4月(yuè)以来，棉纺(fǎng)织市(shì)场延续消费旺(wàng)季强(qiáng)晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军劲势头，下游纺(fǎng)企开(kāi)工负荷高位，加之市场对新年度减产担忧加重，国内棉价持(chí)续(xù)上涨。而国外金融市场(chǎng)风(fēng)险隐忧仍(réng)存，消费延续偏弱局面下，外棉价格承压运行，导致(zhì)国(guó)内外(wài)棉花价差(chà)不断收缩，最终至4月底5月初结束了内外棉倒挂(guà)局面。

　　“内外棉价自2022年3月以来一直维(wéi)持倒(dào)挂的格局，近期随着国内(nèi)棉(mián)价(jià)连续攀升，价差逐渐收(shōu)窄、由负转正。内盘表现相(xiāng)对(duì)较强的原(yuán)因在于国内供需矛盾更为突(tū)出，春节后国内需求持续修复，外(wài)贸订单(dān)表(biǎo)现也好于预期，叠加新疆(jiāng)天气(qì)不利棉花(huā)播种和出苗(miáo)，减产(chǎn)预(yù)期推动(dòng)国内棉价不断(duàn)走强。外盘由于2022/2023年度全(quán)球(qiú)棉市供需趋于宽松，上(shàng)涨(zhǎng)空(kōng)间受限。”申银万(wàn)国期(qī)货棉花(huā)分(fēn)析师(shī)李馨(xīn)说。

　　卓创(chuàng)资讯棉花分析(xī)师高飞堂告诉记者， 4月(yuè)以(yǐ)来(lái)，棉纺(fǎng)织市场受消费旺季拉动(dòng)效果明显，大多纺企纱线产品库存低(dī)位，开工(gōng)负荷保(bǎo)持高位运行(xíng)。据监(jiān)测，山东主销区4月纺企(qǐ)开机负荷(hé)达到(dào)75％，较(jiào)上月提(tí)高8个百分点；纺企所接(jiē)订单排单时间达到10天(tiān)，较上月增加2天，开工负荷及订单排单时间达到(dào)近两年(nián)来最(zuì)高水平。同时由于大部分纺企纱(shā)线(xiàn)产品库存低位，产(chǎn)销压力较小，促使部分企业(yè)增加原棉储备库存(cún)，为棉花市场消费提供了坚强支撑。

　　“尽管棉花现(xiàn)货(huò)价格(gé)持(chí)续上涨，但下游纺企(qǐ)对高价棉花的(de)接受程度并不高，仍以刚需(xū)采购为主。5月进入淡季后，下游订单明(míng)显减(jiǎn)少(shǎo)，购销也较为冷清，棉价的(de)上涨也并未有效(xiào)传导到下游，棉纱、坯布价格近期均有所(suǒ)走弱。”李馨说。

　　近(jìn)期郑棉在供应端利多的推动下强势上(shàng)涨(zhǎng)。中棉协调查报告显示，2023年全国植棉意向(xiàng)面积为(wèi)4155.75万亩，同比(bǐ)下降7.4％，降幅较(jiào)上期扩(kuò)大3.7个(gè)百分点。4月(yuè)份以来(lái)，新疆地(dì)区陆续出现低温降(jiàng)雨(yǔ)降雪(xuě)天气，给棉花播种以(yǐ)及出(chū)苗带(dài)来了(le)不利影响，进(jìn)一步加剧(jù)了(le)市(shì)场对于(yú)新年度产量大降的担忧(yōu)，也为减产(chǎn)炒作(zuò)提供了(le)助推剂。5月新疆(jiāng)气温(wēn)快速回升，郑棉一度回落(luò)，但近日新疆地(dì)区迎来强降雨，部分地(dì)区伴随(suí)大风(fēng)和沙尘暴，可(kě)能会对棉苗生(shēng)长产生不利影响(xiǎng)，再(zài)度引发了市场对于天气(qì)的关注(zhù)，期(qī)价再创阶段性(xìng)新(xīn)高。

　　“2023年新疆地区棉花播种面(miàn)积普遍下降，根据我(wǒ)们(men)的调研结(jié)果推(tuī)算，2023年(nián)新疆棉花种植面积(jī)总(zǒng)计或(huò)下降8.16％。同时，今(jīn)年春播(bō)开启(qǐ)以来，南北疆气温普遍偏低，尤(yóu)其是北疆因积温不足，播种时间推迟5—7日(rì)，加之4月中下旬及5月初部分地区出现大风沙、降雪、冰雹等极端天气，导致部分棉田重播，预计新(xīn)年度棉苗生长进度较去年(nián)同期或(huò)推迟(chí)10—15日(rì)，将(jiāng)影响棉(mián)铃克重，或导致减产幅度扩大。”高飞堂说，再者就是行(xíng)业人(rén)士对新(xīn)年度供应收紧(jǐn)预期增强，普遍提高现货售(shòu)卖价格。4月份国内价格明(míng)显上(shàng)涨，月底3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初上涨(zhǎng)792元(yuán)/吨，涨幅5.37％。

　　实际(jì)上，国(guó)内供(gōng)应(yīng)端方面(miàn)，在意向种植(zhí)面积下降和播种期低温(wēn)天(tiān)气的双重作用下(xià)，新年度棉花减产概率大大增(zēng)加。需求端，目(mù)前(qián)下(xià)游纺织企(qǐ)业的(de)开机率(lǜ)维持(chí)高位(wèi)，而成品库存仍位于历史偏(piān)低(dī)水平，整(zhěng)体表现尚可，需求端带来(lái)的负反馈并不明显。“不(bù)过接下来(lái)5—7月是纺(fǎng)织(zhī)行业(yè)淡季，下(xià)游需求(qiú)存(cún)在走弱的预(yù)期，短期对国内棉价形成一定的压(yā)力。但中长期内(nèi)需(xū)持续(xù)复苏的逻(luó)辑并(bìng)未(wèi)改变，中国已经成为支撑全球棉花消费复苏的主力军。”李馨说。

　　值得注意的是，4月(yuè)份(fèn)欧美高通胀问题持续，使业者担忧持续加(jiā)息的紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)，或降低居民对纺织品服装的消费动力，4月初USDA公(gōng)布数据显示，中国棉花消(xiāo)费为794.7万吨，环比3月增(zēng)加(jiā)1.39％；而国外地(dì)区棉花(huā)消(xiāo)费量(liàng)为1604.1万吨，环比(bǐ)下降0.58％。此外，在(zài)4月下旬公布的美棉周度净签约量环比(bǐ)下降57％，较4周均(jūn)值下降72％，进一步使市场担忧国外棉花(huā)市场阶(jiē)段性(xìng)需求(qiú)下滑，外棉价格也(yě)随之出现下探。

　　5月(yuè)USDA报告首次公布了对于2023/2024年度(dù)棉市的供需(xū)预测，将全球(qiú)棉花产量小幅下调15万吨至2519万吨(dūn)，同时(shí)将全球棉花消费量大幅调增144万吨至2531万吨，最终使得期(qī)末(mò)库存较上年度去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球(qiú)棉花消费将显(xiǎn)著复苏，全球(qiú)棉(mián)市供需有望转强，支撑国际(jì)棉价重(zhòng)心上移(yí)。”李馨(xīn)说。

　　事实上，在国内经济向好预(yù)期下，棉纺(fǎng)织市场消费增长明显，叠加极端天(tiān)气(qì)对棉花正(zhèng)常出(chū)苗生长带(dài)来(lái)袭扰，供应(yīng)预期收缩，促(cù)使棉企挺(tǐng)价出货意愿(yuàn)增强，国内棉花价(jià)格随之水涨(zhǎng)船(chuán)高(gāo)；而国外弱预期(qī)背景下，消费下滑，与国内形成(chéng)明(míng)显反差。

　　据监测，4月初国内外(wài)棉花价差（国内棉价-国(guó)外棉价）为-1565元/吨，4月28日(rì)价差为18元/吨，实现自(zì)去(qù)年4月以来(lái)首次转正(zhèng)。截至5月16日(rì)，国(guó)内外(wài)棉花价差延续正值。国内棉花价格回归至外棉价格(gé)上方，或使纺企用棉成本增加，后(hòu)续与外棉市场的(de)竞争压力或增加(jiā)。

　　对于(yú)后市，李馨认(rèn)为(wèi)，下游步(bù)入(rù)淡季后需求支(zhī)撑减(jiǎn)弱，当(dāng)前(qián)基(jī)本面缺乏实质性利好，天气对(duì)产(chǎn)量的(de)影响仍有待观察，郑棉短期预计宽(kuān)幅振荡为(wèi)主。中长期看，国内棉花产量(liàng)下滑(huá)是大概(gài)率事件，今年已有许多轧花厂晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军在升级(jí)改造(zào)加工设(shè)备，对于产(chǎn)能(néng)持续扩张(zhāng)的轧花厂(chǎng)来说，如(rú)果(guǒ)棉花产(chǎn)量面临(lín)减(jiǎn)少(shǎo)，新(xīn)棉抢收大概(gài)率会在今年重演(yǎn)，中(zhōng)长期(qī)棉(mián)价(jià)重心有望继续抬(tái)升。

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