近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换(huàn)股(gǔ)，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下(xià)三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuiphone12换电池多少钱è)底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华(huá)化(huà)学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银(yín)河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基(jī)金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三(sān)大旗(qí)舰基金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华(huá)和施罗德国际(jì)精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解(jiě)释为(wèi)何(hé)基(jī)金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链的(de)看重是(shì)一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动车供应链(liàn)；二是技(jì)术(shù)自主可控(kòng)；三(sān)是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化(huà)的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方(fāng)面(miàn)。中国在这方面(miàn)为投资者提(tí)供了重(zhòng)要的机会。中国在(zài)电(diàn)动汽车(chē)价值(zhí)链的供应方面(miàn)是全(quán)球的领导者，同(tóng)时中国(guó)对成品车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地(dì)位(wèi)。可(kě)能很多(duō)人不知道的是(shì)，全(quán)球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中(zhōng)国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球电动车基础设施最完善(shàn)的国家之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国(guó)平(píng)均(jūn)一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的(de)领域中(zhōng)建立(lì)主导地(dì)位(wèi)，以某智能(néng)组件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场份(fèn)额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉等(děng)全球电动汽车专(zhuān)家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继(jì)续占据市场份额(é)——在法规(guī)的支(zhī)持(chí)下，该公司(sī)的增(zēng)长(zhǎng)潜力(lì)是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时(shí)代、中国中免、东方(fāng)财(cái)富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的(de)就是(shì)宁(níng)德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外(iphone12换电池多少钱wài)，基(jī)金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中其(qí)余公司(sī)均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业(yè)协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万(wàn)台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车(chē)市场共计(jì)36家动力电(diàn)池企业实现(xiàn)装车(chē)配(pèi)套(tào)，较去(qù)年同期增加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁(níng)德(dé)时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基于优异(yì)的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向资金净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较多(duō)的(de)其它个股还(hái)包括宁德时代(dài)、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资(zī)金净流(liú)出较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代(dài)。

　　柏基在谈及为何(hé)持(chí)有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代(dài)所处的位置是(shì)令人羡慕的(de)。它(tā)背后有两(liǎng)大(dà)增长机遇一是电(diàn)动车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方(fāng)面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳(tàn)计(jì)划是一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也(yě)解(jiě)释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同(tóng)所有的(de)投(tóu)资(zī)者(zhě)，他们的判断也可(kě)能(néng)是错的。例如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时(shí)代的(de)竞争优势不复。随(suí)着电池成本下(xià)降，宁德时代若(ruò)不(bù)能保持利润率。宁德时代(dài)和(hé)电动车厂商的关系(xì)若不能维系(xì)。这(zhè)些因(yīn)素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外(wài)资都在(zài)加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有的前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招商银行、美的集(jí)团(tuán)、广联(lián)达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网(wǎng)或者食(shí)品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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