芦(lú)哲(zhé) 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影(yǐng)响青年(nián)失业率的因素(sù)拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）。通(tōng)过(guò)三因素框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是(shì)青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅(fú)推高青年失(shī)业(yè)率。假如(rú)今年3月分母(mǔ)端的青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人(rén)口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业(yè)率拆解为(wèi)青年失业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母，劳动(dòng)力(lì)的下降，也是抬高失业率的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年(nián)失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二(èr)的青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结(jié)构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就业主要转向服务业(yè)。以受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业，但是知识(shí)密集型行(xíng)业的青年(nián)失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业(yè)人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原因。经济复苏的主力是(shì)知识(shí)密集程度(dù)较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢，服(fú)务业(yè)就(jiù)业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应(yīng)的(de)出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青(qīng)年劳(láo)动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万；二是部分群(qún)体因(yīn)就业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化(huà)导致(zhì)初(chū)次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全解释青年(nián)失业(yè)率的上升(shēng)。假如(rú)当(dāng)前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失业率的(de)一(yī)部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，但失(shī)业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随(suí)着(zhe)疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收(shōu)窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经(jīng)济和就业(yè)恢(huī)复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业人(rén)员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步(bù)复苏的(de)情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失(shī)业率却(què)较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫(yì)情后留下(xià)的“疤(bā)痕效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响青年失业(yè)率的主要是三(sān)个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因(yīn)素(sù)的变(biàn)化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一(yī)定(dìng)是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因(yīn)为我国的(de)劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率则不(bù)能忽视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却从六普(pǔ)的(de)9％提高到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力(lì)人口在此期(qī)间从5481万(wàn)人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动(dòng)力数量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的(de)是(shì)失业(yè)人(rén)口数量(liàng)（分子），但决定青年失(shī)业(yè)率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解读时(shí)，披露了当(dāng)前青年就业和失(shī)业人数的基本(běn)情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学(xué)生；参(cān)与(yǔ)劳动力(lì)市(shì)场的青年3219万人，其中(zhōng)就(jiù)业(yè)人(rén)数(shù)2587万(wàn)人、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基(jī)本持平，今年(nián)4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，青年失(shī)业人员比去年同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势好于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年劳动力(lì)总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右(yòu)的新增(zēng)失(shī)业人(rén)口(kǒu)。尽(jǐn)管(guǎn)今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青(qīng)年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年(nián)失业(yè)形势要好于去年(nián)，这与(yǔ)当前(qián)经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青(qīng)年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年(nián)群体(tǐ)由于工(gōng)作经验和技能(néng)相对不熟(shú)练，往往在企(qǐ)业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年(nián)失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明(míng)显低(dī)于(yú)35岁以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工(gōng)作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失(shī)业人群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第(dì)一大失业(yè)原(yuán)因是主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高到(dào)低依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育(yù)程度来看(kàn)，三分(fēn)之二(èr)的青年(nián)失(shī)业人员接受过大学(xué)教育。各(gè)年龄段失业人(rén)群(qún)中，年龄越低，平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例(lì)在(zài)其他三(sān)个(gè)年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受(shòu)教育程度也大致类似(shì)，青年人(rén)由于年龄限制(zhì)，接受(shòu)大(dà)学教育比(bǐ)例略低(dī)于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业(yè)人员(yuán)的受教育程度大(dà)幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业(yè)与青年就业(yè)分(fēn)布基本一致。青年(nián)失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占(zhàn)比分(fēn)别(bié)为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和(hé)其他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业(yè)集中的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业(yè)人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较(jiào)大(dà)的(de)行业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失(shī)业人口(kǒu)来(lái)自何处之(zhī)前，需(xū)要(yào)研究青(qīng)年就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农(nóng)业大量流(liú)入服(fú)务业(yè)。农(nóng)林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造业(yè)和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农业和(hé)工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸纳青(qīng)年(nián)就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育(yù)业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业就(jiù)业人员(yuán)的受教育年限，来计算各行业的知识(shí)密集程度。有5个行业的(de)平均受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)在(zài)14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行(xíng)业是(shì)过去(qù)十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居(jū)前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳(nà)的(de)青年(nián)就业比例(lì)变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失(shī)业情况(kuàng)比整(zhěng)体失(shī)业更严(yán)峻。我们(men)用《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该行业(yè)的(de)青(qīng)年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年就业人数(shù)/青(qīng)年就(jiù)业总人数），来作为各行业失(shī)业率的近似(shì)替代指标。以(yǐ)这个中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西(gè)指标来看，知(zhī)识密集型行(xíng)业的(de)青年(nián)失业率大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等(děng)行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复(fù)苏出(chū)现(xiàn)分化。今年一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看(kàn)，批(pī)发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)业增速均高于疫情(qíng)前三年均(jūn)值，这三个行(xíng)业(yè)一(yī)季(jì)度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和(hé)商(shāng)务(wù)服务业(yè)、信息(xī)技术服(fú)务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的(de)分子端(duān)来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症结在于(yú)服(fú)务业就业复苏的(de)结(jié)构不均衡。一(yī)方面，随着受教育水(shuǐ)平(píng)的(de)整(zhěng)体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集(jí)型服务(wù)业(yè)，如(rú)教(jiào)育、信息(xī)技术等(děng)行业。另一方面(miàn)，年初疫(yì)情影响(xiǎng)减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的主力是知识(shí)密集(jí)程度较低的(de)生活性服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分化，带来(lái)的青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)和(hé)25-59岁(suì)失业人口的(de)分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就(jiù)业尚未(wèi)出现明显改善，应届(jiè)生就业压力(lì)大(dà)；而住宿餐饮等行(xíng)业就(jiù)业(yè)已经出现回暖，但对于(yú)三分之(zhī)二(èr)接受过大(dà)学教育的青年失业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)分母端是城镇青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由青年人口和(hé)劳(láo)动参与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国(guó)开始步入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可能将步入长期下降(jiàng)通道，这将从分母端(duān)推(tuī)升青(qīng)年失业(yè)率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力(lì)首先取决于(yú)城镇青年人口(kǒu)数量(liàng)，而后者来自(zì)于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生(shēng)人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分(fēn)增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者(zhě)正好(hǎo)是建(jiàn)国以来(lái)的(de)一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均(jūn)出生人口超2000万(wàn)，其(qí)中(zhōng)1987年出(chū)生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口，这两(liǎng)个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年(nián)减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约(yuē)为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计(jì)今(jīn)年(nián)随着疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十(shí)三五(wǔ)期间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村(cūn)到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率有两个特点，一(yī)是低于其他年(nián)龄(líng)段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二(èr)是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现超预期下降。根据(jù)今(jīn)年3月统计局披露(lù)的(de)青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城(chéng)镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动(dòng)参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指(zhǐ)标(biāo)已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里(lǐ)，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场，在(zài)未来经济和就业(yè)好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发(fā)布会指出当月“就业(yè)人员规模比1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化时(shí)，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就(jiù)业观念的(de)变(biàn)化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对学(xué)历的推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业即进入就(jiù)业市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上(shàng)考研(yán)、考(kǎo)公竞争激(jī)烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客(kè)观上会(huì)将部分青年人(rén)初次就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可(kě)能(néng)会越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加只能(néng)解释(shì)当前青年失业率的一部分(fēn)，另一(yī)部分则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口(kǒu)已经开始负增长，未来青年(nián)失业率的(de)变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来(lái)失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业(yè)率的(de)分母下降趋势。青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重要，这也是(shì)人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要明(míng)晰这一概念的两个(gè)要点：一(yī)是(shì)调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就业大(dà)约分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人(rén)口并(bìng)未包含(hán)在(zài)内。因此，许(xǔ)多(duō)针对青年(nián)失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数量(liàng)为出发(fā)点，未区分人口(kǒu)总(zǒng)量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说(shuō)明，各概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳(láo)动年(nián)龄人口。按照(zhào)统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参加社会经济(jì)活动的人员。包括就业(yè)人员(yuán)和(hé)失业人员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿(yì)，据(jù)此推算城乡(xiāng)失业人口可能(néng)为3372万(wàn)人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国(guó)月(yuè)度劳动力调查。该项调查制度于(yú)2005年正式(shì)实施(shī)，每年进行两次全国(guó)劳(láo)动力抽样(yàng)调查(chá)，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动(dòng)力市场变(biàn)化情况，建(jiàn)立(lì)了31个大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口(kǒu)普查(chá)则(zé)在长表部分纳入(rù)就(jiù)业(yè)调(diào)查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数(shù)会根据普查数据(jù)进行(xíng)修正，但结(jié)构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的(de)《劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后(hòu)次(cì)年(nián)的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但(dàn)结(jié)构(gòu)数据的(de)差异(yì)仍然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研(yán)究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应”来自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证(zhèng)券股份有(yǒu)限公司

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