5月23日(rì)，医(yī)药股开(kāi)盘拉升，复星医药、科伦药(yào)业涨超(chāo)2％，恒瑞医药、药明康德、智飞生物、沃(wò)森生物、长春高(gāo)新等(děng)涨超1％。

　　医药板块今年以来持续处于低位(wèi)水(shuǐ)平，具有(yǒu)较大吸引力(lì)。截(jié)至5月23日(rì)，医药生物行业估值PE-TTM32.31倍(bèi)，5年分位值16％，仍处(chù)于历(lì)史较低分位数水平。

　　在AI、中特(tè)估主题行情逐(zhú)渐熄火(huǒ)后，医(yī)药板(bǎn)块作为老赛(sài)道是否能(néng)有反弹行情(qíng)？在后疫情(qíng)时(shí)代，医(yī)药板块是否(fǒu)还(hái)有新的业绩驱动(dòng)因素？本文将详细解(jiě)析。

　　01

　　基本面持续改(gǎi)善

　　医药行(xíng)业复苏确定(dìng)性很强

　　疫情在2023年(nián)第一季度的影响将会逐步消退，医药行业的基本面正继续得到改善。

　　2023年一季度，医药板块（创(chuàng)新药(yào)除(chú)外）营收同比(bǐ)+2.13％，归母净利润同比-26.98％，与2022年的(de)增速相比，收入增速下滑14.17 pct，利润增(zēng)速下滑(huá)58.11 pct，从估(gū)值角(jiǎo)度来看，在2023年一季(jì)度(dù)，医(yī)药板块（创新(xīn)药除外）存(cún)在(zài)一定的估(gū)值修复(fù)，市盈率（TTM）由(yóu)2022一季度的28.51倍提升(shēng)至(zhì)2023一季(jì)度的31.24倍(bèi)。

　　在2023年第(dì)一季(jì)度(dù)，创新(xīn)药(yào)板块的营收与(yǔ)去(qù)年同期相比(bǐ)增加了6.56％，研(yán)发总支出的增速(sù)达到了+15.25％，研发支出占收入的比例达到(dào)了38.07％，与(yǔ)2022年第一季度(dù)相(xiāng)比下降了(le)12.44 pct，整体板块市值大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么/净(jìng)现(xiàn)金已(yǐ)经(jīng)从2022第一季度(dù)的8.84倍恢(huī)复到了2023第(dì)一(yī)季度(dù)的15.45倍。

　　从医药行业的经营数据来看，除去创(chuàng)新药和疫(yì)情受益细分(fēn)领域，医药(yào)板块(kuài)中(zhōng)具有较好成长能力(lì)的低估值板块有原料药、医疗设备、血制品(pǐn)、药店。

　　相较于(yú)许多创新药(yào)、器械企业的产品销售(shòu)前景，国内市(shì)场仍未达到预期(qī)，原因(yīn)在于近几年来，由于(yú)老龄化(huà)，国(guó)内医(yī)保(bǎo)支出并未(wèi)增加太(tài)多，增速中(zhōng)的增量大部分都被用于疫情(qíng)相关行(xíng)业(yè)。

　　这也(yě)是为什么，国(guó)内的医疗行业，增(zēng)长(zhǎng)速度并不快。首先，结构性的(de)分化是非常明显的，传统药企必(bì)须要(yào)给创新留(liú)出空间，比如在过去的三(sān)年中，港(gǎng)股创新药企的年化(huà)营(yíng)收(shōu)增速高达70％。对本土医药企(qǐ)业而言，要实(shí)现高速发展，必须(xū)要双管齐(qí)下(xià)，在本土市场之外拓展国际市场。

　　02

　　医(yī)疗(liáo)新基建仍是

　　大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么ong>医药投(tóu)资(zī)的(de)胜负手

　　目前在总需求(qiú)复苏不(bù)及预期的背景下，医药板块中有刚性需求(qiú)的新基建板块(kuài)或是(shì)最具(jù)有确定性的领域之一，一定(dìng)程度上(shàng)或(huò)仍是今(jīn)年医(yī)药投资的(de)胜负手。

　　我国继续推进优质医(yī)疗资源扩容下沉、区域平(píng)衡分(fēn)布，医疗新基建(jiàn)再获政策扶持。4月13日，国家卫(wèi)生(shēng)健康委(wěi)员(yuán)会召开新闻发(fā)布会，重点介绍优质医疗资源下移、区域平衡布(bù)局。县医院作为县级医疗(liáo)卫(wèi)生(shēng)服务网络的(de)龙头，连接着城乡卫生(shēng)服务体系。长期以(yǐ)来，国家(jiā)卫生健康委通过开展三级(jí)医院(yuàn)对口(kǒu)帮扶等方式，引导优质医疗(liáo)资源下(xià)移，不断提高县(xiàn)级医(yī)院(yuàn)的综(zōng)合实力。

　　今(jīn)后，继续推进人(rén)才、技术(shù)、管(guǎn)理的下移，通过城市三(sān)级(jí)医院的对口支(zhī)援(yuán)，托管，建立医联(lián)体(tǐ)，远程医(yī)疗等多种形式，满足县域居(jū)民的基本医疗卫(wèi)生需求，为(wèi)普(pǔ)通疾病(bìng)在市县范围内解(jiě)决奠定坚实的基(jī)础。

　　会议(yì)同时指(zhǐ)出，在接(jiē)下来的(de)工(gōng)作中，将继续推进临(lín)床重点(diǎn)专科“百(bǎi)千万”工程，指导各地按照“搭(dā)平台，建载体，促融(róng)合”的思(sī)路，重点加强群众需求较大的心血管外科学、妇产(chǎn)科、骨科、麻醉科、小儿科、精神病学、病理(lǐ)学等专科建设，补齐资(zī)源(yuán)短板，完成预期的建设任(rèn)务。随着具(jù)体政策的出台，相关的(de)基(jī)层医疗器械市场(chǎng)或(huò)将(jiāng)受(shòu)益(yì)。

　　可(kě)发现与医疗(liáo)成像器材、生命(mìng)信息设备(bèi)和心血管(guǎn)耗材相关的(de)板块将会有(yǒu)较大的发展空(kōng)间(jiān)。其中的个股有：联影医疗(liáo)、万东医(yī)疗、奕瑞(ruì)科(kē)技(大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么jì)、乐普医疗、心脉医疗、海(hǎi)尔生物。

　　医改(gǎi)政策频频出台，医(yī)疗(liáo)器械市场持(chí)续扩张。随(suí)着国家(jiā)继续支持优质(zhì)医疗资源扩容(róng)下沉的政策(cè)，在未来，医疗卫(wèi)生资源(yuán)的分布将会得到优化，促(cù)进更多优质的(de)医疗资(zī)源向下(xià)扩容，释放更多中、基(jī)层医疗机构的采购需求。

　　在国家“十四五(wǔ)”规划(huà)中提(tí)出要加强医(yī)疗卫(wèi)生领域的(de)基础设(shè)施建设的背景下，预计(jì)医疗器械(xiè)采购将更(gèng)加宽松(sōng)，这(zhè)将推动医疗(liáo)器械市场的快速发展。在政策推动下，国产品牌有望(wàng)凭(píng)借(jiè)高性价比(bǐ)的优(yōu)势(shì)加速(sù)进入医院，长期而言，随着多项政(zhèng)策支持的持(chí)续加强，国产替代将逐步加速(sù)，相关大型医(yī)疗(liáo)器械的龙头厂商将会抓住放量的(de)机会(huì)，实(shí)现快(kuài)速(sù)发(fā)展。

　　华富证券建议(yì)关注国内高(gāo)端医疗设(shè)备的龙(lóng)头(tóu)企业：迈瑞(ruì)医(yī)疗、联影医(yī)疗、澳(ào)华(huá)内镜、开立医(yī)疗(liáo)、海泰新光。这些(xiē)企业(yè)具有(yǒu)较好的产品性能、较好(hǎo)的(de)渠道和较(jiào)强的研(yán)发(fā)能(néng)力。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么