金(jīn)融(róng)界5月12日消息 国(guó)内(nèi)期货(huò)市场收盘，商品期货多数下跌，沪(hù)银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵(guì)金属(shǔ)做多(duō)逻(luó)辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根据昨夜公布的(de)数据，美(měi)国4月生产者价格指(zhǐ)数(shù)PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期(qī)，反(fǎn)映出(chū)生产物资(zī)通胀压(yā)力进一步趋缓。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数(shù)据(jù)，6月美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加(jiā)息结束乃(nǎi)至(zhì)降(jiàn赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读g)息(xī)已然成为一种共识，因此(cǐ)本周在美联储越来(lái)越多官员为鹰派站(zhàn)台的情况(kuàng)下，预计从(cóng)加息结束到(dào)降息周期(qī)开启，仍有近一(yī)个季度的(de)时间，在此期间(jiān)将(jiāng)面临经济和(hé)政策的不确定性，贵金属部(bù)分回吐前期超(chāo)涨的幅度。另(lìng)一方面(miàn)，上周初请(qǐng)失业金人数升至2021年以来(lái)的最高水平(píng)，劳动力市场(chǎng)正(zhèng)在(zài)降温。同时国内社(shè)融(róng)超预期下滑，白银因工业(yè)属性偏强大幅(fú)下跌，在情绪修(xiū)复之(zhī)前难言企稳，后续(xù)还需关注(zhù)海外衰退预期赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色(sè)金属(shǔ)走(zǒu)势拖累 白银如期大(dà)幅调(diào)整

　　前期(qī)强(qiáng)调从宏观经济衰退(tuì)预期角度出发，有色(sè)金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面临调(diào)整(zhěng)行(xíng)情，当(dāng)前(qián)逐步(bù)兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将会继续影响有色金属与贵金(jīn)属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美(měi)联储政策(cè)转向宽松预期以及经济风险依(yī)然利(lì)好贵(guì)金属，但(dàn)是美元指(zhǐ)数大幅上升使(shǐ)得贵(guì)金属承压回落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白(bái)银(yín)表现弱(ruò)于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金属大幅回落等因素综合影响下，白银高位(wèi)回落，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑(chēng)；若有效跌(diē)破该(gāi)位(wèi)置将会测试23美(měi)元/盎(àng)司（5250元/千克）关(guān)键支(zhī)撑(chēng)；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行(xíng)情仍未走完(wán)，建议继续等白银(yín)行情(qíng)企稳(wěn)再低位做多。美欧银行业危机引发(fā)避险需求，美联储政策(cè)收紧预(yù)期迅(xùn)速转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当前继续(xù)关注调整(zhěng)行(xíng)情(qíng)；后续(xù)政(zhèng)策宽松转向(xiàng)、经济(jì)下行风险、银(yín)行业风险(xiǎn)与(yǔ)债务上限风险、央行(xíng)购金持(chí)续等宏观(guān)因素下(xià)，黄(huáng)金(jīn)将(jiāng)会不断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低(dī)做(zuò)多配置依然(rán)是核心建议。

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