在(匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么zài)锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势(shì)的(de)微(wēi)妙时点，头部锂电厂商(shāng)如(rú)何看(kàn)待？行业去库存进展(zhǎn)又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开(kāi)放日(rì)上作出一系列(liè)判断。在(zài)交流中，公司管理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著降低，压力已并不(bù)明显(xiǎn)。这(zh匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么è)也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商们近期(qī)去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的是，在国(guó)轩高(gāo)科方(fāng)面(miàn)看来(lái)，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言(yán)之，从增速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车(chē)16个(gè)小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连(lián)续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一季度观(guān)察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储(chǔ)能大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会维持(chí)在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛(máo)利率提升已经(jīng)有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩(xuān)高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实(shí)际上，同样的情况(kuàng)也发(fā)生在宁德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去年全(quán)年水平提(tí)升(shēng)1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格(gé)之后，新能源汽(qì)车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我们(men)依然判(pàn)断今(jīn)年新(xīn)能源汽车(chē)应(yīng)该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继(jì)投产。据规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报(bào)告(gào)期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国(guó)轩高科(kē)存(cún)货(huò)水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级(jí)副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在(zài)江西(xī)宜春碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产(chǎn)能(néng)力(lì)，因此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位(wèi)下降，也反(fǎn)映(yìng)了行(xíng)业整体状况，不少电(diàn)池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也(yě)显示(shì)，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存(cún)较低的(de)电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一份研报中指出(chū)，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材料均维(wéi)持极低库(kù)存，电池(chí)本(běn)身库(kù)存不足1个月(yuè)；另外在中游(yóu)材料方面(miàn)，正(zhèng)极(jí)和电解(jiě)液库(kù)存周期(qī)大幅下(xià)降至7天左右(yòu)，负(fù)极(jí)因石墨(mò)化需(xū)要一个月(yuè)时间，库(kù)存(cún)周期(qī)较长，而隔膜约(yuē)为一(yī)个月正常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目(mù)前库(kù)存多集(jí)中(zhōng)于(yú)上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游材料(liào)库(kù)存极(jí)低(dī)，基(jī)本保持7天的最(zuì)低安全库存。若(ruò)下(xià)游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的(de)过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本(běn)地(dì)化运(yùn)营。其(qí)年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司(sī)海外销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日(rì)，宁德时代(dài)也作出判(pàn)断认为(wèi)，储能方面今年预计增速(sù)将会比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业(yè)今年(nián)上(shàng)升空间预计会高于动(dòng)力电池(chí)，其(qí)中国外(wài)家储(chǔ)市场(chǎng)需求预计会(huì)在下半(bàn)年放(fàng)量，而国内大储市(shì)场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相关产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露(lù)的年(nián)报数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这(zhè)一数据计算，储能业务已经占到(dào)其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比(bǐ)动力电(diàn)池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量(liàng)大于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软(ruǎn)或(huò)者(zhě)是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环(huán)节，因(yīn)为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季(jì)度(dù)开始(shǐ)后才爆发。而在大(dà)储环节，国内(nèi)下游(yóu)招标、立项都在(zài)一季度，真正出(chū)货(huò)是在二季度(dù)以后(hòu)，目前订(dìng)单状况看(kàn)来是供不应(yīng)求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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