金(jīn)融界5月18日(rì)消(xiāo)息 “农化巨(jù)头”先正达的A股上市(shì)之路可谓是(shì)一波(bō)三折(zhé)，犹(yóu)如坐(zuò)过反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系山车一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门(mén)一脚之际被取消(xiāo)上会后(hòu)，先正达的(de)上市之(zhī)路再(zài)添(tiān)一段(duàn)新的历程(chéng)。先正达将作别科创板，将(jiāng)目(mù)光(guāng)转向沪(hù)市主板。

　　据上交所网站显示(shì)，上(shàng)交所(suǒ)日前做(zuò)出决(jué)定终止对先正达(dá)集(jí)团(tuán)股份有限公司首次公开发行股票并(bìng)在科创板(bǎn)上市(shì)，先正达集科创(chuàng)板IPO审核状态(tài)变更为“终(zhōng)止(zhǐ)”。

　　就在市场错(cuò)愕不已，唏嘘感叹之际(jì)。上交(jiāo)所发布答记者问对先正达(dá)是上市予(yǔ)以(yǐ)了回(huí)应。上交(jiāo)所相关负(fù)责人表(biǎo)示，已收到先正(zhèng)达(dá)集团(tuán)提(tí)交的(de)撤回(huí)在科创板首(shǒu)发上市的(de)申请，并已(yǐ)按(àn)照(zhào)规(guī)则(zé)完成相关流程。

　　上交(jiāo)所相关负责人在回(huí)应中透露，先正达集团表示将转申报沪市主板(bǎn)，对此，上交(jiāo)所尊重企业(yè)对上(shàng)市板块的自主选(xuǎn)择，支(zhī)持(chí)大型(xíng)农(nóng)业(yè)科技企(qǐ)业(yè)上市，推进相关工作平(píng)稳有序进行。

　　不过，上(shàng)交所对于(yú)为(wèi)何科创板向先正达关闭(bì)上市大门，并未做出明(míng)确解释，至于外界关心的“农化巨头”先正达属(shǔ)性与科创板定位是(shì)否一致问(wèn)题，也未作明确答复(fù)。

　　只是时间证明，出于(yú)市场稳(wěn)定考虑(lǜ)并不是(shì)科创(chuàng)板将(jiāng)先正(zhèng)达(dá)拒之门外的原(yuán)因。

　　3月28日，先正达突然被取消上会。对于审议会议(yì)取消原因，市场人士分析不排除(chú)是出于市场稳(wěn)定考虑，“目前国际国内形势复杂，又正处于全面实行注册制改革关键期，主板首批注册企业(yè)正在发行、缴(jiǎo)款过程中(zhōng)。先正达集团自身规模和募(mù)集资金量较大，市场关注(zhù)度也(yě)比较高。”

　　农化(huà)巨头(tóu)先正达集团

　　先正达集(jí)团成立于2020年，由中(zhōng)国中化集团与中国(guó)化工集(jí)团旗下农化(huà)板块业务(wù)整(zhěng)合而成(chéng)，主要(yào)由瑞士先正达、安(ān)道(dào)麦及中化集团农业业务组成(chéng)，直到(dào)2022年才(cái)运行(xíng)满三年。

　　先正达集团控股股东为农(nóng)化公司，农(nóng)化公司由中国中化通(tōng)过其全资(zī)子公司中国化工间接全资持有，实际控制人系国务院国资委。集团旗下现分四个业务单元：总部位(wèi)于瑞士(shì)巴塞尔的先正达植保、总(zǒng)部位于(yú)美国芝加哥(gē)的先(xi反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系ān)正(zhèng)达种(zhǒng)子、总部位于以色列的安道麦以及(jí)先正达集团中国。业务主要分布在北美洲、拉丁美洲(zhōu)、欧洲非洲及中东地(dì)区、中国及(jí)除中国(guó)以外的亚太(tài)地区。

　　先正(zhèng)达集(jí)团主营业务涵盖(gài)植物保护(hù)、种子、作物营养产品的研发、生产与销售(shòu)，并从事现代农业(yè)服务。招股(gǔ)书(shū)称，2021年先正达集团在全球植保行业排名第一、种子(zi)行业排名第三；在中国植保行业(yè)排名第一、种子行(xíng)业排(pái)名第一、作物营养行业(yè)排名(míng)第一(yī)。2019年(nián)至2022年，先正达分别(bié)实现营业收入1587.79亿(yì)元、1817.51亿元与2248.45亿元，同(tóng)期归母净利润分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底(dǐ)，先正达集团资产总额为5731.02亿元，资产负债率（合并）为52.99%。

　　先正(zhèng)达(dá)自(zì)身(shēn)质地(dì)也(yě)有忧(yōu)虑(lǜ)之处

　　虽(suī)然先正达背(bèi)景雄(xióng)厚，但(dàn)是先正(zhèng)达自(zì)身质地也有让人(rén)忧(yōu)虑(lǜ)之(zhī)处。

　　先正达的上会稿(gǎo)显示其商(shāng)誉账面(miàn)价值惊人。2020年(nián)末(mò)、2021年末和2022年末，公司(sī)商(shāng)誉账(zhàng)面价值(zhí)分别为1664.13亿元、1632.06亿元(yuán)及1781.59亿元，与此同时公司(sī)归(guī)属于母公司股(gǔ)东权(quán)益合计(jì)的金额(é)分别(bié)为1899.27亿元(yuán)、1861.73亿元及2139.97亿(yì)元，公司(sī)扣除(chú)商(shāng)誉(yù)后的归属于(yú)母公司股(gǔ)东权益合计(jì)的金额仅为235.14亿(yì)元、229.67亿(yì)元(yuán)和358.38亿元。

　　上交所(suǒ)在问询函中要求先正(zhèng)达(dá)就可能面临的商誉(yù)减(jiǎn)值(zhí)风(fēng)险对(duì)公司财(cái)务(wù)状况(kuàng)的(de)进一(yī)步影响进行风(fēng)险(xiǎn)提示。

　　对此，先(xiān)正达回复称，尽管报告期(qī)内公司未对商誉(yù)计提减值，但如果被收购公司未来运(yùn)营状况未能达到预(yù)期，公(gōng)司(sī)可能面临商誉减值的(de)风险，建(jiàn)议投资(zī)者(zhě)充分关注商(shāng)誉减(jiǎn)值的风险。

　　先正达之前(qián)计(jì)划募(mù)资(zī)650亿元

　　先正(zhèng)达(dá)在被科创板终止前，是科(kē)创(chuàng)板现存(cún)排(pái)队企业中最为“老资格(gé)”的企业。先正达集(jí)团(tuán)于2021年6月宣布拟申请科创板上市。当年9月(yuè)，因发行上市(shì)申请文件(jiàn)中记(jì)载(zài)的财(cái)务(wù)资料已(yǐ)过(guò)有(yǒu)效期，需要补充提交，上交(jiāo)所中(zhōng)止其(qí)发行上市审核；随后的10月(yuè)，上交(jiāo)所(suǒ)恢复其(qí)发(fā)行(xíng)上市审核。

　　值得注意的是(shì)，先正达之前(qián)计(jì)划(huà)募(mù)资650亿(yì)元，若能成功(gōng)上(shàng)市，将是近13年A股最大(dà)IPO，排进(jìn)A股市场(chǎng)前四。前三(sān)名分别是，农业银行募资685.29亿元，中国石油(yóu)668亿元，中国神华(huá)665.82亿元。

　　对于(yú)如此规模的募资(zī)规模，先正达表示，130亿元将(jiāng)用于尖端农业科(kē)技研发的(de)费(fèi)用和储备，39亿元用于生产资产的扩(kuò)展、升(shēng)级(jí)和维护以及(jí)其他资(zī)本(běn)支出(chū)，78亿元用于扩展(zhǎn)现代农业技术服务(wù)平(píng)台（MAP），208亿元用于全球(qiú)并购项目，剩余195亿元用于偿还集团的(de)长(zhǎng)期债(zhài)务。

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