华(huá)尔(ěr)街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告(gào)做空印度首富(fù)阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此(cǐ)次矛头对准的(de)是“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊坎旗下控股公(gōng)司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人(rén)身(shēn)价为(wèi)147亿(yì)美元(yuán)，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　王宝强学历，王宝强不是84年的吗ng>伊(yī)坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利(lì)用来(lái)自新投资者(zhě)的资金向老(lǎo)投(tóu)资者(zhě)支付(fù)股息(xī)。报告(gào)指出，简而言之(zhī)，伊(yī)坎一直在(zài)使用从(cóng)新投资者(zhě)那里获得的资金向老投资者支(zhī)付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有(yǒu)资金的风险的情况下才是可持续的(de)”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净(jìng)资产(chǎn)价(jià)值被夸大(dà)了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报(bào)告(gào)中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价(jià)格比上次报告的资(zī)产净值高出218％，远(yuǎn)远高于(yú)所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎(kǎn)企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股(gǔ)公司，其交易价格均(jūn)低于各自的资产净值。资(zī)产净(jìng)值是衡量基(jī)金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中(zhōng)最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票而不是(shì)现(xiàn)金的形式发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企(qǐ)业出(chū)售新股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告(gào)还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该(gāi)部门的一家(jiā)重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业(yè)的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的关(guān)系密切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在(zài)最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊坎的(de)股息也将永久支付，同时(shí)还从(cóng)安(ān)王宝强学历，王宝强不是84年的吗排IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他也在报(bào)告刊(kān)登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是(shì)”的报(bào)告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获取利润(rùn)。伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持公开披露(lù)的信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会(huì)像以往(wǎng)一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经很好地(dì)证明了这一点(diǎn)。我(wǒ)们定期将我们的维权原则付诸(zhū)于我们的多数控股公司以及(jí)我(wǒ)们(men)投资部门持有的少数股(gǔ)权，目前在(zài)14个(gè)上市公司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我(wǒ)们坚信通过(guò)对(duì)冲头(tóu)寸(cùn)来降低风(fēng)险，尤其是在我们今天所处(chù)的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持(chí)有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他(tā)行业(yè)的各(gè)种(zhǒng)投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出(chū)，报(bào)告(gào)中的(de)说法 “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持(chí)有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益机构(gòu)也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究的做空实(shí)例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富的(de)阿达尼集团了(le)。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更(gèng)让印度总(zǒng)理莫迪受到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根据当时(shí)美国(guó)全国(guó)公(gōng)共广播电台(tái)称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿(ā)达(dá)尼的个(gè)人净资产(chǎn)也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公开资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，兴登(dēng)堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官(guān)网(wǎng)介绍(shào)，公司的(de)主(zhǔ)要业务包括披(pī)露企业的(de)会计造假、管理问(wèn)题(tí)、未(wèi)公开(kāi)关联交易、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公(gōng)司发(fā)过难。他(tā)们雇佣(yōng)金融分析(xī)师、会计师(shī)和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自(zì)中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间(jiān)，他加入了以色列的(de)救护车急救部门(mén)，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡(bǎo)视为完全可以避免的人(rén)为灾难的(de)缩影，”该公司的(de)网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴(xīng)登(dēng)堡研究也曾瞄准其(qí)他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的(de)做(zuò)空报告(gào)，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被迫辞职，美(měi)国(guó)司法部和(hé)证券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创(chuàng)始(shǐ)人最终(zhōng)被(bèi)判欺(qī)诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在生产(chǎn)能力方面误导投资者。该公司的(de)市值一度超过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报告(gào)公布后暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的(de)股价从(cóng)49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元，随后安(ān)德森(sēn)宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月(yuè)中旬，当推特王宝强学历，王宝强不是84年的吗(tè)的(de)股价(jià)位于(yú)低(dī)点附(fù)近时，兴登(dēng)堡研究宣布(bù)转为做空推特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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