今(jīn)年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情之下，引发了(le)全行业(yè)所有(yǒu)基金经(jīng)理(lǐ)关注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季(jì)报揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资在(zài)人工智能(néng)、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的(de)主(zhǔ)动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一(yī)季(jì)度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引(yǐn)了(le)多位明星基金经理(lǐ)的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一(yī)季报表示(shì)，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极(jí)回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新(xīn)观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续(xù)迭代(dài)，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业(yè)务的人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业(yè)端的积极(jí)布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积(jī)极回(huí)报基金一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业仍(réng)出现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓股全(quán)部换，新进了(le)长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯(xīn)国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报(bào)的头号(hào)重仓(cāng)股中微公司(sī)，截(jié)至(zhì)4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基(jī)本(běn)保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水平，去年三季末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只基金诺安成(chéng)长并(bìng)没有太大(dà)变化(huà)，前十(shí)大重仓股相较去年底变化(huà)很(hěn)小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的(de)一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板块的两大(dà)细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年(nián)四(sì)季度开启(qǐ)的芯片产业下(xià)行周期(qī)，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端一季(jì)度库存水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将(jiāng)对(duì)设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。而算力(lì)几何(hé)级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需(xū)求的(de)重要增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要(yào)板(bǎn)块(kuài)是芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁(cái)已经(jīng)到(dào)了穷途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体出口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽然美国的(de)制裁对(duì)我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩产造成了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外一个角度(dù)看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶(jīng)圆(yuán)扩产(chǎn)处于(yú)下(xià)行周期的(de)大背景下(xià)，国(guó)产(chǎn)替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大(dà)跌(diē)影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极回报去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季(jì)度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极(jí)回报基金(jīn)的话(huà)题也(yě)屡见报(bào)端，成为基民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基金(jīn)在(zài)一季(jì)度(dù)规模均出现上涨，除了(le)诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置(zhì)同(tóng)样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总规模也从去(qù)年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研(yán)的副总，市场(chǎng)上管理规(guī)模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要(yào)加仓半导体及(jí)光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全合(hé)润基金一(yī)季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多(duō)类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视(shì)表示(shì)，AI技术对海康威(wēi)视的营收(shōu)增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和人(rén)工智能领域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础的(de)解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球(qiú)布局、国内领先的(de)无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心(xīn)光(guāng)模(mó)块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一(yī)个季(jì)度(dù)的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个(gè)股在(zài)一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只可(kě)投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体等(děng)板块之外，互联王菲是什么星座，王菲是什么星座的人网板块(kuài)中的腾(téng)讯(xùn)控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中表示(shì)，随着各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内维持(chí)了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心(xīn)竞争力在(zài)当年弱(ruò)市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕(yù)成为市(shì)场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报(bào)的(de)披(pī)露揭(jiē)开(kāi)了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看(kàn)，一季度末(mò)该基金股票市(shì)值占(zhàn)基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种积极的(de)态度(dù)。从该(gāi)基金2022年中报(bào)、三季报、年(nián)报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置(zhì)港股比例有所(suǒ)提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票(piào)市(shì)值占基金(jīn)净值(zhí)比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退(tuì)出(chū)前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏预期大概(gài)率(lǜ)偏(piān)弱(ruò)的(de)判断(duàn)，主要减持(chí)了经济(jì)复苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高(gāo)的部(bù)分(fēn)制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩(jì)拐点的(de)物业及计(jì)算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定(dìng)的超额收益，但(dàn)市场的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业(yè)的定价出现了(le)较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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