5月12日晚间，江铃汽车(chē)公(gōng)告宣布，公司在2021年(nián)5月即公(gōng)开挂牌的江(jiāng)铃重型(xíng)汽车(chē)有限公司（江铃(líng)重汽(qì)）100％股权转让(ràng)交易终止，而此前(qián)约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车(chē)在2012年以2.7亿(yì)元价格接手的资产，不过(guò)原计划在重卡(kǎ)行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损(sǔn)额(é)度超过20亿(yì)元。而且江铃汽车此前为转(zhuǎn)让铺路，还(hái)曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交(jiāo)易终(zhōng)止，也意味着江铃(líng)汽车前后耗了(le)两年的(de)“瘦身”行动(dòng)依旧以失败告终。

　　审批未在约定时间(jiān)完(wán)成

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟以(yǐ)不低于(yú)7.64亿元的价格(gé)，通(tōng)过山西省产权交易市场(chǎng)公开挂牌方式，出售全资(zī)子公司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接盘方开出了要(yào)求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产(chǎn)销售重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利(lì)，并(bìng)在(zài)2018-2020年(nián)经审计合(hé)并报表净(jìng)利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜(mí)底(dǐ)揭(jiē)晓(xiǎo)。上述股权挂牌公(gōng)告期于(yú)2021年8月9日期限届满(mǎn)，交(jiāo)易股(gǔ)权出售征集到一名意向受让方，符合上述(shù)要(yào)求的沃尔沃(wò)卡车成了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按照相关交(jiāo)易规则支付(fù)了(le)保(bǎo)证金(jīn)。2021年8月(yuè)23日(rì)，双(shuāng)方经协商一致，就(jiù)出售(shòu)交易股权签署了(le)《关于江铃重型汽(qì)车(chē)有限公司100％股权的股权转(zhuǎn)让协议》，确定就(jiù)目标股权支(zhī)付(fù)的基(jī)准(zhǔn)价(jià)款为人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易(yì)需要获得国资管理(lǐ)有(yǒu)权单位的(de)批准，但由于交易所需(xū)的政府审批事项(xiàng)未能在约定的(de)时间内(nèi)完成(chéng)，项(xiàng)目(mù)双方经协(xié)商一致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易(yì)前(qián)后耗时长达(dá)2年(nián)之久，但最终(zhōng)仍以失败告终(zhōng)。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已经(jīng)是其历史上第三(sān)次(cì)转手。

　　成为“财务(wù)黑洞(dòng)”

　　资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，江铃重汽(qì)前身是(shì)山西省汽车工业(yè)集团。作为(wèi)一家老牌国营企业，该(gāi)公司主要组装(zhuāng)生(shēng)产重(zhòng)型卡车与货车(chē)，但由于经营不善陷入发展困境，在2007年第一次被(bèi)重组。中国兵(bīng)器装备集团及中国长安汽车集(jí)团有(yǒu)限公司，将太原(yuán)重汽重(zhòng)组为太(tài)原(yuán)长安(ān)重汽，作为长(zhǎng)安汽车(chē)进入重卡领域的跳板。

　　但最终太(tài)原重(zhòng)汽没能被盘活(huó)。太原重(zhòng)汽2011年的亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总销量为(wèi)439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽(qì)车却(què)对太原重(zhòng)汽产(chǎn)生了兴趣(qù)，该公(gōng)司(sī)在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿(yì)元的价(jià)格(gé)，从(cóng)长安手中接手(shǒu)太原长安重汽(qì)的全(quán)部股(gǔ)权，并于2013年1月将其更名为江铃(líng)重汽。

　　当初(chū)，江(jiāng)铃汽(qì)车进入重卡领域的(de)意图(tú)是实现商用车全(quán)覆盖(gài)。2013年(nián)，江铃汽(qì)车曾(céng)表(biǎo)示，最终(zhōng)将建成(chéng)年产10万(wàn)辆(liàng)重(zhòng)型载(zài)货车、10万台发动(dòng)机的大型重卡企业(yè)，达(dá)产后主营业务(wù)将超过200亿元。

　　但江铃由于(yú)对(duì)重(zhòng)卡市场和客(kè)户洞察不足，经营状(zhuàng)况(kuàng)并(bìng)不(bù)尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃(líng)重卡(kǎ)的(de)销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一(yī)汽(qì)解放等头部企业的单月销量，就已超过江铃重汽几年(nián)的销量(liàng)总(zǒng)和(hé)。2020年9月(yuè)之后，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车不再披露有关江铃重(zhòng)卡的(de)销量(liàng)数据。

　　销量严重拖后腿，江铃(líng)重汽俨然成为(wèi)“财(cái)务黑洞”。江(jiāng)铃(líng)汽车2020年财(cái)报数(shù)据(jù)显示(shì)，截至2020年12月(yuè)31日，江(jiāng)铃汽车重型汽车相(xiāng)关业务累计亏(kuī)损超20.无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性33亿元(yuán)。其中，2020年(nián)亏损(sǔn)最为(wèi)严重，超5亿(yì)元。而且(qiě)2021年，江铃重汽(qì)仍然呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元(yuán)。

　　截(jié)至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了(le)所有的产(chǎn)销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)进行(xíng)了(le)11.42亿元的现(xiàn)金(jīn)增(zēng)资(zī)。这一举动(dòng)的主要目的是降低江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽(qì)的资(zī)产(chǎn)负(fù)债率，便(biàn)于(yú)吸引外部投资进入，利于江铃重汽(qì)进(jìn)行业(yè)务(wù)重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身近(jìn)年来日子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间(jiān)，江铃汽车分别实(shí)现营(yíng)收330.96亿元(yuán)、352.21亿(yì)元和(hé)301亿元，这三年内，其实(shí)现归母净利润分(fēn)别为5.51亿元(yuán)、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈(yíng)利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年(nián)间(jiān)，江铃汽(qì)车收到的政府扶持资金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其当年(nián)的净利润(rùn)。而扣除(chú)非(fēi)经(jīng)常性损益后(hòu)，江(jiāng)铃(líng)汽车在(zài)这两年的(de)扣非归(guī)母净(jìng)利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在(zài)这(zhè)两年现金流状(zhuàng)况也不(bù)佳。在2020年，其(qí)经营活动现金流净额还达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了(le)2022年这一科目变(biàn)成了-15.19亿元。而且(qiě)今年一季度，这一科目(mù)仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度(dù)，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元，较(jiào)上年同(tóng)期上升4.06％，其(qí)归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽(qì)这一“包袱”仍(réng)然背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃汽车(chē)此次也表(biǎo)示，江铃重(zhòng)汽已暂停生产和销售，当前(qián)主要(yào)开(kāi)支为员(yuán)工薪酬和(hé)设(shè)备维护等费用(yòng)。“未来公司仍将继(jì)续积极推进(jìn)江铃重汽的重(zhòng)组工作(zuò)，”江铃汽车方面称。

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