fāng)脱口秀百年以上的发展(zhǎn)历史(shǐ)，脱口秀这个舶来品在国(guó)内的发展历程要短得(dé)多(duō)也快(kuài)得(dé)多。近(jìn)10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》等热门综(zōng)艺频频占据收视榜与网(wǎng)络热议话题榜首，由此(cǐ)带来一波迅猛发展(zhǎn)的脱口(kǒu)秀风潮(cháo)。

　　热(rè)度席卷而来，资本也闻风而至。财联社创(chuàng)投通数据(jù)显示，自2015年(nián)以来，有超(chāo)过9家(jiā)脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资(zī)投了罗永浩旗下的(de)思维造物(wù)，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合(hé)一集团投了单立人(rén)。

　　值得注意(yì)的是，资本对脱口(kǒu)秀(xiù)行业也明显呈(chéng)现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮(lún)融资的笑果(guǒ)文化外，其他脱口(kǒu)秀(xiù)厂牌融资(zī)轮(lún)次都仅有一两轮(lún)，且集(jí)中(zhōng)在2018年(nián)及(jí)以前。同(tóng)时，资本(běn)对(duì)脱(tuō)口秀(xiù)的倾注也有些后劲不足(zú)，2021年之后，市场(chǎng)上暂无新的(de)脱口秀企业获得(dé)融资。

　　资(zī)本(běn)市场的反应(yīng)与高速增长的市(shì)场似乎并不匹配。据《中国脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业发展趋势(shì)分析与未来(lái)投资预(yù)测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场全年(nián)商业演出(chū)场(chǎng)次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年(nián)至2029年，行业(yè)年均复合增速将保持(chí)20.18％的高(gāo)速(sù)度。

　　市(shì)场(chǎng)仍在上升期，资(zī)本为何却逐渐远离了这一赛道(dào)？眺远营销咨询(xún)创始人高承远对《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行(xíng)业虽(suī)然发展(zhǎn)迅猛(měng)，深受观众喜爱，但(dàn)在(zài)资本(běn)市场并(bìng)不(bù)吃香。其核心原(yuán)因在于，资本的投(tóu)资逻辑天然是确定(dìng)性(xìng)和可复制性，而脱口秀行业却具有(yǒu)巨大的不确定性和不可(kě)复(fù)制性。演员的(de)不确定性(xìng)、创作的不确定性(xìng)、观(guān)众(zhòng)审美的不(bù)确(què)定(dìng)性，以及踩红线(xiàn)等重要舆情事件等，都可能让经营(yíng)面临巨大的风险。

　　因此，有投资(zī)人指出，“脱(tuō)口秀行业未(wèi)来想要可持续发展，就需要(yào)拥(yōng)抱监管，在(zài)合法(fǎ)合规的底(dǐ)线之上，不断运营爆款，激(jī)活创作，带动整个行业的上线，这才(cái)是这个行业可持(chí)续、良(liáng)性发(fā)展(zhǎn)的可靠(kào)路径。”

　　学者(zhě)张竹然(rán)亦对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业(yè)作为大文娱行(xíng)业(yè)中的一员，和(hé)这个行业中的其余行业一样（如影视剧作、游(yóu)戏等等），都严(yán)重依赖(lài)IP本身而(ér)非平台(tái)，行业本(běn)身的“护城河”相对浅，而脱口秀本(běn)身是(shì)靠故事起家的，但这个行业的“故事”却很难(nán)讲述(shù)，这也是备(bèi)受资本(běn)市场冷(lěng)遇的(de)原因。

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