看看周末(mò)有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国(guó)制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的(de)分(fēn)项指数(shù)释放价格压力再度升(shēng)温的(de)警报(bào)信(xìn)号(hào)：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价(jià)格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普(pǔ)全球的(de)经(jīng)济学家在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不(bù)下(xià)。PMI数(shù)据(jù)重燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指盘(pán)中集体下(xià)跌；美(měi)国国债(zhài)价格(gé)跳(tiào)水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利(lì)率更敏(mǐn)感的2年期美债(zhài)收(shōu)益率一度较日内低位(wèi)回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅速(sù)抹(mǒ)平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态(tài)支(zhī)持继续加(jiā)息(xī)后(hòu)，黄金大幅回落，本(běn)月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因周五回落而全(quán)周累计由涨转跌；工业(yè)金属总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中(zhōng)国(guó)公(gōng)布(bù)3月精炼铜(tóng)产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场开(kāi)始担心中国(guó)的进口铜需求，加之全周经(jīng)济增长(zhǎng)前景的担忧，伦(lún)铜(tóng)连跌(diē)3日，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大(dà)涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但(dàn)经(jīng)济前景的(de)担(dān)忧压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全周跌(diē)幅更(gèng)大，其受到美国能(néng)源部公布上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银(yín)行(xíng)加(jiā)息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷中央(yāng)银行(xíng)宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于(yú)此前市场(chǎng)预期(qī)的200个基点。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷央行今年(nián)第二次大幅加息(xī)，今(jīn)年3月，该行(xíng)也同样(yàng)加(jiā)息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经(jīng)历了多次加息，总幅(fú)度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在(zài)周四的声明中表示，此次加(jiā)息主要是由于3月该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央(yāng)行未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量变化，以对利率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和(hé)烟(yān)酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超(chāo)过100％；通信(xìn)、教(jiào)育和交通运输等方面价格波(bō)动相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布(bù)当天(tiān)，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影响上涨(zhǎng)以及(jí)今(jīn)年初阿(ā)根廷发(fā)生严重(zhòng)旱灾(zāi)等(děng)。另一项市场预期调查(chá)报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀(zhàng)率将达(dá)110％，而摩根(gēn)大通认(rèn)为(wèi)这(zhè)一数(shù)字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当(dāng)地时(shí)间4月21日(rì)，美国(guó)得克萨斯州在内的(de)多个地区持(chí)续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西(xī)西(xī)比(bǐ)河谷地区，以及俄(é)亥(hài)俄河上游到五大湖地区将(jiāng)受到影响，部分地(dì)区的(de)洪水威胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣安东尼奥国(guó)际(jì)机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天(tiān)气状况而临时(shí)停飞。此外(wài)，俄克(kè)拉(lā)何马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该(gāi)州部(bù)分地(dì)区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美(měi)国(guó)总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引(yǐn)美联(lián)社报道，当地时(shí)间(jiān)20日(rì)，美国(guó)保守(shǒu)派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过(guò)去(qù)的(de)几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年(nián)，他开始主持(chí)自(zì)己的广播(bō)节目(mù)“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中(zhōng)拥n是正极还是负极，L是正极还是负极有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价(jià)格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力(lì)跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主力(lì)收盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油(yóu)脂分析师聂(niè)波表示，一方面(miàn)，原油下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回原油需求(qiú)逻辑，美国经济(jì)数据(jù)较差(chà)，市场预期(qī)经济(jì)衰退，另外5月可(kě)能(néng)再(zài)度(dù)加(jiā)息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼(ní)棕榈油(yóu)产(chǎn)量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高(gāo)。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际(jì)豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出(chū)口，但是由于(yú)2月工(gōng)作日(rì)少，假期多，最终数(shù)量出(chū)现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观(guān)消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨(dūn)，食(shí)用(yòng)和化工消费增加2万(wàn)吨(dūn)至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需(xū)要(yào)补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存下(xià)滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马(mǎ)来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产(chǎn)地报价相对内盘偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒挂较多(dun是正极还是负极，L是正极还是负极ō)，远月倒挂少，4月(yuè)到(dào)港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持(chí)续去库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价(jià)差(chà)也达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季(jì)明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降(jiàng)雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复，近(jìn)期(qī)棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌也(yě)侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现(xiàn)助于(yú)提(tí)高产量，国际(jì)豆(dòu)棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆(dòu)油(yóu)和(hé)毛(máo)葵(kuí)油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋(zhāi)月后通(tōng)常是需求淡季，最近印(yìn)度也取消了棕榈(lǘ)油(yóu)订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库存(cún)支撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河期货油脂(zhī)油料分析(xī)师陈界正告诉期货日报记者，虽(suī)然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及马(mǎ)来的(de)MPOB数据(jù)的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼(ní)产量位于(yú)历史同期最高位，且未来产(chǎn)区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度(dù)高库存，欧(ōu)盟(méng)进口受到菜(cài)油供应压(yā)力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以(yǐ)及出(chū)口走(zǒu)弱较为(wèi)明显，预计(jì)4—6月(yuè)份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出(chū)口，使得国际豆油(yóu)的供应愈发充足，国内消费以及印度消费(fèi)暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续(xù)维持(chí)逢高(gāo)空配思(sī)路(lù)。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界正分(fēn)析称，当(dāng)前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此(cǐ)马盘涨幅(fú)明显大于国内(nèi)，远月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进(jìn)口利润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示(shì)，3月(yuè)份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库(kù)不及(jí)预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽(suī)然(rán)短期将(jiāng)会逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐(zhú)步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步修复(fù)，国内也将会不(bù)断买船，基差因(yīn)此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交不多，但是到(dào)船迟(chí)滞，令港口(kǒu)去库存加快，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买(mǎi)船(chuán)到(dào)港较(jiào)少，上周(zhōu)港口库存继续小(xiǎo)幅去(qù)库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续(xù)需(xū)继续关注实(shí)际消费以及买船(chuán)情(qíng)况(kuàng)。”陈(chén)界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度开启反弹，多个(gè)国(guó)家(jiā)禁止(zhǐ)乌克(kè)兰(lán)出口粮食，价(jià)格冲击减弱，进口(kǒu)加拿(ná)大(dà)菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和(hé)一(yī)级大(dà)豆油(yóu)现货(huò)价差也扩大至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右(yòu)，但是自从菜豆油(yóu)现货价差由负转正后(hòu)，菜(cài)油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜(cài)油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨的驱(qū)动。随(suí)着菜油现货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累库程(chéng)度还算正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴(chái)油政策(cè)执行不及预期，对(duì)于植物油消费(fèi)增速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产(chǎn)背景下可能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从(cóng)国(guó)内(nèi)的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在(zài)已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影(yǐng)响，上(shàng)周压(yā)榨量为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继续维持高位运行。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂(chǎng)开机(jī)，预计后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏(piān)宽松。菜油(yóu)港(gǎng)口库存上周继续大(dà)幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累库。

　　“从(cóng)现在的(de)采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月少，但是每(měi)个(gè)月维持(chí)在24万吨以(yǐ)上的(de)水平，而(ér)且菜油进口量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的(de)菜(cài)油进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进(jìn)口仍然(rán)是(shì)个未知数，总体来看(kàn)，菜(cài)油(yóu)的供应并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还(hái)受(shòu)到棉(mián)油、玉米(mǐ)油(yóu)等其他小油种的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞(jìng)争力，要维持和豆油的低(dī)价差来刺(cì)激需求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界正认为，前(qián)期(qī)菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到(dào)菜油(yóu)供应压力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势(shì)，进口端带(dài)动国内盘面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽供应恢复(fù)格局较为明确，后期国内的(de)供应(yīng)也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继(jì)续(xù)维持逢高抛空的思路(lù)。后续需要重点关注(zhù)加拿(ná)大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜(cài)油供应情况，关注是否会有新(xīn)增供应或者上游成本端的变化因素的影响；另一方面(miàn)，要关注国内菜油的累库情况和国(guó)内豆油(yóu)的价(jià)格，预计接(jiē)下来一(yī)段(duàn)时间(jiān)，国(guó)内菜油(yóu)价格会跟(gēn)随豆油(yóu)价格波动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致豆(dòu)油(yóu)表现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨(zhà)偏(piān)低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机(jī)，20日(rì)后其他地方油(yóu)厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大(dà)豆到(dào)港量(liàng)接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的(de)豆(dòu)油(yóu)供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且可能将(jiāng)持(chí)续2个月(yuè)以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前(qián)已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提(tí)升较多(duō)。由于(yú)部分工(gōng)厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开(kāi)机继续位(wèi)于(yú)低位，下(xià)周开机预计将会继续恢复(fù)提升。上周(zhōu)库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预(yù)计下周将会继续累库(kù)。现货市场乏善可(kě)陈，预计(jì)本周全(quán)国大豆压榨(zhà)量(liàng)将升至(zhì)150万吨，豆油供应(yīng)紧(jǐn)张情况有(yǒu)望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油和菜油(yóu)价格贵，随(suí)着(zhe)华东、华北地区温度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的(de)豆油(yóu)需求也会因为豆油价(jià)格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮(liàng)点(diǎn)，下游节前(qián)备货不积极(jí)，贸易商采(cǎi)购心(xīn)态谨慎。预(yù)计 5月上(shàng)旬供应将会(huì)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松(sōng)转变。后(hòu)期需要重点关注南国内(nèi)大豆到港通关(guān)以及整体的开(kāi)机(jī)情况(kuàng)。新一季美豆的播(bō)种生长情(qíng)况(kuàng)将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而(ér)需求偏(piān)弱(ruò)，再加上进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面(miàn)从目前的低库存、高基差(chà)，转变(biàn)为累库加基(jī)差下行的预(yù)期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应(yīng)压力(lì)进(jìn)行了一(yī)波交易(yì)，目(mù)前走(zǒu)势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来(lái)看(kàn)，供(gōng)应的边际变化和需求预期都预示(shì)豆(dòu)油(yóu)可能是未来一段时间三(sān)大油脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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