5月12日晚间，根(gēn)据(jù)美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了截至(zhì)2023年3月31日(rì)的第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管(guǎn)理超千亿元人民币(bì)的对冲基金机构(gòu)，亦是内地少有的进(jìn)行大手笔持有(yǒu)美(měi)股的买方(fāng)机(jī)构之一，景林的动向受到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报(bào)告期(qī)内，景林资产整(zhěng)体持(chí)仓规模小幅(fú)提升至17.29亿(yì)美元，折合人民(mín)币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规(guī)模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季度末，景林资产在美(měi)股市(shì)场持有(yǒu)34家上市(shì)公司的股票(piào)。其中，前十大持(chí)仓(cāng)标的(de)在总市值中的占(zhàn)比(bǐ)下降到77.89％，上季度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分(fēn)别(bié)为英伟达、谷(gǔ)歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资(zī)产一季(jì)度前五大卖出标(biāo)的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳(ké)、雾(wù)芯科(kē)技、拼多(duō)多(duō)。

　　景林资产(chǎn)美股持仓(cāng)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号(hào)重仓股(gǔ)依旧(jiù)是拼多多，与上季(jì)度对比，景林资(zī)产减仓了133.85万(wàn)股，较上季度(dù)持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增持拼多多(duō)。2022年二季度增持拼多(duō)多(duō)24.02万股，三季度增持123.39万(wàn)股，四季度则(zé)增持233.75万股，一次(cì)比一(yī)次猛。拼多多也(yě)不负众望，从股价表现(xiàn)看，拼多(duō)多去年二、三、四(sì)季(jì)度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多(duō)多(duō)的(de)上涨(zhǎng)势头在今年(nián)2月(yuè)初(chū)便(biàn)戛然而止了，景(jǐng)林(lín)资产在此前“越跌(diē)越(yuè)买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外(wài)，一(yī)季度景林新建(jiàn)仓的英伟达，空降前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股第七位(wèi)，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育(yù)股，与高毅“唱(chàng)反调”荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人strong>

　　一季度，景林资产在美(měi)股的操作(zuò)中，最为亮眼的当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截至今年一(yī)季(jì)度末，景林资(zī)产持(chí)有新东方430万股，环比去年(nián)底加(jiā)仓368.8万(wàn)股，期末持股市值超(chāo)1.6亿(yì)美元，一跃(yuè)成为景林(lín)资产的第二大重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产(chǎn)一(yī)季度(dù)还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两只教育个股股价均处于震荡态势，并无太多亮(liàng)眼(yǎn)表现。

　　<荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人/p>

　　景林资产认(rèn)为，从(cóng)全(quán)行(xíng)业来看，不同年(nián)龄层的用(yòng)户(hù)对“教育(yù)”的(de)需求依然(rán)旺盛，除了应对考试(shì)，还包括开拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜(qián)力挖掘、提升综合(hé)能力等(děng)。双减政策(cè)推行之后，目前行业(yè)政策环境趋于稳定，但过程中很多公(gōng)司(sī)退出离开(kāi)，使得行(xíng)业竞(jìng)争格局趋(qū)缓(huǎn)，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借(jiè)多(duō)年积累的(de)口碑(bēi)和(hé)公(gōng)信力，品牌的护城河(hé)依然很深(shēn)。个(gè)别头部企(qǐ)业在K9学科之外(wài)的教育领(lǐng)域业务基础扎实，原有(yǒu)的留学等业务恢复增长(zhǎng)，同时素(sù)质教育(yù)、直播电商业务等(děng)新业务成(chéng)为新的增长(zhǎng)驱动力。且(qiě)公司的利润和现金流稳中转好，同时账上资(zī)金(jīn)充足，当(dāng)时的估(gū)值下(xià)有足够(gòu)的安全边际。在过去(qù)几个季度的财(cái)报(bào)中，我们(men)看(kàn)到了相(xiāng)关的积极信号(hào)。”景林(lín)资产(chǎn)表示。

　　值得一提的是，高毅(yì)资产对于(yú)教育领域也颇为看好，但是标的选择似乎与景林资产存在(zài)分歧。

　　美国(guó)证(zhèng)券交易(yì)委(wěi)员会(huì)公开资料(liào)显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一(yī)季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相(xiāng)比于去年(nián)底减仓超10万(wàn)股，减仓比例(lì)接近三成。而一季度高毅资产(chǎn)大举买入近156万股好未来，相比于去年底增(zēng)持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五一节过后，传媒、游戏(xì)板块成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可(kě)好景不长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开始(shǐ)持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀(shā)跌(diē)，高位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容为(wèi)客(kè)观数(shù)据信(xìn)息罗(luó)列，不构(gòu)成任何投(tóu)资建议(yì)）

　　此前连续(xù)24个交易(yì)日成(chéng)交额超万亿(yì)元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇终结。周三时(shí)，市场成交量尚且保持(chí)在1.2万亿水平(píng)，周四(sì)便陡然跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市陷(xiàn)入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温(wēn)，市场观(guān)点认为，主要原因是(shì)5月(yuè)11日晚间发布的(de)金(jīn)融数(shù)据大幅低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月(yuè)新(xīn)增信贷(dài)7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是考虑到去年4月基(jī)数的异常，因(yīn)而与往年(nián)相比，今年4月(yuè)信贷则是明显(xiǎn)跌落(luò)，而(ér)今年4月(yuè)信贷低(dī)于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成(chéng)为信贷回落的主要原因。而企业中长(zhǎng)期贷款继续保(bǎo)持同比多(duō)增，4月同比多增(zēng)4017亿元(yuán)至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动(dòng)社融增速回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相(xiāng)比，今(jīn)年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大(dà)证券(quàn)的点评称，4月(yuè)下旬票据(jù)利率先下后(hòu)上，并不意(yì)味着贷款好转了，主(zhǔ)要因为今年国股行NIM和营收压荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人力很(hěn)大，一直在压降票(piào)据等低效资产，对(duì)分行(xíng)收票额度控制很严。4月前两旬(xún)已经收了(le)很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票(piào)据已经快(kuài)要接(jiē)近(jìn)零利率了，信贷再(zài)度(dù)出现深(shēn)度负增(zēng)长，这是4月(yuè)信(xìn)贷斜(xié)率过于陡峭化产生(shēng)的后果，5月份的贷款可能仍然不太(tài)乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市场(chǎng)要(yào)想好起(qǐ)来(lái)，必然(rán)要让大家(jiā)看(kàn)到宽(kuān)信用的信号出现，而这可能(néng)还需要(yào)一定的时(shí)间。

　　当前(qián)市场(chǎng)存量资(zī)金博弈的背景不改(gǎi)，而(ér)两大(dà)主(zhǔ)线(xiàn)人工智能和中特估(gū)，今年已然累计(jì)不(bù)小的涨幅。中特估这边，本月还有(yǒu)多(duō)只央企ETF等待进场，而人工智能这(zhè)边，在未(wèi)有增量资(zī)金进场的情(qíng)况之下，再想(xiǎng)继续(xù)向上，压力不小。

　　本(běn)周大(dà)跌之后，但(dàn)斌(bīn)更是(shì)罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的难(nán)处，在(zài)业绩(jì)和(hé)投资(zī)信(xìn)仰之间(jiān)无法两全。紧接着，炮轰当下(xià)市场投机(jī)之风大(dà)盛(shèng)，认为当下市场交易机(jī)制应(yīng)要(yào)有所改变(biàn)。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但总一个人的心声。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，市场看着红红(hóng)火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理更是(shì)有(yǒu)苦(kǔ)难言，市场上大热的人工(gōng)智能，游(yóu)资(zī)炒作的(de)“星辰大(dà)海”，根本不(bù)符合他们的机构(gòu)审美。直(zhí)白点说，市场根本就是(shì)绕(rào)着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦(kǔ)难言.......

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