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如何加入如新直销模式如新是合法直销吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯（编(biān)辑若(ruò)宇）黄金现货价格本周四(sì)一(yī)度冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点如何加入如新直销模式如新是合法直销吗以(yǐ)来股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多(duō)投资者的目光(guāng)。国(guó)泰君(jūn)安刘越(yuè)男等人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏节奏与弹(dàn)性优于预期(qī)，根据(jù)行业数据，1-2月同期(qī)高基(jī)数下黄金珠(zhū)宝(bǎo)销售(shòu)表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同(tóng)比+37.4％。

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　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的(de)逻辑，刘越男等人(rén)拆解，其一(yī)，金价稳步上行预期(qī)提振长期需求，存货增值提振毛利率(lǜ)，C端(duān)消(xiāo)费者黄(huáng)金(jīn)投资保值需求及(jí)加(jiā)盟商(shāng)补货需求(qiú)有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店(diàn)有望匹(pǐ)配释放，长三角地区(qū)表(biǎo)现尤其(qí)值得期待；其三，古法金中流(liú)砥柱(zhù)，金(jīn)镶钻打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块行情的可(kě)持续(xù)性，德邦(bāng)证券(quàn)郑(zhèng)澄怀在5月5日研(yán)报中分析，从国际(jì)金价来看，全球地缘政(zhèng)治的不确定性(xìng)、美国经济衰退的不(bù)确定性等因素均有(yǒu)望对(duì)金价形(xíng)成长期(qī)支撑。从国内(nèi)消(xiāo)费复苏的节奏(zòu)来看，预计今(jīn)年三四季度婚庆旺季(jì)将(jiāng)持续释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产品定(dìng)位，创新性(xìng)的产(chǎn)品设计，以(yǐ)及积极的渠道扩张策略下，持续提升(shēng)市场(chǎng)占(zhàn)有率，平(píng)稳兑现业绩(jì)增(zēng)长。当前黄(huáng)金珠宝板块估(gū)值基本处(chù)于历史中枢水平，仍(réng)具有(yǒu)较大(dà)的投(tóu)资吸引力(lì)。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市场(chǎng)规模未(wèi)来将(jiāng)稳步上升，将在(zài)2024年(nián)超过(guò)90万亿(yì)元(yuán)，年复合增(zēng)长率约为5％，奢侈金银珠宝的市(shì)场规(guī)模增长速度更快，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹(bào)研(yán)究院(yuàn)预测，中国金银珠宝行业中黄金(jīn)市场的增速最快(kuài)，2018-2021年(nián)间(jiān)的复合增(zēng)长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保(bǎo)持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的(de)产业链来看，主要包括上游(yóu)黄(huáng)金、钻石等原(yuán)材料供应，中游的(de)制造设计及下游的(de)终端零售环节，其中下游(yóu)环节的附(fù)加值较(jiào)高，盈利能(néng)力较(jiào)强。

　　国信(xìn)证(zhèng)券研(yán)报中指出，下游零售环(huán)节同样拥(yōng)有较高的毛利率水平，黄金品类零售(shòu)毛利(lì)率(lǜ)10％-20％不等(děng)，钻石镶(xiāng)嵌类可(kě)达到60％左右的高毛利(lì)率水平(píng)，产业链(liàn)附(fù)加值高，相关企业(yè)通过(guò)强势的渠道建设(shè)以提高市场份额(é)，可(kě)以获得更加优化的(de)盈利表现。

　　从(cóng)竞争格(gé)局的角度(dù)来(lái)看，截(jié)至(zhì)2022年(nián)，中国金银(yín)珠(zhū)宝行(xíng)业市占(zhàn)率前十的集团(tuán)中，除(chú)了瑞士历(lì)峰集团、路易(yì)·威登集团外其余(yú)8个均为(wèi)国产品牌集团。中国金银珠宝行业头部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的(de)市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了(le)30％。