财联(lián)社(shè)5月(yuè)17日讯（记(jì)者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄(xù)力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现(xiàn)在对外输出市场观点会(huì)很谨慎，不再对外提明确主线，今年(nián)接下(xià)来的市场大概率是不好(hǎo)做了。”有(yǒu)基金公司人(rén)士向财联社记者表(biǎo)示，随(suí)着4月底上市公司(sī)年报一季报(bào)的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新能源又提不(bù)起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样(yàng)如此，5月16日的市(shì)场(chǎng)亮色不(bù)多，沪指(zhǐ)失(shī)守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交易日(rì)以来，市场(chǎng)成交额较前期明显萎缩，资金观(guān)望的情绪有所加重(zhòng)。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿(yì)元，结(jié)束(shù)此前连(lián)续7个交易日净(jìng)流入的态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场的信心(xīn)。AI概念股持(chí)续低迷(mí)，高位股集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版传媒、引力传媒等(děng)多(duō)股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建议“5月16日为人工(gōng)智能受难日，纪(jì)念人类第四次工业(yè)革(gé)命进程中(zhōng)，人(rén)工智能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外(wài)一条主线中特估方面，中字头个股(gǔ)震荡调整(zhěng)，中(zhōng)船科技跌停，中科信息跌(diē)超10％。反观新能源方(fāng)面(miàn)，电(diàn)力稍好，锂(lǐ)价(jià)“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产业链上(shàng)没有形成全(quán)面的行情反(fǎn)弹(dàn)。

　　在存量资金(jīn)的搏杀之(zhī)下(xià)，从(cóng)A股结构上看，AI、中(zhōng)特估(gū)和新能源形成了“三国对立”格(gé)局，轮流做“输血包”。对于资(zī)金的轮番(fān)流动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很(hěn)想知(zhī)道(dào)芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安基(jī)金(jīn)经理刘杰表(biǎo)示，近期引领市场的两(liǎng)大主(zhǔ)题“中特估”及人工智能板块(kuài)均出(chū)现(xiàn)调整，整体盘(pán)面主(zhǔ)线(xiàn)不够清晰。但可(kě)以判(pàn)断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)促内需政策及货(huò)币政策的推(tuī)出(chū)，且国(guó)内经(jīng)济温和(hé)复苏背景下，权益(yì)市(shì)场整体行情预计将继续向上修复。

　　对于(yú)市场风格(gé)，他进一步(bù)指出，目前(qián)市场风格阶段(duàn)性(xìng)可能将更(gèng)加趋向均衡，中短期内，人(rén)工智能、新(xīn)能源、医药及中(zhōng)特估(gū)等板块(kuài)均有阶段性的相(xiāng)对(duì)收益；而长期来看，先进制造、新能(néng)源、TMT、消费等(děng)行业中的(de)核(hé)心资产(chǎn)仍将是(shì)持续关注的(de)市场主线。

　　整个市场的亮点在医药(yào)的反弹，三博(bó)脑科(kē)、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科(kē)均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费(fèi)眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂(guà)眼科(kē)好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火(huǒ)”

　　年(nián)初以来，各大指数除创业板指(zhǐ)外累计均有上涨，大(dà)消(xiāo)费、大(dà)金融等板(bǎn)块首(shǒu)先迎来了基本(běn)面预(yù)期修复的(de)改善，而(ér)通信、计算机、传媒等板块(kuài)也(yě)在人工智能(néng)等产业趋势变化(huà)的(de)影响下出现了连续大涨。而低估值高股息(xī)为代(dài)表(biǎo)的(de)“中(zhōng)特估(gū)”品种也(yě)走出(chū)了连续(xù)上涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛(jīng)又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底(dǐ)启动以来，成(chéng)为市(shì)场最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自(zì)2022年(nián)12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月(yuè)4日达到年(nián)内最(zuì)高点，年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚(jù)集，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂出现(xiàn)过翻(fān)倍。不过随着行(xíng)业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金调(diào)仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开始(shǐ)回调，截(jié)至5月16日，AI指数(shù)距离年内高点已经下跌超过13％，年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅也收(shōu)窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量跳(tiào)水(shuǐ)让(ràng)追高的投资者体验非常差，市场浮躁(zào)自然(rán)赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者(zhě)表示，别人做量化学(xué)的是巴菲特滚雪球(qiú)，我们学(xué)的(de)是“龙头战法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗(sú)易懂的(de)解答：宁愿被强者(zhě)打得(dé)头破血流，也(yě)不愿(yuàn)与弱(ruò)者共舞。这是整个(gè)龙头战法(fǎ)体系里(lǐ)面的核心，就是拥抱强(qiáng)势(shì)股，永远拥抱强势股(gǔ)，即使(shǐ)亏钱(qián)也要亏(kuī)给强(qiáng)势(shì)股，追求的是暴利(lì)。

　　回到(dào)基金收益率上，此前(qián)翻倍动漫游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收益(yì)率已经回撤近(jìn)20个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月(yuè)15日，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏ETF回报将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物率依然最高，为(wèi)81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超(chāo)过10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超(chāo)过9％，全市场单周跌(diē)幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传(chuán)媒(méi)、娱乐文化(huà)、智(zhì)慧生活(huó)等相关(guān)主题上。

　　新(xīn)能源基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似(shì)乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能源板块(kuài)没有(yǒu)能(néng)延(yán)续周一(yī)的(de)强势。从多家公募基金观(guān)点反(fǎn)馈来看，不论是从基本面(miàn)、还(hái)是(shì)估值，新能源的暗黑时刻(kè)已经过去。新(xīn)能(néng)源(yuán)产业(yè)自2022年7月(yuè)开始(shǐ)长达11个(gè)月(yuè)的调(diào)整周期，板块(kuài)龙头(tóu)公司去(qù)年(nián)下跌超过40％，调整幅度与时(shí)间都已经十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经具备(bèi)，但(dàn)是面对中(zhōng)特估的(de)政策红(hóng)利与AI的无限想象空间，新能(néng)源(yuán)距离真正(zhèng)的(de)反弹似(shì)乎总是(shì)缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表(biǎo)现来看，这一趋势正在慢慢聚力(lì)。从近(jìn)一(yī)周基金回报(bào)率来看，排名靠前的均为重仓新能(néng)源，比如国(guó)投(tóu)瑞银先进制造、长安裕(yù)盛、国(guó)投瑞银(yín)产业趋势(shì)和长安鑫禧涨(zhǎng)幅(fú)超过10％。从近一周(zhōu)回报率首尾基金来看，华(huá)夏(xià)中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造之间(jiān)收益差(chà)额超过20％。

　　机(jī)构直言(yán)市场处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基金交流的纪要在市场上流出(chū)，直言经济缓慢复苏(sū)中，还没有(yǒu)主线出现，当前市场更需要信心。

　　港(gǎng)股(gǔ)向来有(yǒu)“五绝六穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政(zhèng)策、业绩(jì)处于(yú)相对真空期，市(shì)场(chǎng)很难有好的表现。当(dāng)下A股同样(yàng)如此。创金合信首席(xí)经济学家魏凤春表示，对(duì)市(shì)场的整(zhěng)体观点是(shì)大概率市场(chǎng)处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战”，5月(yuè)交易机(jī)会可能更均衡、但也更脆弱，当前可能(néng)是一个(gè)布局的(de)好阶段(duàn)，而未必会是收获的(de)阶段，投资(zī)者(zhě)需要多一(yī)点耐心。市场(chǎng)可(kě)能继续对一季报定价，短期市场的核心矛(máo)盾在于缺乏特别明(míng)显的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投(tóu)资者，虽然看(kàn)好TMT和(hé)中(zhōng)特估全年的投资机(jī)会，但(dàn)是短期游戏传(chuán)媒和中(将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物zhōng)特(tè)估与其(qí)他(tā)板块分化较为极致，也是不争的事实，提醒投资者这两个(gè)板块(kuài)短期可能的风险。从策略角度(dù)看(kàn)，魏凤春(chūn)表示(shì)，投资(zī)者需要高(gāo)度(dù)重视交(jiāo)易(yì)的灵活性。策略的(de)整(zhěng)体(tǐ)包(bāo)括趋势、结构与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是(shì)趋势和结构的变化。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日发布(bù)的4月经(jīng)济指(zhǐ)标(biāo)显(xiǎn)示(shì)，4月份(fèn)国内服务(wù)业和消(xiāo)费恢复相对(duì)较快，我国经济运(yùn)行总体延续修复(fù)的(de)态势、但修复的基(jī)础仍(réng)需继续巩(gǒng)固(gù)。货币政策(cè)依然延续(xù)前(qián)期稳健偏宽松的基调(diào)，流动(dòng)性(xìng)也维持合理(lǐ)充裕的态势。当(dāng)前市场对(duì)央(yāng)行后续采取降息(xī)操作仍有一定(dìng)的预期。今年(nián)仍(réng)是(shì)“稳增长”之(zhī)年(nián)，或可适当关(guān)注受益“一带一(yī)路”政策的(de)概念板块的机会。

　　不过亦(yì)有市(shì)场人士表示不必过(guò)分悲观，随着股指(zhǐ)交割日临近，盘面波动(dòng)剧烈(liè)一点(diǎn)，算是正常的行为(wèi)，不必放大恐慌(huāng)。在(zài)储(chǔ)蓄资(zī)金大搬家和(hé)经济复苏的大趋势下(xià)，纠结于几十个点的起伏可能会误(wù)判方向。边走边看，行情(qíng)会在犹豫(yù)中(zhōng)展开。

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