券商(shāng)今年一季(jì)度(dù)业绩(jì)“妥(tuǒ)了”，基于股市(shì)良好表现以及去年较低(dī)的基数(shù)，行业业(yè)绩全(quán)面爆(bào)发。券商板块也在周五(wǔ)呈现集体大(dà)涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有17家券商(shāng)或上市(shì)主体披露一季报，至此51家上市券商或上(shàng)市主体(tǐ)一季报悉数披露(lù)，券商整(zhěng)体一季度表现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较为显(xiǎn)著的有(yǒu)20家，净(jìng)利增(zēng)1倍乃至数(shù)倍之(zhī)多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一(yī)季度归母净利排名，新的十大分(fēn)别是(shì)中(zhōng)信(xìn)证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算，中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券一季度(dù)“月(yuè)赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表现给予了正面回(huí)应，4月28日，证券板(bǎn)块指数(shù)收涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收红，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西(xī)证券、中国银河盘(pán)一(yī)度涨停，二(èr)者收盘分(fēn)别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家(jiā)上市券(quàn)商(shāng)或上市(shì)主体中，50家归母(mǔ)净利同比(bǐ)增速为正，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有(yǒu)2家券商及(jí)1家上市(shì)主体，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公(gōng)司(sī)国(guó)投资本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过6倍的有2家(jiā)，分别(bié)是(shì)长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别(bié)是(shì)华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏(kuī)为盈的(de)券(quàn)商多达(dá)9家(jiā)，分别是天(tiān)风证券、华西(xī)证券、东北证券(quàn)、西部证券、西南证券、红(hóng)塔(tǎ)证券(quàn)、江海(hǎi)证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利(lì)润(rùn)同比(bǐ)增速为负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利(lì)与营收均出(chū)现下滑，公司一(yī)季报显示，报告期内(nèi)公司实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头(tóu)部券商的(de)增速不如中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩(jì)表现同样(yàng)具有可圈可(kě)点之处。

　　同比增速超过(guò)五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部(bù)券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩的(de)稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南针在(zài)一季报(bào)中透露，2023年一季(jì)度麦高证券经纪业务开(kāi)展取得一定成绩，但营业利(lì)润(rùn)仍未实现盈利，一(yī)定程(chéng)度上(shàng)拖累(lèi)了公司整体。

　　十余(yú)家券商营收增一倍(bèi)以上(shàng)

　　一季度营收规模增速方面，51家券(quàn)商中44家同(tóng)比(bǐ)增速为(wèi)正、7家增速为负，同(tóng)比增速中位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今(jīn)年一季度(dù)同(tóng)比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收(shōu)不足亿元的低基数(shù)有(yǒu)关，其今年一季度营收规模上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年(nián)一(yī)季度营收增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到2倍(bèi)的有10家，分别(bié)是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅(fú)接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季(jì)度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分别是(shì)国(guó)盛金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家(jiā)营(yíng)收(shōu)下(xià)滑的券商或上市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排(pái)名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券(quàn)营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)增幅最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀入(rù)营(yíng)收排(pái)名前十，其一季(jì)度营收(shōu)同比增57.37%，招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券(quàn)反而(ér)被挤(jǐ)出前十，招商(shāng)证券(quàn)一季(jì)度营收增(zēng)速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投(tóu)营收(shōu)增幅显著(zhù)较(jiào)小(xiǎo)，同(tóng)比增(zēng)幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自营业(yè)务驱动(dòng)行业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍(biàn)认可。

　　开源证(zhèng)券在解读(dú)东方证券一季报时(shí)称(chēng)，东(dōng)方证券自营投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年盈利(lì)增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证(zhèng)券(quàn)加大杠杆(gān)经(jīng)营投资致使(shǐ)利息支出有所增长，市(shì)场回暖(nuǎn)下投资业上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表务表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创(chuàng)新业务能力，看好公(gōng)司在政策(cè)放(fàng)松预期下实(shí)现估(gū)值提(tí)升。

　　西部证券在关于(yú)国金证券的研报中称(chēng)，自营投(tóu)资成为影响国(guó)金证券(quàn)业绩核心因(yīn)素，一季度自营业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融(róng)投资规模稳步提升420亿元较(jiào)去(qù)年底增加(jiā)11%。

　　西部(bù)证券认(rèn)为，自(zì)营投资成为(wèi)影响券商业(yè)绩(jì)的核心，预期将在(zài)一季度迎来反转。投资业(yè)务方面，下半年重点关(guān)注差(chà)异化监管的措施(shī)落地(dì)，或将打开头部券(quàn)商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券(quàn)表(biǎo)示，2023年预期将是(shì)券商业(yè)绩大(dà)幅修复(fù)的一(yī)年，尤其是受到自营业务冲击大的公司(sī)预期将在(zài)年内(nèi)实现较大幅度的(de)改善。

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